La New Hampshire Business Finance Authority s'apprête à émettre des obligations adossées au bitcoin pour un montant total de 100 millions de dollars, une opération qui a reçu la note "Ba2" de Moody's Investors Service.
Les obligations, émises par l'intermédiaire de l'agence d'État quasi-publique, seront structurées en deux catégories avec un solde initial total de 100 millions de dollars, bien que les soldes respectifs pour chaque catégorie n'aient pas encore été déterminés, a déclaré Moody's dans un communiqué mardi.
La note provisoire Ba2 se situe dans la catégorie des placements spéculatifs de l'agence de notation, deux crans en dessous du niveau de placement de qualité le plus bas. Selon les directives de l'agence, une telle note indique que les obligations pourraient être spéculatives et soumises à un risque substantiel.
Moody's a déclaré prendre en compte tous les risques pertinents, "en particulier ceux associés aux garanties de la transaction, à la structure et aux risques opérationnels des divers fournisseurs de services."
Les obligations seront garanties par un prêt adossé au bitcoin, selon le communiqué. Bien que les obligations soient émises par une autorité publique, elles sont structurées comme des "obligations à recours limité", ce qui signifie qu'elles sont remboursables uniquement à partir des produits de la garantie en bitcoin, sans qu'aucun fonds public ne soit éligible au remboursement.
BitGo agira en tant que dépositaire et détiendra la garantie en bitcoin dans des portefeuilles ségrégués. Il agira également en tant qu'agent de liquidation responsable de la liquidation du bitcoin pour effectuer les paiements d'intérêts et de capital.
Les obligations sont également destinées à adopter un mécanisme de sauvegarde standard, avec des valeurs de marché des garanties régulièrement testées. Si le ratio prêt/valeur (LTV) se détériore, un remboursement obligatoire des obligations serait déclenché. Moody's a noté que la couverture initiale des garanties est fixée à 1,60x, avec un seuil LTV à 1,40x, des niveaux cohérents avec la note cible.
Il n'est pas immédiatement clair quand les obligations seront officiellement lancées. The Block a contacté la New Hampshire Business Finance Authority pour plus d'informations.
La prochaine émission d'obligations intervient alors que les entités publiques américaines continuent d'explorer des moyens d'adopter la crypto. Lundi, le ministère du Travail a proposé une règle qui permettrait d'inclure les cryptomonnaies dans les plans de retraite 401(k) en réponse au décret du président Donald Trump.
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