Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, pense que la crypto est sur le point de faire aux paris sportifs ce que Robinhood a autrefois fait aux commissions de Wall Street : les balayer.
Interrogé par Jim Cramer dans l’émission « Mad Money » sur CNBC, Tenev a déclaré que les contrats liés à la crypto s’emparent déjà d’une part démesurée de l’activité de marchés prédictifs de Robinhood. Il s’attend à ce que les paris sportifs deviennent minoritaires d’ici quelques années.
Les marchés prédictifs, aussi appelés contrats événementiels, permettent aux gens de négocier des paris binaires — oui ou non — sur la survenue effective d’un événement, qu’il s’agisse d’une décision de taux de la Réserve fédérale, d’une élection ou d’un match de football, au lieu de placer un pari via un bookmaker sportif. Ces transactions sont régulées comme des produits dérivés par la Commodity Futures Trading Commission, l’agence fédérale qui supervise également les contrats à terme et les options. C’est précisément cette distinction sur laquelle Tenev s’appuie pour affirmer qu’il ne s’agit pas simplement de jeu d’argent avec un meilleur habillage marketing.
« Nous voyons déjà d’autres catégories, comme la crypto, prendre une part disproportionnée », a déclaré Tenev à Jim Cramer. « Je pense que d’ici quelques années, le sport sera en réalité minoritaire, comme c’est le cas plus largement pour le trading actif. »
Il a qualifié les contrats sportifs de « point d’entrée » ayant permis de lancer toute l’activité. « Le sport a été un excellent outil pour faire venir les gens, obtenir de la liquidité, susciter de l’intérêt, s’établir », a-t-il dit, « mais je pense que le secteur s’étend aussi bien au-delà du sport ».
Les chiffres confortent ce virage, même si le calendrier reste encore le propre pari de Tenev. Les revenus des contrats événementiels chez Robinhood ont été multipliés par plus de dix sur un an pour atteindre 156 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, faisant des marchés prédictifs la ligne d’activité à la croissance la plus rapide de l’entreprise, alors même que les revenus du trading crypto ont en réalité reculé. Les contrats ont été négociés 4,7 milliards de fois rien qu’en août, soit environ 15 fois le volume enregistré un an plus tôt.
Robinhood a construit son hub de contrats événementiels sur Kalshi, la plateforme d’échange qui a mené et remporté une bataille juridique contre la CFTC afin de proposer des contrats liés aux élections. Robinhood y a ensuite ajouté Rothera, sa propre coentreprise licenciée par la CFTC avec la société de trading Susquehanna, testée lors de la Coupe du monde cette année. Ce mois-ci, l’entreprise est allée plus loin en prenant des participations minoritaires dans Crypto.com et OG.com, son spin-off dédié aux marchés prédictifs, ajoutant ainsi un troisième partenaire pour la compensation et le règlement des transactions.
La concurrence pour cette même part du gâteau devient de plus en plus dense. CME, Coinbase et une poignée de plateformes décentralisées se battent tous pour attirer des traders sur les contrats événementiels, une catégorie que des plateformes natives crypto comme Polymarket ont contribué à populariser des années avant l’arrivée des courtiers de Wall Street.
Tenev présente l’ensemble, contrats sportifs comme contrats crypto, comme un même pari sur la propriété.
« Nous pensons que la propriété est essentielle, non seulement parce que lorsque les gens sont propriétaires, ils ont quelque chose en jeu et peuvent en tirer un bénéfice financier, mais aussi parce qu’une société dans laquelle davantage de personnes détiennent des actifs financiers de qualité est, par nature, une société plus stable », a-t-il déclaré. C’est le même argument qu’il utilise pour justifier l’abondement de 3 % de Robinhood sur les cotisations retraite.
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Les contrats crypto s’inscrivent parfaitement dans ce discours parce qu’ils transforment une opinion en transaction. « Avec les marchés prédictifs, vous pouvez directement monétiser une idée ou une intuition », a déclaré Tenev, citant comme exemple le Clarity Act, un projet de loi au Congrès qui déterminerait quel régulateur fédéral encadre les actifs numériques.
« Si vous avez une opinion particulière sur la législation encadrant la structure du marché crypto, le Clarity Act, nous avons un marché pour cela. »
Tout le monde à Washington n’applaudit pas, surtout parce que tout ce « nous avons un marché pour cela » ressemble beaucoup à « nous vous permettons de parier sur n’importe quoi ».
Les législateurs ont présenté plus de 10 projets de loi depuis janvier visant les marchés prédictifs, dont le PREDICT Act, qui interdirait aux membres du Congrès et aux hauts responsables de négocier des contrats liés à des événements politiques. Les critiques soutiennent que juxtaposer des paris sportifs et politiques à côté de comptes retraite brouille la frontière entre investissement et jeu d’argent, une tension que les régulateurs continuent encore de démêler.
Tenev n’attend pas que ce débat soit tranché. Ses propres calculs pointent plutôt vers un jalon précis : selon ses mots, les contrats sportifs deviendraient minoritaires dans l’activité de contrats événementiels de Robinhood d’ici « quelques années ».
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