O ETF de Bitcoin da Ark Invest registrou uma das maiores saídas de capital em um único dia do mês esta semana, com investidores retirando dezenas de milhões de dólares de produtos spot justamente quando o Bitcoin deslizou de volta para a faixa de meio dos US$ 60.000.
Os dados mais recentes mostram que os ETFs de Bitcoin (BTC) spot dos EUA registraram uma saída líquida combinada de US$ 171,12 milhões em 27 de março, a maior retirada em um único dia em mais de três semanas e um contraste marcante com as entradas constantes observadas no início deste mês. De acordo com os rastreadores de fluxo de ETF, o IBIT da BlackRock liderou as resgates com aproximadamente US$ 41,9 milhões de saída, seguido pelo FBTC da Fidelity com cerca de US$ 32 milhões, enquanto o ETF ARK 21Shares da Ark Invest viu aproximadamente US$ 30,5 milhões saírem em uma única sessão. Essas saídas ocorreram quando o Bitcoin deslizou de volta para a faixa de US$ 70.000, com a pressão de venda dos desks de ETF reforçando um movimento de aversão ao risco mais amplo nos ativos digitais.
Para Cathie Wood, os números adicionam dor de curto prazo a uma aposta de convicção de longa data. A fundadora da Ark argumentou por anos que o Bitcoin poderia eventualmente atingir US$ 500.000 se tesourarias corporativas e alocadores institucionais destinassem mesmo 5% dos portfólios para o ativo, dizendo à CNBC na SALT Conference que “o preço será dez vezes o que é hoje” se essa tese se concretizar. A Ark apoiou essa visão com posicionamento, construindo exposição através de veículos como seu ETF Next Generation Internet e, mais recentemente, através de seu produto spot ARK 21Shares, que rapidamente se tornou um dos recém-chegados mais observados na linha de ETFs dos EUA.
No entanto, a última onda de resgates mostra o quão táticas essas mesmas instituições podem ser quando as condições macroeconômicas pioram. Provedores de dados de mercado dizem que investidores estão saindo de ativos de risco devido à inflação persistente, incerteza sobre o caminho de corte de juros do Federal Reserve e a escalada da tensão geopolítica em torno do Irã, tudo isso empurrando a volatilidade para cima e forçando alguns players de "fast-money" a reduzir riscos. “Esse padrão de entradas e saídas está se tornando um indicador chave do posicionamento institucional”, observou uma nota de fluxo de ETF, apontando que até mesmo fundos mais recentes e trusts menores, como o HODL da VanEck e o produto mini‑BTC da Grayscale, se juntaram ao ARKB da Ark na publicação de resgates.
O movimento importa porque a Ark tem sido fundamental para a história de que os ETFs spot ancorariam o Bitcoin com uma base institucional mais profunda e estável. No início de março, os fundos spot dos EUA voltaram brevemente a ter entradas líquidas, incluindo um dia em que o complexo adicionou cerca de US$ 167 milhões em dinheiro novo, sugerindo que algumas grandes contas estavam dispostas a comprar em quedas. Esse padrão parece ter se invertido, pelo menos temporariamente, com vários dias consecutivos de saídas culminando na retirada de US$ 171 milhões de quinta-feira, enfraquecendo a ideia de que a demanda por ETF por si só pode compensar choques macroeconômicos ou lavagens de posicionamento em derivativos.
Ainda assim, a maioria dos analistas que acompanham a Ark e seus pares vê as saídas atuais como táticas, e não como uma rejeição estrutural ao Bitcoin. Os fluxos tendem a oscilar em torno de vencimentos de opções, divulgações do IPC e manchetes geopolíticas, e a própria pesquisa da Ark — incluindo seu mais recente relatório Big Ideas 2026 — continua a enquadrar o Bitcoin como uma alocação multi-ciclo e de alta convicção, em vez de uma negociação trimestral. Para os investidores que observam especificamente o ETF de Wood, a questão agora é se novas entradas reaparecerão na próxima rodada de fraqueza, ou se a saída de mais de US$ 30 milhões desta semana marca o início de um período mais longo em que o reconhecimento do nome da Ark não é suficiente para impedir que capital nervoso se dirija para o lado.
