Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a cité une réaffectation de 86 tonnes des réserves d'or néerlandaises pour affirmer que les réseaux de cryptomonnaies peuvent transférer de la valeur au-delà des frontières plus rapidement que les systèmes de réserves physiques.
De Nederlandsche Bank a déclaré avoir réaffecté environ 86 tonnes d'or entre mars et août 2026 afin de faciliter la négociation de ses réserves et de renforcer ses préparatifs en vue d'une éventuelle crise.
La majeure partie de l'opération n'a pas impliqué l'expédition des mêmes lingots à travers l'Atlantique. Selon l'annonce de la banque centrale, la DNB a vendu environ 59 tonnes à New York avant d'acheter la même quantité d'or aux standards du marché à Londres.
La DNB a également eu recours à des transferts physiques pour une partie de l'opération. Plus de 27 tonnes ont été déplacées des États-Unis et du Canada vers son centre de liquidités à Zeist, tandis qu'une quantité similaire d'or aux standards du marché a été transportée de Zeist à Londres.
En combinant ventes, achats et transport physique, la banque centrale a déclaré avoir réduit les risques opérationnels liés à la dépendance d'une seule méthode de transfert. Cette approche a également permis à la DNB d'éviter de refondre des lingots qui ne répondaient pas aux normes requises pour la négociation directe à Londres.
Aucun or n'a été ajouté ou retiré de la réserve néerlandaise pendant le processus. L'opération a plutôt modifié l'emplacement du métal et amélioré la qualité de la portion disponible pour les transactions internationales.
Suite à cette réaffectation, la Banque d'Angleterre détient 32,1% de l'or des Pays-Bas, contre 18,1% auparavant. L'installation de la DNB à Zeist conserve 30,8%, tandis que New York et Ottawa représentent chacune 18,5%.
Avant le déplacement, New York détenait 31,3% et Ottawa 19,7% de la réserve. La DNB a déclaré que Londres offre un meilleur accès au marché international de l'or, en particulier lorsque les conditions financières deviennent volatiles.
Réagissant à l'opération dans un message sur X, Garlinghouse a souligné comment la DNB a transféré une grande partie de la valeur économique de la réserve sans déplacer les mêmes lingots de New York à Londres.
Le dirigeant de Ripple a décrit le transfert de valeur mondial comme un « cas d'usage idéal » pour les cryptomonnaies, affirmant que les réseaux blockchain peuvent régler les transactions rapidement et en toute sécurité sans exiger qu'un actif change d'emplacement physique. Sa comparaison s'est concentrée sur les arrangements de garde, de transport et de négociation nécessaires lorsque les banques centrales repositionnent des lingots.
« Pourquoi la valeur financière dépend-elle encore de ces processus centrés sur la localisation ? » a demandé Garlinghouse.
Son argument ne signifiait pas que la banque centrale néerlandaise avait utilisé la cryptomonnaie ou la technologie blockchain pendant l'opération. La DNB s'est appuyée sur les marchés de lingots établis, les arrangements de garde des banques centrales et l'infrastructure physique des coffres-forts pour réorganiser la réserve.
Garlinghouse a plutôt utilisé la transaction pour contraster deux formes différentes de règlement. L'or nécessite des coffres-forts reconnus, des lingots approuvés, un transport sécurisé et un accès à des centres de négociation liquides, tandis qu'un actif crypto peut se déplacer entre des adresses blockchain sans être transporté comme un objet physique.
Selon Garlinghouse, la valeur totale du marché des cryptomonnaies est passée d'environ 1,5 milliard de dollars en 2013 à environ 2,7 billions de dollars. Il a présenté cette augmentation comme la preuve que les actifs basés sur la blockchain et les réseaux de transfert sont devenus un marché financier important en un peu plus d'une décennie.
Ripple a bâti une grande partie de son activité autour des paiements institutionnels et du règlement. En juillet, crypto.news a fait état de l'expansion européenne de Ripple, notant que Ripple Payments avait traité plus de 100 milliards de dollars sur plus de 60 marchés.
Un rapport distinct de juin a examiné comment Ripple est passé de la présentation de lui-même comme un remplacement direct de l'infrastructure bancaire à une collaboration avec SWIFT. Les banques peuvent conserver les systèmes de messagerie établis tout en utilisant des produits basés sur la blockchain pour des fonctions de règlement et de tokenisation sélectionnées.
