Les frustrations continuent de monter dans l'industrie des cryptomonnaies, qui se retrouve à nouveau dans une impasse concernant le traitement des récompenses de stablecoins.
Plus tôt cette semaine, un projet de langage législatif a circulé à Capitol Hill dans le but de résoudre les négociations sur la manière de traiter les récompenses de stablecoins. À ce moment-là, une source familière a déclaré à The Block que c'était plus restrictif qu'espéré.
Plus tard, Punchbowl News a rapporté que Coinbase avait exprimé des inquiétudes et fourni des commentaires sur les premières versions du texte législatif, ce qui a ensuite provoqué des réactions négatives sur X, accusant la géante plateforme d'échange de cryptomonnaies de bloquer un projet de loi plus large sur la structure du marché des cryptomonnaies. Cette législation, adoptée par la Chambre l'année dernière, réglementerait l'industrie dans son ensemble, établirait des paramètres clairs quant à l'agence ayant juridiction, et inclurait également des exigences de divulgation, parmi d'autres règles.
La question du traitement des récompenses de stablecoins est au point mort depuis un an.
C'est le "principal obstacle" à l'adoption d'une législation crypto plus large, a déclaré Jason Somensatto, directeur des politiques de Coin Center, dans une interview avec The Block. Une fois que la question du rendement des stablecoins sera résolue, il y aura probablement une "précipitation pour résoudre tous les autres problèmes qui pourraient exister avant de passer à l'examen en commission", a-t-il ajouté.
Le sujet a été abordé dans la loi GENIUS sur les stablecoins, adoptée en juillet, qui interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts directement aux détenteurs. Cependant, la loi n'empêche pas les plateformes tierces, comme Coinbase, d'offrir des récompenses. Mais les défenseurs du secteur bancaire affirment que l'autorisation de tels rendements pourrait détourner les dépôts des institutions traditionnelles, ce qui pourrait nuire aux banques communautaires.
Les entreprises de cryptomonnaies, cependant, ont répliqué en affirmant que limiter les récompenses entraverait l'innovation.
Le débat a atteint un point critique en janvier après que Coinbase a retiré son soutien au projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies moins d'un jour avant que le Comité bancaire du Sénat ne doive tenir une audition pour amender et voter sur sa version du projet de loi. Un projet de loi doit passer par le Comité bancaire du Sénat et le Comité de l'agriculture du Sénat avant de pouvoir être soumis à un vote en séance plénière du Sénat.
À l'époque, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré qu'il avait des inquiétudes concernant le traitement des actions tokenisées, les problèmes de DeFi, les dispositions qui, selon lui, « tueraient les récompenses sur les stablecoins », et le rôle de la Securities and Exchange Commission.
Depuis, la Maison Blanche a tenu trois réunions entre les banques et l'industrie crypto pour résoudre la question des stablecoins, mais sans succès.
« Coin Center n'a pas de position sur les rendements », a déclaré Peter Van Valkenburgh, directeur exécutif de Coin Center. « Nous sommes donc un observateur extérieur ici. Mais ce que quiconque peut observer, s'il suit cela de près, c'est qu'il y aura des périodes où la Maison Blanche annoncera qu'elle est proche d'un accord, puis soit les banques, soit Coinbase… diront 'non, cet accord est terrible.' »
Pendant ce temps, les parties prenantes axées sur d'autres priorités – comme la protection des développeurs de logiciels – sont de plus en plus frustrées.
« C'est comme, qu'est-ce que c'est que ça », a déclaré Van Valkenburgh. « Pourquoi avons-nous traversé trois, voire quatre cycles de négociations à ce sujet ? »
« Il faut trouver une solution parce que cela pourrait simplement mourir maintenant », a ajouté Peter. « Plus cette chose traîne avant un vote en commission bancaire, plus la probabilité qu'elle n'obtienne jamais un vote en commission est grande. Alors il n'y aura pas de projet de loi. »
Certains acteurs de la crypto ont exprimé leur frustration quant aux négociations qui semblent à nouveau bloquées.
Jeudi, dans un message sur X, Jeff Dorman, directeur des investissements d'Arca, a accusé Coinbase de « toujours tenir l'industrie en otage ».
Malgré les critiques, Van Valkenburgh a également exprimé sa sympathie pour Coinbase.
La question du rendement des stablecoins ne concerne pas la loi Clarity ; elle a été abordée dans GENIUS, et les banques auraient dû négocier le langage qu'elles n'aimaient pas concernant les rendements des stablecoins à ce moment-là, a-t-il déclaré.
« À cet égard, j'ai beaucoup de sympathie pour Coinbase, et je suis frustré par les banques », a déclaré Van Valkenburgh.
Coin Center se concentre sur le Blockchain Regulatory Certainty Act, qui clarifierait que les développeurs non-dépositaires ne sont pas des émetteurs de monnaie. Ce projet de loi a été inclus dans la version de la Chambre du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies et relèverait de la compétence du Comité bancaire du Sénat.
« Notre impression actuelle est que le BRCA fera partie de ce projet de loi », a déclaré Somensatto, ajoutant qu'il y a des personnes qui veulent restreindre les protections.
Coinbase, quant à elle, reste optimiste quant à la possibilité qu'un projet de loi aboutisse.
Vendredi, dans un message sur X, David Duong, responsable mondial de la recherche en investissement chez Coinbase, a déclaré qu'il existait un plan pour résoudre la question du langage sur le rendement des stablecoins au cours des trois prochaines semaines.
« Les leaders de l'industrie crypto travaillent actuellement sur une contre-proposition coordonnée pour expliquer pourquoi des changements ciblés sont nécessaires pour protéger les clients et préserver les programmes de récompenses durables », a déclaré Duong.
En fin de compte, l'adoption d'un projet de loi général sur la structure du marché des cryptomonnaies dépendra de la résolution des négociations concernant les rendements des stablecoins.
« Le débat sur les rendements est vraiment la chose la plus difficile », a déclaré Van Valkenburgh. « Chaque fois que je vois les deux parties s'en éloigner sans satisfaction, mes chances diminuent. »
Pour l'instant, le Congrès est en pause pour les deux prochaines semaines. Les rédacteurs du projet de loi pourraient dévoiler plus de détails entre-temps, a déclaré Ron Hammond, responsable des politiques et du plaidoyer chez Wintermute, à The Block.
« Il est probable que nous aurons plus de nouvelles de l'examen en commission tant attendu à la mi-fin avril », a déclaré Hammond. « Il sera également révélateur de voir la position du lobby bancaire sur ces dispositions relatives aux rendements, car jusqu'à présent, il est resté relativement silencieux de leur côté. »
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