Enquanto os participantes do mercado cripto se transformaram em analistas macroeconômicos e geopolíticos, mantendo o foco no gráfico do petróleo, um cenário diferente se desenrola na Bitfinex — um que a lenda da indústria Adam Back destaca como sem precedentes.
De acordo com os dados mais recentes de monitoramento de posições de margem, o volume de posições long na Bitfinex atingiu agora um recorde histórico não visto desde novembro de 2023, chegando a 79.193 BTC.
O CEO da Blockstream apontou uma estrutura de mercado única. Em particular, um grupo de participantes institucionais parece estar usando uma estratégia TWAP — preço médio ponderado pelo tempo — comprando agressivamente qualquer oferta disponível abaixo do nível de US$ 69.000.
Como Back enfatiza, as holdings de margem na Bitfinex vêm se acelerando desde o final de 2020. Cerca de 79.000 BTC foram acumulados usando alavancagem, com uma taxa de construção estimada de 300 BTC ou mais por dia através de negociações orgânicas.
Com base nesses cálculos, a intensidade do acúmulo se traduz em aproximadamente US$ 20 milhões fluindo para o Bitcoin diariamente, cerca de US$ 14.000 gastos a cada minuto, 24 horas por dia — uma média de 450 a 600 BTC comprados.
@bitfinex long de margem em ATH desde nov 2023. 79k BTC comprados com margem, e subindo 300+ BTC/dia TWAP + negociações orgânicas o dia todo. pic.twitter.com/tZwWqUNLD8
— Adam Back (@adam3us) March 29, 2026
O que torna a situação atual notável é que este acúmulo está acontecendo durante uma fase de correção. Enquanto os participantes de varejo permanecem cautelosos, grandes players na Bitfinex estão demonstrando convicção. Back enfatiza que não se trata de especulação artificial, mas sim de um posicionamento estratégico de longo prazo por entidades difíceis de identificar.
Atualmente, o mercado mais amplo mostra sinais de exaustão de baixa no período semanal. De acordo com alguns analistas, incluindo Back, o tamanho das posições acumuladas pode levar a uma escassez de liquidez no lado da oferta.
Se o ritmo atual de US$ 14.000 por minuto em pressão de compra continuar, qualquer catalisador positivo pode acelerar bruscamente o movimento dos preços, já que a oferta disponível na profundidade do mercado já foi reduzida. Se essa estrutura se mantiver, o mercado pode estar testemunhando uma redistribuição de ativos de mãos mais fracas para acumuladores estratégicos.
O mercado de Bitcoin na Bitfinex está agora, neste contexto, emergindo como um indicador líder para o mercado cripto mais amplo.
