L'inflation américaine en juillet a ralenti comme prévu, et les marchés – y compris le Bitcoin – l'ont bien accueillie.

L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,1 % le mois dernier après avoir chuté de 0,4 % en juin, conformément aux prévisions, a rapporté mercredi le Bureau des statistiques du travail.

« Au cours des 12 derniers mois, l'indice de tous les articles a augmenté de 3,4 % avant ajustement saisonnier », a déclaré le Bureau.

Le logement a contribué à l'essentiel. « L'indice du logement a augmenté de 0,1 % en juillet, représentant environ les deux tiers de l'augmentation mensuelle de tous les articles », a déclaré le Bureau. L'énergie a eu l'effet inverse, baissant de 1,5 % alors que l'essence est devenue moins chère. Si l'on exclut les produits alimentaires et l'énergie, les prix ont tout de même augmenté de 0,2 % en juillet après avoir stagné en juin, et de 2,5 % sur l'année — la mesure que la Réserve fédérale surveille le plus attentivement.

Voici la logique que suivent les traders. Une inflation plus faible est, en principe, un signal accommodant : cela pousse la Réserve fédérale à baisser les taux, ce qui rend les actifs risqués comme le Bitcoin plus attrayants. Un IPC modéré stimule donc généralement les cryptos.

Ce ne fut pas le cas cette fois-ci. Les marchés avaient anticipé ce résultat il y a des semaines.

La réaction du Bitcoin fut minime : une hausse d'environ 209 $, soit 0,33 %, pour atteindre environ 63 750 $, avec une fourchette quotidienne d'à peine 1,5 %. La capitalisation boursière totale des cryptos est passée de 2,19 billions de dollars à 2,17 billions de dollars, soit une baisse de 0,9 %. Les deux graphiques montrent la même chose : un marché indifférent.

Pourquoi le soulagement était déjà intégré aux prix

Ce chiffre n'était pas une surprise qui aurait bouleversé les plans de la Fed. Il correspondait exactement aux attentes des économistes. À 3,4 %, l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale, et une publication modérée n'a pas ouvert la voie à un assouplissement, car cette porte n'était jamais près de s'ouvrir.

Les investisseurs avaient également agi tôt. Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré environ 854 millions de dollars sur cinq séances consécutives la semaine dernière, alors que les paris sur une hausse des taux s'estompaient, leur meilleure performance depuis mai. L'opération de soulagement était déjà actée avant la publication de l'IPC.

De plus, le marché était trop faible pour une percée. Le Bitcoin est bloqué entre un support d'environ 62 000 $ et une résistance de 67 000 $, se négociant sous les 65 000 $ depuis une brutale liquidation début août. Sa moyenne mobile sur 50 jours se situe en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours, un signal baissier, et la force de la tendance reste faible.

Sur le marché de prédiction Myriad, opéré par Dastan, la société mère de Decrypt, les traders sont restés largement impassibles face à la publication de l'IPC. Actuellement, les marchés estiment que le Bitcoin est beaucoup plus susceptible de poursuivre sa baisse vers 55 000 $ que de monter à 84 000 $. Les marchés ne prévoient également que 17 % de chances que le Bitcoin atteigne les 70 000 $ ce mois-ci.

Le Bitcoin avait déjà eu une excuse macroéconomique pour s'envoler la semaine dernière, lorsqu'un rapport sur l'emploi mitigé indiquait une Fed accommodante, et il ne l'a pas saisie. Il n'est donc pas surprenant qu'il ait fait de même face à ce dernier indicateur macroéconomique.