Le rallye du Bitcoin au-dessus de 72 000 $ a anéanti des milliards de dollars de paris baissiers, mais les analystes affirment qu'il aura besoin de nouveaux acheteurs pour continuer à monter.
Le Bitcoin a atteint son prix le plus élevé depuis juin jeudi, après avoir gagné près de 15 % depuis lundi, avec plus de 3 milliards de dollars de positions courtes sur les cryptomonnaies liquidées. Il s'agit de la plus grande liquidation de positions courtes sur le Bitcoin depuis au moins 2021. De plus, les ETF Bitcoin au comptant ont attiré 517 millions de dollars mercredi, leur plus grand afflux quotidien unique depuis mai.
Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a attribué le rallye à l'achat par le Trésor américain d'obligations d'État à long terme, que les marchés ont interprété comme une augmentation de la liquidité, et à la suggestion du président Donald Trump que le gouvernement américain pourrait acheter du Bitcoin.
"Le rallye pourrait être durable si la croissance de la demande au comptant se poursuit après l'impact initial de ces événements macroéconomiques", a déclaré Moreno à Decrypt. "Officiellement, nous sommes toujours dans un marché baissier, donc un recul des prix est possible, d'autant plus après cette augmentation soudaine."
Moreno a déclaré qu'il surveillait la moyenne mobile sur 365 jours du Bitcoin, actuellement autour de 83 000 $, ainsi que l'indice de profit et perte et le score haussier de CryptoQuant, dont aucun n'est devenu haussier.
"Pour confirmer qu'un marché haussier a commencé, je surveille l'indice P&L de CryptoQuant, spécifiquement s'il franchit sa moyenne mobile sur 365 jours à la hausse, ce qui n'est pas encore le cas", a déclaré Moreno. "De plus, le score haussier de CryptoQuant reste en mode baissier, j'attends donc qu'il passe en territoire haussier."
Nicolai Sondergaard, analyste de recherche senior chez Nansen, a déclaré que l'image technique du Bitcoin s'était améliorée après avoir récupéré sa moyenne mobile simple sur 200 jours autour de 69 000 $. Le Bitcoin se situe également environ 8 % au-dessus de ses moyennes mobiles sur 20 et 50 jours, tandis que son MACD, un indicateur de momentum utilisé pour suivre les changements de tendances des prix, est devenu haussier.
"La ligne clé est la SMA sur 200 jours près de 69 000 $ et le maintien au-dessus de ce niveau maintient la cassure valide, tandis qu'une clôture en dessous signalerait un mouvement échoué", a déclaré Sondergaard à Decrypt. "Au-dessus, le récent sommet de ~72 824 $ est une résistance immédiate."
Cependant, Sondergaard a averti qu'une grande partie du rallye était due à des liquidations plutôt qu'à des achats soutenus, laissant le Bitcoin vulnérable une fois le short squeeze épuisé. Le positionnement reste mitigé, a-t-il dit, bien que les "whales" et les personnalités publiques sur Hyperliquid soient nettes acheteuses de 27,9 millions de dollars et 33,9 millions de dollars, respectivement.
"Le plus grand risque est qu'il s'agisse d'un pic de short squeeze, et non d'achats soutenus et frais", a-t-il déclaré. "Une fois que la couverture forcée est épuisée, une faible poursuite peut s'inverser rapidement."
Sondergaard a déclaré que le positionnement des traders restait mitigé et a averti que "tout renversement de ce récit ou un mouvement plus large d'aversion au risque pourrait rapidement enrayer le rallye."
Adam McCarthy, chercheur chez la société de trading crypto Lo:Tech, a également attribué ce mouvement au programme de rachat élargi du Trésor et au short squeeze. Plus de la moitié du gain de mercredi s'est produite en une seule heure, les traders ayant été contraints de quitter une position courte unilatérale, a-t-il déclaré.
"L'expansion du programme de rachat du Trésor a donné au marché une raison de se repriser, mais plus de la moitié du gain de mercredi est survenue en une heure lorsqu'une position courte unilatérale a été forcée de sortir", a déclaré McCarthy à Decrypt. "Ce carburant est épuisé, donc la prochaine étape devra être achetée plutôt que de provenir d'un squeeze."
