Michael Saylor a remis l'activité Bitcoin de Strategy sous le microscope le dimanche 9 août, avec une publication sur X de deux mots : « Doing ₿usiness. »
Le président exécutif de la société n'a fourni aucun détail quant à savoir si le message faisait référence à l'achat de Bitcoin, à la vente de plus de BTC, à une levée de capitaux ou à une autre transaction de trésorerie. Jusqu'à dimanche, le registre public Bitcoin de Strategy affichait toujours 842 138 BTC, ce qui signifie qu'aucune cession supplémentaire n'avait été confirmée après son dépôt du 3 août.
Le timing a alimenté les spéculations car Strategy a confirmé une vente de Bitcoin de 104,73 millions de dollars lundi dernier et un portefeuille lié à la société a transféré 1 030 BTC supplémentaires deux jours plus tard. Pourtant, le second mouvement n'est que cela : un transfert on-chain. Ni Strategy ni un dépôt ultérieur auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission n'ont établi que ces pièces avaient été vendues.
Le dépôt SEC de Strategy du 3 août montre qu'elle a vendu 1 638 BTC entre le 27 juillet et le 2 août à un prix moyen de 63 957 $, recevant 104,73 millions de dollars après frais. La société a utilisé 52,4 millions de dollars pour les dividendes d'actions privilégiées et 52,3 millions de dollars pour aider à financer les rachats d'actions privilégiées STRC.
Après la transaction, Strategy a déclaré 842 138 BTC acquis pour 63,51 milliards de dollars à un coût moyen de 75 419 $ par pièce. Son registre officiel Bitcoin enregistre en fait quatre entrées négatives de BTC en 2026 : 32 BTC déclarés le 1er juin, 1 363 BTC le 30 juin, 2 225 BTC le 6 juillet et les 1 638 BTC les plus récents. Ensemble, ces entrées totalisent 5 258 BTC.
Comme l'a rapporté crypto.news, la dernière vente a été accompagnée d'une autre source de liquidités. Strategy a vendu 3,01 millions d'actions MSTR pour 290,6 millions de dollars au cours de la même période de rapport. Parmi ces recettes, 250 millions de dollars ont été versés à sa réserve de dollars américains, 28,9 millions de dollars ont financé des rachats supplémentaires de STRC et 11,7 millions de dollars ont été ajoutés à la trésorerie.
Cette combinaison est importante pour évaluer la dernière publication de Saylor. Strategy dispose désormais de plusieurs moyens de lever ou de réorienter des capitaux, de sorte qu'un message cryptique de Saylor ne signifie pas automatiquement que la société a acheté ou vendu du Bitcoin.
Le 5 août, Lookonchain a identifié des portefeuilles qu'il associe à Strategy transférant 1 030 BTC, alors d'une valeur d'environ 66,14 millions de dollars. La firme d'analyse a elle-même formulé la transaction comme une question, demandant si Strategy était « en train de jeter du BTC à nouveau ». Aucune divulgation officielle de la société n'a confirmé cette interprétation.
Le Bitcoin peut circuler entre des dépositaires, des adresses internes, des comptes de trading ou des portefeuilles de règlement sans que la propriété ne change. Le registre public de Strategy continuait d'afficher 842 138 BTC après le transfert, tandis que le dépôt SEC du 3 août ne couvrait l'activité que jusqu'au 2 août.
La prochaine mise à jour de la société pourrait donc clarifier si le mouvement de 1 030 BTC représentait une autre cession. D'ici là, le décrire comme une vente confirmée irait au-delà des preuves disponibles.
La distinction est particulièrement importante car Strategy a formellement modifié sa manière de gérer le Bitcoin. La société se concentrait auparavant massivement sur l'accumulation, mais son conseil d'administration autorise désormais la monétisation du Bitcoin à des fins d'entreprise spécifiques.
La divulgation du deuxième trimestre de Strategy indique que son programme de monétisation du Bitcoin autorise les ventes de BTC à financer sa réserve de dollars américains, les dividendes privilégiés, les obligations d'intérêts et les rachats approuvés d'actions MSTR ou de ses titres de crédit numériques. L'autorisation permet jusqu'à 1,25 milliard de dollars de ventes de Bitcoin spécifiquement pour constituer la réserve, en plus d'autres utilisations autorisées.
La direction a accordé une attention particulière à STRC. Le PDG Phong Le a déclaré que l'objectif de la société est que les actions privilégiées se négocient entre 99 et 100 $ et que Strategy a l'intention de racheter des STRC de manière « régulière et disciplinée » tant qu'elles restent en dessous de 100 $.
STRC était toujours autour de 94,60 $ après la séance de vendredi, selon la page d'information STRC de Strategy. Le dépôt du 3 août a également montré que Strategy avait racheté 912 143 actions STRC pour 81,2 millions de dollars au cours de la semaine précédente, laissant 893,8 millions de dollars disponibles dans le cadre de son autorisation de rachat de titres privilégiés.
Pourtant, une autre vente de Bitcoin n'est pas nécessaire pour financer ces achats. Strategy est entrée en août avec une réserve de 4 milliards de dollars américains et continue d'avoir accès à ses programmes d'actions sur le marché. Ces sources de financement alternatives rendent toute prédiction concernant le prochain mouvement de trésorerie incertaine.
Étant donné que Saylor a publié dimanche, les marchés boursiers américains n'ont pas encore eu l'occasion de réagir directement à son message. La dernière séance de MSTR s'est terminée à 100,01 $, tandis que le Bitcoin se négociait autour de 65 183 $ dimanche.
Cela signifie également que les divulgations de la société de lundi sont plus importantes que les spéculations sur les médias sociaux. Strategy a déclaré que son tableau de bord sur son site web est l'un de ses canaux de divulgation selon la Regulation FD, et qu'elle rapporte régulièrement les transactions Bitcoin par le biais des dépôts SEC et de son registre public.
Les récentes cessions de Strategy ont marqué un virage plus large vers une gestion de trésorerie active, la société équilibrant ses avoirs en Bitcoin, ses dividendes privilégiés, ses réserves de trésorerie et le soutien de STRC. Ce changement n'établit pas que Strategy abandonne l'accumulation de Bitcoin, mais cela signifie que les publications traditionnelles de Saylor du dimanche ne peuvent plus être lues automatiquement comme des aperçus d'un autre achat.
Pour l'instant, « Doing ₿usiness » reste un teaser plutôt qu'une preuve de transaction. La confirmation la plus claire serait un nouveau dépôt SEC ou une mise à jour du registre de Strategy montrant si son solde de 842 138 BTC a changé après le 2 août. Jusqu'à ce qu'une telle divulgation apparaisse, le mouvement rapporté de 1 030 BTC devrait rester classé comme un transfert non confirmé plutôt qu'une autre vente de Strategy.
