Strategy, la plus grande firme de trésorerie crypto au monde, pourrait vendre du bitcoin pour financer les dividendes de son action privilégiée perpétuelle à haut rendement, STRC.
Lors de son appel aux résultats du premier trimestre 2026, les dirigeants de Strategy ont souligné le succès rapide de STRC et la plus grande flexibilité de l'entreprise dans la gestion de son bilan — y compris la capacité de payer des dividendes en vendant du bitcoin (BTC) tout en continuant à augmenter ses avoirs totaux en bitcoin.
Michael Saylor, président de Strategy, a noté que la position actuelle de la firme exige que le bitcoin s'apprécie de 2,3 % par an pour que ses avoirs existants couvrent indéfiniment les obligations de dividendes de STRC, sans vendre d'actions ordinaires.
"Le TRA (Taux de Rendement Annuel) de rentabilité du BTC est également le point d'inflexion où l'émission supplémentaire permet à notre entreprise d'accumuler plus de bitcoin que le bitcoin que nous utilisons pour payer des dividendes, si nous choisissons de payer des dividendes avec du bitcoin", a déclaré Saylor.
Saylor a expliqué que la firme peut choisir de cesser immédiatement de vendre l'action ordinaire MSTR et de financer les dividendes par des ventes de bitcoin. Cette approche aiderait finalement Strategy à acheter plus de bitcoin qu'elle n'en vend pour couvrir les dividendes de son STRC, qui a levé 8,5 milliards de dollars depuis son lancement.
Plus tard lors de l'appel, Saylor a également commenté : "Nous allons probablement vendre du bitcoin pour financer le dividende, juste pour inoculer le marché, juste pour envoyer le message que nous l'avons fait."
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Pendant ce temps, le président de Strategy avait maintes fois soutenu que son entreprise "ne vendrait jamais" son bitcoin, faisant de ce message un élément central de la marque de Strategy en tant que détenteur ultime de bitcoin institutionnel.
Le dernier appel aux résultats a marqué un tournant par rapport à cette conviction de longue date de "ne jamais vendre", signalant une volonté de vendre sélectivement du bitcoin pour soutenir sa stratégie STRC.
"Nous vendrons du bitcoin lorsque cela sera avantageux pour l'entreprise. Nous n'allons pas rester les bras croisés et simplement dire que nous ne vendrons jamais le bitcoin", a déclaré Phong Le, PDG de Strategy, lors de l'appel. "Nous voulons être des agrégateurs nets de bitcoin, augmentant notre total de bitcoin, mais plus important encore, augmentant notre bitcoin par action."
L'entreprise détient actuellement 818 334 bitcoins — soit environ 3,9 % de l'offre totale de bitcoin — évalués à environ 66,5 milliards de dollars à ce jour. Au premier trimestre, Strategy a acquis 89 599 bitcoins et a acheté 56 235 bitcoins supplémentaires au début du deuxième trimestre.
Au premier trimestre, Strategy a enregistré une perte d'exploitation de 14,5 milliards de dollars, principalement due aux ajustements de valorisation au prix du marché liés aux mouvements du prix du bitcoin au cours du trimestre. La société a affiché une perte nette de 12,5 milliards de dollars. Le bitcoin par action a augmenté d'environ 18 % d'une année sur l'autre pour atteindre 213 371 sats par action.
Les dirigeants de Strategy ont déclaré que l'entreprise visait à doubler le bitcoin par action dans les sept ans grâce à sa stratégie de "crédit numérique", menée par STRC.
L'action ordinaire MSTR de la société, cotée au Nasdaq, a augmenté de 1,7 % mardi pour clôturer à 186,9 $. Elle a gagné 46 % au cours du dernier mois mais reste en baisse de 26,7 % sur les six derniers mois.
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