McCarthy a déclaré qu'il surveillait le rendement du Trésor à 30 ans, en particulier s'il se rapprochait de 5,3 %, et les taux de financement des cryptos pour détecter les signes d'achats soutenus.
"Dans le monde de la crypto, il faut voir si le financement commence à montrer une véritable prime longue, car c'est à cela que ressemblent les achats réels", a-t-il déclaré.
McCarthy a averti que les positions courtes qui ont contribué à la hausse du Bitcoin ont été largement liquidées.
"La base des positions courtes est largement liquidée et rien ne l'a remplacée, donc le mouvement qui nous a amenés ici ne peut pas se reproduire", a déclaré McCarthy. "Et si les dealers sont en gamma short à 70 000 $ comme nous le pensons, le hedging qui a exagéré la hausse exagère la baisse."
Ishmael Asad, analyste de recherche chez Bitwise, s'est montré plus optimiste, qualifiant le rallye de l'indication la plus forte à ce jour que le Bitcoin a touché le fond. Il a souligné l'expansion des rachats d'obligations du Trésor, le cadre proposé par la SEC pour la réglementation des crypto-actifs et le sommet crypto de la Maison Blanche de cette semaine comme catalyseurs.
"Après cette forte hausse, je ne m'attends pas à ce que le rallye continue au même rythme à partir de maintenant", a déclaré Asad à Decrypt. "Mais je considérerais ce mouvement comme la confirmation la plus forte que nous ayons vue jusqu'à présent que le creux est atteint."
Asad a déclaré qu'une grande partie du potentiel de baisse, y compris l'échec de l'adoption du Clarity Act cette année et d'éventuelles hausses de taux, a déjà été intégrée dans les prix. Pourtant, il a ajouté qu'un retour à un marché haussier nécessiterait des catalyseurs supplémentaires.
"Le marché devrait probablement évoluer latéralement ou à la hausse dans les mois à venir alors que nous nous tournons vers les prochaines étapes, comme un éventuel vote du Sénat sur la loi Clarity en septembre", a-t-il déclaré.
James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, s'attend également à ce que les conditions restent favorables, mais a déclaré que le Bitcoin était plus susceptible d'évoluer dans une fourchette que d'entrer dans une cassure durable.
"Le rallye est avant tout une histoire macroéconomique plutôt qu'une histoire spécifique aux cryptos", a déclaré Butterfill à Decrypt. Selon Butterfill, les récentes données sur l'inflation et l'emploi ont affaibli les attentes d'un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale, tandis que les grands détenteurs de Bitcoin ont cessé de vendre et ont recommencé à accumuler.
"Nous nous attendons à ce que le contexte constructif persiste, mais nous caractériserions le marché comme évoluant dans une fourchette pour l'instant plutôt que dans une cassure durable, car l'accumulation par les grands détenteurs n'est pas encore à une échelle qui en impliquerait une", a-t-il déclaré.
Les produits d'investissement en actifs numériques ont également attiré environ 1,3 milliard de dollars jusqu'à présent cette semaine. Néanmoins, Butterfill s'attend à ce que le Bitcoin reste dans une fourchette parce que l'accumulation par les grands détenteurs n'est pas encore assez forte pour soutenir une cassure durable.
Le mouvement du Bitcoin au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours a amélioré le tableau technique, a déclaré Butterfill, avec 80 000 $ comme niveau clé à surveiller désormais.
"À la hausse, la zone des 80 000 $ américains reste la limite importante, et un mouvement décisif au-delà nécessiterait probablement une confirmation plus claire de la Réserve fédérale que les risques politiques se sont éloignés d'un nouveau resserrement", a-t-il déclaré.
La politique monétaire, a-t-il ajouté, reste le plus grand risque, notant qu'une inflation persistante pourrait forcer la Réserve fédérale à maintenir une politique plus restrictive plus longtemps, inversant les conditions de liquidité qui soutiennent le rallye du Bitcoin.
"L'accumulation par les grands détenteurs étant encore modeste, le marché manque de la profondeur de conviction qui sous-tend généralement une cassure durable", a déclaré Butterfill.
