La faiblesse récente du prix de l'Ether ne reflète pas l'amélioration des métriques internes d'Ethereum, selon la Standard Chartered Bank, qui compare la configuration actuelle de l'ETH à celle d'Amazon lors de l'éclatement de la bulle dot-com de 2001.
"Je considère la performance de l'ETH un peu comme Jeff Bezos a décrit le prix de l'action AMZN lors de l'éclatement de la bulle technologique de 2001. Cette citation, tirée d'un discours de 2018, résume bien la situation : 'L'action n'est pas l'entreprise. Et l'entreprise n'est pas l'action. Et ainsi, tandis que je regardais l'action chuter de 113 dollars à 6 dollars, je surveillais aussi toutes nos métriques commerciales internes... chaque aspect de l'entreprise s'améliorait. Et donc, tandis que le cours de l'action allait dans la mauvaise direction, tout à l'intérieur de l'entreprise allait dans la bonne direction,'" a déclaré Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques à la Standard Chartered Bank, dans un e-mail en partageant un nouveau rapport sur Ethereum jeudi.
"Je note également que le prix de l'action AMZN (une fois ajusté pour les divisions d'actions) a été multiplié par 1000 depuis les plus bas de 2001. L'ETH rattrapera les métriques internes, ce n'est qu'une question de temps," a ajouté Kendrick.
Les métriques internes d'Ethereum, telles que le nombre de transactions et la valeur totale verrouillée (TVL) mesurée en ETH, restent toutes deux proches de leurs plus hauts historiques, a déclaré Kendrick. Cependant, le prix de l'ether a chuté d'environ 57 % par rapport à son sommet d'août 2025 pour atteindre environ 2 000 $, tandis que le ratio ETH-Bitcoin a diminué d'environ 37 % sur la même période, a-t-il ajouté.
Des métriques plus solides devraient à terme entraîner des prix d'ETH plus élevés, selon Kendrick, qui a maintenu ses prévisions haussières à long terme pour l'ETH, réitérant des objectifs de prix de 4 000 $ d'ici la fin de 2026 et de 40 000 $ d'ici la fin de 2030. Il s'attend également à ce que le ratio ETH-BTC se redresse vers les sommets de 2021, autour de 0,08, d'ici la fin de la décennie.
Une partie importante de la thèse haussière de Kendrick est la domination d'Ethereum dans les stablecoins et les actifs du monde réel tokenisés, ou RWA.
Kendrick a réitéré sa prévision selon laquelle la capitalisation boursière des stablecoins pourrait être multipliée par six pour atteindre environ 2 000 milliards de dollars d'ici la fin de 2028, contre environ 321 milliards de dollars actuellement. Il a noté que 54 % de tous les stablecoins sont actuellement sur Ethereum et que les stablecoins représentent environ un tiers de toutes les transactions Ethereum depuis le début de l'année 2026, ainsi que 60 % de la TVL brute sur le réseau.
La croissance attendue de la capitalisation boursière des stablecoins devrait continuer à attirer davantage d'activité dans l'écosystème Ethereum et contribuer à faire monter les prix de l'ETH, selon Kendrick.
Quant aux RWA tokenisés non-stablecoins, Kendrick a réitéré que le secteur pourrait être multiplié par 50 pour atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici la fin de 2028. Ethereum domine actuellement ce secteur également, hébergeant environ 62 % des RWA et 68 % des prêts on-chain actifs, a-t-il noté.
"Si les RWA sont multipliés par 50 au cours des prochaines années, comme nous l'attendons, l'importance de ce secteur pour Ethereum devrait augmenter considérablement. En conséquence, nous nous attendons à ce que le nombre de transactions et la valeur totale verrouillée continuent d'atteindre des sommets historiques, faisant grimper les prix de l'ETH," a déclaré Kendrick.
Il a également souligné le lancement prochain de la Zone Économique Ethereum (ZEE), qui est conçue pour permettre aux actifs de circuler plus librement au sein de l'écosystème Ethereum et d'améliorer la composabilité entre les protocoles. Kendrick a déclaré que le système pourrait réduire la dépendance aux ponts blockchain, qui ont historiquement été vulnérables aux hacks, tout en améliorant l'utilisabilité à travers les chaînes compatibles avec la Machine Virtuelle Ethereum.
Du côté réglementaire, Kendrick a également signalé des progrès concernant le Clarity Act ou le projet de loi sur la structure du marché des cryptos aux États-Unis, notant que des réglementations plus claires sur les actifs numériques pourraient davantage soutenir la croissance de la finance décentralisée et les niveaux d'activité d'Ethereum.
Avertissement : The Block est un média indépendant qui fournit des actualités, des recherches et des données. Depuis novembre 2023, Foresight Ventures est un investisseur majoritaire de The Block. Foresight Ventures investit dans d'autres sociétés de l'espace crypto. La bourse crypto Bitget est un LP d'ancrage pour Foresight Ventures. The Block continue de fonctionner indépendamment pour fournir des informations objectives, percutantes et opportunes sur l'industrie crypto. Voici nos divulgations financières actuelles.
© 2026 The Block. Tous droits réservés. Cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n'est pas proposé ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.
