La banque d'investissement TD Cowen a abaissé son objectif de cours pour The Smarter Web Company PLC à 0,64 £ (0,86 $) contre 1,00 £ (1,35 $), tout en réaffirmant une note d'achat (Buy) sur la société de trésorerie Bitcoin basée au Royaume-Uni.

Les actions de Smarter Web s'échangeaient à 0,287 £ (0,39 $) lundi matin, selon les données de la Bourse de Londres. L'objectif de cours de 0,64 £ de TD Cowen implique un potentiel de hausse d'environ 123 % par rapport à ce niveau.

Dans une note aux clients, les analystes de TD Cowen, dirigés par Lance Vitanza, ont déclaré que l'objectif de cours révisé intégrait les hypothèses de prévision du Bitcoin publiées le mois dernier, ainsi que les mises à jour des activités de trésorerie et les projections de dilution.

Leur cadre de valorisation attribue 63 millions de livres sterling aux opérations de trésorerie et évalue les avoirs en Bitcoin projetés fin 2026 à 229 millions de livres sterling. Après avoir pris en compte une dette nette projetée de 18 millions de livres sterling, les analystes ont estimé une valeur d'équité cible de 274 millions de livres sterling, équivalant à 0,64 £ par action sur la base de 426 millions d'actions entièrement diluées. 

Les analystes ont également réitéré leur thèse d'investissement plus large pour Smarter Web, décrivant la société comme une entreprise de trésorerie Bitcoin publique axée sur l'accumulation de Bitcoin et l'augmentation des avoirs en Bitcoin sur une base entièrement diluée par action via des capitaux propres, des dettes et d'autres outils de financement. La société a récemment divulgué des avoirs de 2 878 BTC.

"Nous pensons que la société s'est établie comme le leader incontesté parmi les sociétés de trésorerie Bitcoin publiques (PBTC) opérant au Royaume-Uni et nous pensons que ses offres libellées en GBP créent un avantage concurrentiel distinct pour les investisseurs résidant au Royaume-Uni et/ou effectuant principalement des transactions en livres sterling", ont écrit les analystes dans la note. 

TD Cowen s'attend à ce que la société augmente ses avoirs en Bitcoin par action entièrement diluée dans un environnement de prix du Bitcoin favorable et surperforme considérablement les ETP Bitcoin au comptant. Le scénario de base de la firme suppose que le Bitcoin atteindra environ 140 000 $ d'ici décembre 2026, soit une augmentation d'environ 15 % par rapport à son précédent sommet historique, l'acquisition de Bitcoin revenant progressivement au rythme observé au cours de l'exercice fiscal 2025.

Les analystes ont également souligné que la nomination d'Oliver Hewett au poste de directeur financier renforce les capacités financières et de marchés des capitaux de la société, citant son expérience en banque d'investissement institutionnelle, stratégie financière, gouvernance, conformité réglementaire et finance d'entreprise.