Le volume de trading des cinq principales plateformes d'échange de crypto basées sur le won en Corée du Sud a chuté de 54,6 % en glissement annuel au premier semestre 2026, la liquidité s'étant de plus en plus concentrée sur le leader du marché, Upbit.
Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax ont généré environ 366,58 milliards de dollars de volume de trading combiné au cours des six premiers mois de l'année, a rapporté NexBlock. Cela représente une baisse de 54,6 % par rapport à la période correspondante en 2025.
La contraction s'est poursuivie en juillet. Du 1er au 27 juillet, les cinq plateformes ont enregistré un volume de trading cumulé d'environ 17 340 milliards de wons, soit une baisse de 16,9 % par rapport à la même période en juin.
Ces chiffres témoignent d'une activité plus faible en Corée du Sud, l'un des marchés de crypto de détail les plus actifs d'Asie. Ils montrent également que la baisse du volume global n'a pas affecté toutes les plateformes de la même manière.
Upbit a traité environ 11 690 milliards de wons au cours de la période de juillet. Son volume de trading a diminué de 10 %, mais sa part de marché est passée de 62,3 % à 67,4 % alors que les plateformes concurrentes ont subi des baisses plus importantes.
Bithumb a enregistré environ 4 710 milliards de wons de volume. Sa part du marché des cinq plateformes est passée de 30,7 % à 27,1 %, creusant l'écart entre Upbit et Bithumb à 40,3 points de pourcentage.
NexBlock a attribué l'évolution du paysage concurrentiel au déplacement de la liquidité vers les plus grandes plateformes pendant le ralentissement général du marché.
Une liquidité profonde peut attirer davantage de traders en supportant des ordres plus importants avec moins de glissement de prix. Cet avantage peut renforcer la position des principales plateformes lorsque l'activité globale diminue, laissant les plus petites plateformes avec moins d'échanges et des carnets d'ordres plus minces.
Coinone, Korbit et Gopax sont désormais confrontés à une pression croissante pour se différencier au-delà du trading spot de détail. Selon NexBlock, les plus petites plateformes explorent des partenariats avec des sociétés de titres, des services institutionnels et une restructuration interne.
La concurrence future pourrait donc dépendre moins du volume de trading global et davantage de la liquidité des stablecoins, de la conformité réglementaire, de l'accès institutionnel et de la coopération avec les entreprises financières traditionnelles.
Pour les investisseurs américains, les données des plateformes sud-coréennes peuvent fournir un aperçu de la demande de détail sur un marché asiatique majeur, bien que les plateformes basées sur le won servent principalement les utilisateurs nationaux. La réduction du volume coréen pourrait affaiblir une source de liquidité globale pour les altcoins et de découverte des prix, en particulier pour les tokens qui ont historiquement attiré un fort intérêt de trading local.
La baisse du volume intervient alors que la Corée du Sud se prépare à mettre en œuvre sa taxe sur les cryptomonnaies, longtemps retardée.
Le ministre des Finances, Koo Yun-cheol, a confirmé le 29 juillet que le gouvernement commencerait à taxer les gains crypto le 1er janvier 2027, comme prévu précédemment.
« Nous avançons avec le plan de taxation des cryptomonnaies à partir de l'année prochaine, comme prévu », a déclaré Koo.
Les revenus générés par le transfert ou le prêt d'actifs virtuels seront classés comme autres revenus. Les gains annuels dépassant 2,5 millions de wons, soit environ 1 740 dollars, seront soumis à un impôt national de 20 %, tandis qu'un impôt local sur le revenu portera le taux combiné à 22 %.
Les investisseurs qui restent en dessous du seuil annuel ne devront pas d'impôt en vertu de ce cadre. Les contribuables devront déposer leurs premières déclarations en mai 2028 pour les gains réalisés en 2027.
Cette politique crée une considération supplémentaire pour les traders nationaux après trois retards précédents. Son effet sur le volume des échanges dépendra en partie de la manière dont les plateformes mettront en œuvre la déclaration des transactions et les calculs du coût de base avant l'entrée en vigueur des règles.
La Corée du Sud développe simultanément des investissements soutenus par l'État dans les industries stratégiques, bien que cette initiative soit distincte de sa taxe sur les cryptos et de ses politiques d'échange.
Le gouvernement a approuvé les plans pour un nouveau compte sous la Korea Investment Corporation (KIC), le fonds souverain du pays. Le compte commencera avec au moins 20 000 milliards de wons, soit environ 13,7 milliards de dollars, et pourra investir au niveau national dans l'intelligence artificielle, les centres de données et d'autres secteurs stratégiques.
La KIC s'est historiquement concentrée sur les actifs étrangers. Le mandat élargi reflète un effort plus large pour diriger le capital institutionnel vers les industries nationales tout en recherchant des rendements à long terme.
Pour les plateformes d'échange de crypto, le défi immédiat reste de reconstruire l'activité tout en se conformant à des règles plus strictes. La part de marché croissante d'Upbit suggère que les plus petites plateformes pourraient avoir besoin de partenariats institutionnels, de services de stablecoins ou de changements structurels pour concurrencer un marché où le volume de trading total continue de baisser.
