Le premier cadre juridique complet de la Russie pour le trading de cryptomonnaies, la conservation et les règlements transfrontaliers est entré en vigueur le 1er septembre, ouvrant un accès réglementé au marché aux investisseurs de détail et qualifiés sous la supervision de la Banque de Russie.
La Banque de Russie a déclaré que les règles permettent aux deux groupes d'investisseurs d'effectuer des transactions en cryptomonnaies par l'intermédiaire d'intermédiaires réglementés, tandis que les niveaux d'accès dépendent du statut de l'investisseur et de tests obligatoires.
Les investisseurs non qualifiés peuvent acheter jusqu'à 300 000 roubles de cryptomonnaies éligibles chaque année par l'intermédiaire de chaque intermédiaire, tandis que les investisseurs qualifiés peuvent négocier sans limite de montant.
Le président Vladimir Poutine a signé la législation le 4 août après que la Douma d'État a adopté le cadre lors de ses deuxième et troisième lectures en juillet. La loi couvre les plateformes d'échange de cryptomonnaies, les dépositaires numériques, les courtiers, les sociétés de gestion, les plateformes de trading organisées et d'autres institutions financières impliquées dans les transactions d'actifs numériques.
Comme crypto.news l'avait déjà rapporté, le cadre maintient des conditions distinctes pour les investisseurs non qualifiés et qualifiés. Les investisseurs de détail sans statut qualifié doivent réussir un test d'adéquation avant d'acheter des cryptomonnaies et ne peuvent accéder qu'aux actifs qui répondent aux exigences de liquidité fixées par le régulateur.
Les investisseurs qualifiés doivent également effectuer des tests, mais peuvent acheter et vendre n'importe quelle cryptomonnaie sans le même plafond d'achat annuel.
La Banque de Russie a élaboré les règles secondaires nécessaires au fonctionnement du marché. Ses critères pour les cryptomonnaies accessibles aux investisseurs non qualifiés prennent en compte la capitalisation boursière, le volume de trading quotidien moyen et l'historique des prix sur les plateformes étrangères, un actif devant avoir au moins cinq ans d'historique de prix.
Bitcoin, Ether et l'USDT de Tether figuraient parmi les actifs que le régulateur a proposés pour le trading réglementé en août. La gamme finale disponible pour les investisseurs de détail dépendra des exigences d'éligibilité de la Banque de Russie et des produits offerts par les intermédiaires réglementés.
La Russie a modifié ses règles d'investisseur qualifié peu avant l'entrée en vigueur du cadre. À partir du 31 août, les investisseurs peuvent obtenir le statut qualifié en réussissant un test de connaissances financières national approuvé et en présentant un certificat russe accepté.
La nouvelle voie de qualification comprend les certificats délivrés par l'Association Nationale des Finances, la Bourse de Moscou et l'Association Nationale des Participants au Marché des Titres. Les voies de qualification existantes basées sur le revenu, les actifs, l'expérience professionnelle pertinente, l'expérience d'investissement ou l'éducation restent disponibles.
La loi crée des rôles dédiés pour les plateformes d'échange de cryptomonnaies et les dépositaires numériques, plaçant les services de trading et de conservation sous une structure réglementaire formelle.
Les bourses crypto géreront les achats et les ventes, tandis que les dépositaires numériques enregistreront les droits sur les cryptomonnaies et autres actifs numériques. Les courtiers et les sociétés de gestion peuvent faciliter les transactions, y compris via des plateformes de trading organisées.
Selon les règles énoncées lors du processus législatif, les fournisseurs de plateformes d'échange de cryptomonnaies doivent s'inscrire dans un registre spécial, détenir au moins 15 millions de roubles en fonds propres et devenir membres d'une organisation d'autorégulation du marché financier approuvée.
La Banque de Russie tiendra des registres des participants au marché réglementé et a préparé les exigences opérationnelles pour les bourses, les dépositaires et les comptes de monnaie numérique. Les bourses peuvent établir leurs procédures de trading par leurs propres règles et seront responsables du calcul des prix du marché et des prix moyens pondérés pour les instruments cotés.
Les dépositaires numériques sont soumis à des normes de capital distinctes. Les projets de règlements publiés en juillet fixent un capital minimum entre 50 millions et 250 millions de roubles selon les services offerts, y compris si un dépositaire travaille avec des registres distribués ouverts ou fournit des services de règlement post-négociation.
Les projets de normes opérationnelles couvrent la tenue des registres, les informations sur les clients ayant accès au système, les actifs enregistrés et l'ouverture et la maintenance des comptes numériques.
