Le Bitcoin est tombé en dessous de 70 000 dollars alors que les capitaux continuent de se diriger vers un groupe restreint de secteurs d'actions américaines très performants, selon une nouvelle analyse de Binance Research.
Selon Binance Research, l'indice de dispersion CBOE a récemment atteint 42, son troisième niveau le plus élevé jamais enregistré, un niveau qui, selon la firme, indique une concentration extrême au sein du S&P 500. L'unité de recherche a soutenu que lorsqu'un petit nombre de thèmes d'investissement attirent la plupart des flux du marché, le Bitcoin a souvent du mal à concurrencer pour la liquidité.
Binance Research a déclaré que l'environnement actuel est stimulé par une forte demande d'infrastructures d'intelligence artificielle, d'actions de semi-conducteurs, d'entreprises de défense, de sociétés énergétiques et de matières premières.
Alors que l'argent se déplace vers ces domaines, la firme a déclaré que le Bitcoin se retrouve en concurrence pour les capitaux sur plusieurs fronts à la fois.
Dans son analyse, Binance Research a décrit un schéma dans lequel les rendements élevés d'une poignée de thèmes boursiers détournent les capitaux des actifs alternatifs. La firme a déclaré que ce processus commence généralement lorsque des gains exceptionnels dans des secteurs d'actions spécifiques attirent l'attention des investisseurs, concentrant les capitaux sur un groupe limité de gagnants.
Selon Binance Research, cette concentration peut créer ce qu'elle a décrit comme un « trou noir de capitaux », réduisant la liquidité disponible pour le Bitcoin et les autres actifs à risque.
Plusieurs exemples historiques ont été cités dans l'analyse. Par exemple, le Bitcoin a chuté d'environ 20 % lors de la rotation de 2015 vers les actions FAANG et les entreprises de biotechnologie. Lors d'une rotation sectorielle défensive en 2016, le BTC a diminué d'environ 18 %, selon le rapport.
La recherche a également souligné le déclin de 68 % du Bitcoin pendant la période de 2018 qui a combiné le leadership FAANG de fin de cycle avec l'effondrement du marché des offres initiales de pièces (ICO). En 2022, Binance Research a déclaré qu'un rallye des actions énergétiques a coïncidé avec une baisse d'environ 50 % du Bitcoin.
Plus récemment, la firme a lié le déclin du Bitcoin d'environ 115 000 $ à 71 000 $ fin 2025 à un vif intérêt des investisseurs pour l'intelligence artificielle et les entreprises de semi-conducteurs. Binance Research a ajouté que le trimestre actuel a vu une autre rotation vers les secteurs de l'IA, de la défense et de l'énergie, tandis que le Bitcoin a chuté d'environ 11 % jusqu'à présent.
Le rapport arrive alors que le Bitcoin reste sous la pression d'une combinaison de facteurs spécifiques à la crypto et macroéconomiques.
Le BTC est tombé en dessous de 70 000 $ pendant les heures asiatiques le 2 juin après que les ETF Bitcoin spot américains aient enregistré 483 millions de dollars de sorties nettes quotidiennes, prolongeant une série de retraits de 11 séances qui a vu plus de 3,4 milliards de dollars quitter les fonds.
Ajoutant à l'incertitude du marché, des portefeuilles liés à Mt. Gox ont transféré 10 306 BTC d'une valeur d'environ 739 millions de dollars, ravivant les inquiétudes selon lesquelles les distributions aux créanciers pourraient à terme augmenter l'offre. Simultanément, la divulgation par Strategy de la vente de 32 BTC, sa première vente de Bitcoin en près de quatre ans, a également semé la panique.
Malgré cette faiblesse, Binance Research a soutenu que le précédent historique offre une perspective plus constructive lorsque le déclin du Bitcoin est principalement lié à la rotation des capitaux plutôt qu'à des problèmes au sein de l'industrie crypto elle-même.
La firme a déclaré que les précédents sommets de l'indice de dispersion étaient souvent suivis de creux du Bitcoin dans un délai de 0 à 20 semaines, avec une période de récupération médiane d'environ deux semaines, et a noté que le marché actuel manque d'une crise majeure propre à la crypto comparable aux chocs industriels précédents.
En dehors de la dynamique du marché boursier, le Bitcoin continue de subir la pression de l'incertitude macroéconomique. Les marchés pétroliers sont restés volatils alors que les traders évaluent les développements concernant les négociations entre les États-Unis et l'Iran et les perturbations potentielles autour du détroit d'Ormuz.
Dans le même temps, la demande d'actifs refuges traditionnels a augmenté, l'or et l'argent attirant les afflux de capitaux alors que les investisseurs réagissent aux risques géopolitiques et aux préoccupations inflationnistes.
Les marchés dérivés ont également amplifié les pertes récentes. Selon une couverture antérieure de crypto.news, plus de 152 000 traders ont été liquidés sur une période de 24 heures, avec des liquidations totales dépassant 744 millions de dollars après que le Bitcoin ait perdu des niveaux de support technique clés. Sur le graphique, le BTC a cassé en dessous d'un canal ascendant qui avait soutenu sa reprise depuis les creux de février, ce qui place 68 700 $ et 65 000 $ comme les prochains objectifs à la baisse.