Garlinghouse a également fait référence au rapatriement antérieur par l'Allemagne de 674 tonnes d'or de Paris et de New York à Francfort. La Bundesbank a commencé l'opération en 2013 et l'a achevée en 2017, trois ans avant son échéance initiale.
Le total comprenait 374 tonnes de Paris et 300 tonnes de New York. L'Allemagne a déplacé le métal par étapes, acheminant 37 tonnes à Francfort en 2013, 120 tonnes en 2014, 210 tonnes en 2015, 216 tonnes en 2016 et les 91 dernières tonnes en 2017.
Des spécialistes de la Bundesbank ont vérifié l'authenticité, la pureté et le poids des lingots à leur arrivée à Francfort. Une fois le programme terminé, l'Allemagne détenait 50,6% de son or sur son territoire, tandis que la Federal Reserve Bank de New York stockait 36,6% et la Banque d'Angleterre détenait 12,8%.
La Bundesbank a déclaré que son plan de stockage avait deux fonctions : maintenir la confiance en conservant la moitié de la réserve en Allemagne et préserver l'accès aux centres de négociation où l'or pourrait être échangé rapidement contre des devises étrangères.
Pour les lecteurs américains, les cas allemand et néerlandais montrent le rôle continu de New York dans le système international des lingots. Les banques centrales étrangères stockent de l'or à la Federal Reserve Bank de New York car cet emplacement prend en charge la garde et les transactions avec d'autres institutions officielles, bien que le déplacement ou la réaffectation de lingots nécessite toujours une coordination opérationnelle.
Malgré la comparaison de Garlinghouse, la DNB a déclaré que la réaffectation de l'or visait à améliorer la résilience de son système de réserve existant plutôt qu'à remplacer les lingots par un actif numérique.
Le gouverneur de la DNB, Olaf Sleijpen, a déclaré que la banque centrale ne s'attend pas à devoir utiliser son or en cas de crise. Néanmoins, il a affirmé que la DNB doit rester préparée à des conditions sévères et s'assurer qu'une partie de la réserve puisse être négociée en cas de besoin.
La banque centrale a également déclaré que l'expérience acquise avec les transferts physiques et les réaffectations basées sur le marché serait utile si un autre mouvement devenait nécessaire. En cas de perturbation future, des contraintes de transport ou des conditions de marché pourraient empêcher la DNB d'utiliser l'une des deux méthodes.
L'opération aurifère intervient alors que les institutions réglementées continuent d'ajouter des services d'actifs numériques sans abandonner l'infrastructure financière existante. En juillet, la DZ Bank allemande a commencé à déployer le trading de cryptomonnaies via des banques coopératives participantes, offrant aux clients de détail un accès via leurs relations bancaires existantes.
Le service prend en charge Bitcoin, Ethereum, Litecoin et Cardano, avec Boerse Stuttgart Digital gérant la garde. La participation reste facultative pour les banques coopératives individuelles, bien que des centaines d'institutions devraient introduire le service au fil du temps.
Changpeng Zhao, co-fondateur de Binance, a également comparé Bitcoin à l'or, bien que son évaluation ait accordé plus d'importance à l'infrastructure déjà construite autour du métal précieux.
S'exprimant lors d'une discussion au coin du feu à Bitcoin Asia, Zhao a déclaré que Bitcoin pourrait à terme devenir plus important que l'or si les gouvernements commençaient à le traiter comme un actif de réserve stratégique. Il a également reconnu que l'or bénéficie de systèmes matures pour la garde, l'évaluation et la gestion des réserves des banques centrales.
La place de l'or dans les réserves officielles s'est développée au fil de nombreuses années, offrant aux gouvernements des règles et des institutions établies pour le stockage, l'audit et le commerce du métal. Zhao a déclaré que le remplacement de ce système pourrait prendre du temps, en particulier parmi les grandes économies qui détiennent déjà d'importantes réserves de lingots.
L'adoption nationale du Bitcoin est néanmoins entrée dans les discussions politiques officielles de plusieurs pays. Zhao a conseillé des gouvernements sur les actifs numériques, y compris les initiatives liées aux réserves, tout en continuant d'affirmer que l'adoption par l'État pourrait influencer la position à long terme du Bitcoin par rapport à l'or.
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