Les participants au marché n'ont pas à effectuer la transition complète de licence immédiatement. La Banque de Russie a accordé une période de transition jusqu'au 1er juillet 2027 pour que les entreprises concernées obtiennent des licences et mettent leurs opérations en conformité avec les nouvelles exigences.
Les institutions financières ont déjà commencé à préparer des services autour de la structure réglementée. Sberbank prévoit de disposer d'une infrastructure de trading de cryptomonnaies et d'un dépositaire numérique prêts d'ici le 1er décembre, les services devant couvrir les fonctions de trading, de conservation, de règlement et de dépositaire pour les clients éligibles.
Son infrastructure de trading de cryptomonnaies prévue fait partie des préparatifs des grandes entreprises financières russes pour le marché réglementé. Alfa-Bank a testé le trading de cryptomonnaies via son application de courtage Alfa-Investments auprès d'un groupe limité d'investisseurs qualifiés, tandis que d'autres institutions ont travaillé sur l'infrastructure de conservation.
Le cadre maintient l'interdiction par la Russie des paiements en cryptomonnaies pour les biens et services ordinaires à l'intérieur du pays, ce qui signifie que les monnaies numériques ne deviennent pas des instruments de paiement légaux pour le commerce intérieur.
Le commerce extérieur reçoit un traitement différent. Les exportateurs et importateurs peuvent utiliser la cryptomonnaie pour les règlements transfrontaliers sans limite de montant dans le cadre du nouveau régime, selon la Banque de Russie.
Les entreprises peuvent effectuer des transactions éligibles par l'intermédiaire d'intermédiaires ou directement en utilisant différents portefeuilles de cryptomonnaies et monnaies numériques. Les règles formalisent une voie pour les règlements crypto transfrontaliers après que la Russie ait précédemment testé de telles transactions dans le cadre d'un régime juridique expérimental.
L'approbation finale du cadre par la Douma d'État en juillet couvrait le trading, la conservation et le commerce extérieur tout en maintenant les restrictions sur les paiements en cryptomonnaies nationaux.
Les résidents russes peuvent effectuer des transactions en cryptomonnaies à l'étranger en utilisant des comptes bancaires étrangers. Les cryptos achetées au niveau national peuvent être transférées à l'étranger via des intermédiaires réglementés, tandis que les avoirs en cryptomonnaies enregistrés à l'étranger doivent être déclarés aux autorités fiscales russes.
La loi s'étend au-delà des achats et du commerce extérieur. Les investisseurs peuvent échanger des cryptomonnaies contre des titres et des instruments numériques émis en vertu du droit russe, tandis que les exigences applicables aux cryptomonnaies couvriront également les stablecoins étrangers.
Lors de l'adoption du projet de loi, les législateurs ont supprimé une exigence proposée pour les détenteurs de cryptomonnaies de divulguer leurs adresses de portefeuille. La version révisée a plutôt conservé les exigences de déclaration concernant des informations telles que les soldes et les volumes de transactions tout en introduisant des règles pour certains transferts.
Le 1er septembre marque l'entrée en vigueur des dispositions principales, mais plusieurs parties du cadre suivent des calendriers de mise en œuvre distincts.
Les règles concernant certaines restrictions de transfert et le fonctionnement des dépositaires numériques non-résidents devraient prendre effet le 1er juillet 2027. Les dispositions techniques régissant l'émission et la circulation des actifs financiers numériques, des détenteurs nominatifs et des dépositaires sont prévues pour le 1er septembre 2027.
La Banque de Russie a continué à élaborer des réglementations secondaires alors que la loi principale entre en vigueur. En août, le régulateur a proposé d'inclure les cryptomonnaies dans les calculs utilisés pour mesurer la résilience financière des participants professionnels au marché.
Selon la proposition, les courtiers, les fiduciaires, les cambistes et les fournisseurs de plateformes d'échange de cryptomonnaies ne pourraient inclure que les cryptomonnaies cotées en bourse lors du calcul des fonds propres. Les cryptos éligibles ne pourraient représenter plus de 25 % des actifs inclus dans le calcul et devraient être enregistrées auprès d'un dépositaire crypto.
La Russie commence un autre déploiement d'actifs numériques à la même date. Les grandes banques sont tenues à partir du 1er septembre de donner à leurs clients l'accès aux transactions en roubles numériques, tandis que les grands détaillants qui atteignent le seuil de revenu applicable doivent prendre en charge les paiements utilisant la monnaie numérique de la banque centrale.
Le déploiement du rouble numérique se déroulera par étapes jusqu'en 2028, date à laquelle les banques couvertes restantes devraient rejoindre le système.
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