Aave V4 foi lançado oficialmente na mainnet do Ethereum após mais de dois anos de desenvolvimento.
"Nosso objetivo é um lançamento controlado", disse Stani Kulechov, CEO da Aave Labs, ao The Block em uma entrevista. "É assim que sempre implementamos o Aave v3, Aave v2 e v1, de uma maneira muito controlada, como com rodinhas de treinamento."
A mais recente iteração do Aave é uma remodelação fundamental do maior protocolo de empréstimo descentralizado. O V4 introduz uma nova arquitetura "Hub e Spoke" (Concentrador e Ramificação) que permite maior flexibilidade ao criar novos mercados de empréstimo.
Os hubs do Aave atuarão como fontes concentradas de liquidez que diferentes mercados financeiros podem acessar, enquanto cada spoke pode manter parâmetros de risco distintos, ambientes de empréstimo independentes e recursos controlados por governança.
A plataforma mais flexível foi projetada para suportar uma gama crescente de mercados de crédito do mundo real — incluindo empréstimos estruturados, empréstimos com taxa fixa e crédito lastreado em ativos tokenizados — em um momento em que Wall Street finalmente começa a expressar interesse genuíno em finanças onchain.
"O futuro do DeFi é que os ativos nativos e os casos de uso continuarão a crescer, e o Aave será um líder nisso", disse Kulechov. "Mas também, o Aave será um pioneiro em trazer liquidez DeFi e infraestrutura DeFi para qualquer tipo de modelo de empréstimo viável."
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Além de abordar o "desafio de bootstrapping de liquidez" ao lançar um novo caso de uso, o modelo hub-and-spoke do Aave também possui aspectos de mitigação de risco por design.
Kulechov observou que haverá três hubs de liquidez para começar, cada um com perfis de risco definidos. "Prime é de baixo risco, Core é ajustado ao risco e Plus é o retorno de risco", disse ele. "E então os spokes e as listagens de ativos dentro dos spokes podem ser configurados apropriadamente."
"Sempre que você tem um novo caso de uso, esse caso de uso é integrado ao spoke", disse Kulechov. "O hub concede uma linha de crédito a cada spoke. Cada caso de uso é limitado pela exposição da linha de crédito, o que funciona como um recurso de mitigação de risco."
A mitigação de riscos também ocorre no nível programável, com as "configurações de mercado específicas para instituições" flexíveis do V4 e suporte para uma gama mais ampla de tipos de garantia. O sistema permite que o risco seja "precificado com mais precisão no nível da garantia, alinhando os custos de empréstimo com a exposição subjacente e melhorando a eficiência do capital", disse um comunicado de imprensa.
No lançamento, algumas das maiores aplicações onchain, incluindo Lido, EtherFi, Kelp, Ethena e Lombard, planejam operar spokes.
Kulechov observou que os usuários não poderão criar spokes sem permissão imediatamente, pelo menos enquanto o V4 ainda estiver em fase de "rodinhas de treinamento".
"Será governado pela DAO", disse Kulechov. "Mas, no futuro, há a capacidade de realmente criar a falta de permissão. A questão é se o modelo é seguro."
O V4 passou por mais de um ano de testes de segurança, incluindo os últimos oito meses dedicados a "fortalecer sua infraestrutura de segurança", disse Kulechov. Aave afirmou que operou sob uma "estrutura de segurança em primeiro lugar", onde as proteções de contrato inteligente foram incorporadas desde as primeiras etapas arquitetônicas, em vez de serem tratadas como uma auditoria final pré-lançamento.
"Estou muito animado para ver o Aave V4 entrar em funcionamento, pois é um marco importante para conectar as finanças onchain diretamente aos mercados de capitais globais mais amplos com a segurança e a confiabilidade necessárias para a adoção em massa", disse Sergey Nazarov, co-fundador da Chainlink, um parceiro de longa data do Aave.
O protocolo Aave principal — do V1 até agora — nunca foi hackeado em nenhuma de suas implementações multi-chain.
Embora Kulechov tenha confirmado que pode haver extensões multi-chain para o V4, a equipe pode adotar uma abordagem mais conservadora para as implementações. O V3 foi estendido para quase duas dúzias de chains. Nos últimos meses, a Aave DAO discutiu a redução das implementações em chains menos ativas, como kSync, Metis ou Soneium.
"Aave é um software que deve existir onde há uma oportunidade financeira grande o suficiente para realmente executar o software lá. É assim que eu penso", disse Kulechov. Ele acrescentou que não há planos para o Aave desenvolver sua própria Layer 2 personalizada, quando questionado.
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Aave foi lançado na X Layer da OKX na segunda-feira.
Juntamente com o V4, a Aave Labs também está lançando sua nova interface web chamada Aave Pro, projetada para usuários avançados nativos do DeFi.
No início deste mês, a Aave Labs publicou uma postagem no blog descrevendo o Módulo de Reinvestimento do Aave V4, que é projetado para "varrer" automaticamente a liquidez não utilizada e não implantada em spokes para estratégias de baixo risco predefinidas.
"Então, por exemplo, quando as taxas são mais baixas do que as taxas de software no Aave, essa liquidez pode ser novamente fornecida para essas oportunidades", disse Kulechov.
O V4 também integrará a stablecoin nativa do Aave, GHO, mais profundamente na pilha, com o sGHO, que gera rendimento, servindo como uma espécie de produto de poupança onchain. A plataforma atualizada também suportará empréstimos garantidos por NFTs e dados, disse Kulechov.
O lançamento do V4 ocorre em um momento significativo para o Aave, após meses de turbulência na governança que viu dois contribuintes importantes, BGD Labs e Aave Chan Initiative, anunciarem suas saídas.
No mês passado, Kulechov publicou uma proposta, intitulada "Aave Vai Vencer", buscando abordar as críticas de que a Aave Labs tinha influência não fiscalizada, transformando essencialmente a empresa em uma subsidiária da DAO, incluindo o redirecionamento de suas fontes de receita para a DAO e a transferência de sua propriedade intelectual e ativos da marca Aave para uma entidade legal controlada pela DAO.
Embora ainda esteja interessado em reformar a Aave Labs, ele também argumentou que a Aave DAO precisa evoluir. "A direção é menos burocracia, uma governança mais enxuta e eficiente, e usá-la onde importa", disse Kulechov. "Mais execução e menos política."
O V4, para Kulechov, representa uma espécie de oportunidade de startup para uma marca DeFi legada como o Aave, especialmente dado o crescente interesse institucional em cripto. Sua arquitetura modular o torna não apenas atraente para os credores, mas também potencialmente para uma nova gama de tomadores de empréstimos, argumentou Kulechov.
Essa é parte da razão pela qual, em sua proposta "Aave Vai Vencer", ele defendeu a descontinuação do V3, apesar de suas receitas significativas.
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"O capital vai para onde estão as melhores oportunidades ajustadas ao risco", disse Kulechov, observando que há um excedente de liquidez em DeFi. "Agora, o que queremos focar é no lado do empréstimo, criando uma demanda significativa por empréstimos usando a liquidez onchain e canalizando isso de volta para a economia real, onde temos oportunidades de financiamento, sejam elas instituições, consumidores ou empresas."
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