Morning Minute est une newsletter quotidienne rédigée par Tyler Warner. L'analyse et les opinions exprimées sont les siennes et ne reflètent pas nécessairement celles de Decrypt.

GM!

Les principales actualités du jour :

• Les principales cryptos sont mitigées, avec Hype en tête ; BTC à 78k $
• Les afflux d'ETF restent positifs avec 217M $ pour le BTC et 88M $ pour l'ETH
• Kraken en discussions avec Hyperliquid pour introduire les contrats perpétuels aux États-Unis (HYPE +3 %)
• D'anciens responsables de la SEC et de la CFTC appellent à des règles plus souples pour les contrats perpétuels
• Robinhood Chain dépasse Hyperliquid en revenus alors que les tokens leaders s'envolent

💰 Saylor a vendu du BTC à 62 000 $ et l'a racheté à 80 000 $

Strategy a passé l'été à faire quelque chose qu'elle n'avait jamais fait auparavant : vendre du Bitcoin. Entre mai et août, l'entreprise s'est débarrassée de 6 948 BTC pour environ 432,5 millions de dollars, soit environ 62 250 $ par pièce.

Lundi, elle a de nouveau acheté pour la première fois depuis juin, acquérant 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars à une moyenne de 80 318 $. C'est un prix 29 % plus élevé que celui qu'elle avait obtenu pour les pièces vendues, et l'entreprise est toujours plus légère de 2 345 BTC qu'au printemps.

La raison de ces deux mouvements est le même instrument : STRC. Strategy finance les achats de Bitcoin en émettant des actions ordinaires et des actions privilégiées, et lorsque STRC est passé sous sa valeur nominale de 100 $ en juin, cette voie de financement s'est fermée. L'entreprise a mis en place un Cadre de Capital de Crédit Numérique autorisant jusqu'à 1,25 milliard de dollars de ventes de Bitcoin pour couvrir les dividendes privilégiés et racheter ces actions à rabais. Elle a vendu du Bitcoin parce que la vente d'actions était devenue trop chère. Maintenant, MSTR s'est suffisamment redressée pour que l'équité redevienne l'option la moins chère, alors elle est revenue à l'ancienne stratégie. La semaine dernière, elle a vendu 4 531 421 actions MSTR pour un montant net de 602,8 millions de dollars, allouant 369,7 millions de dollars au Bitcoin, 151,8 millions de dollars aux rachats de STRC, 50,7 millions de dollars aux dividendes privilégiés et 30 millions de dollars en espèces.

Strategy n'était pas la seule lundi. Strive a ajouté 1 800 BTC pour environ 143 millions de dollars à une moyenne de 79 431 $, portant son stock à 23 156 BTC d'une valeur d'environ 1,76 milliard de dollars. Bitmine de Tom Lee a réalisé son plus gros achat d'Ethereum depuis juin. Trois sociétés de trésorerie sont revenues sur le marché le même jour après un été où la plupart d'entre elles soit s'étaient abstenues, soit avaient vendu. Il semble qu'il y ait un signal potentiel là-dedans.

Maintenant, blagues mises à part sur le prix de remplissage terrible de Saylor (sérieusement, une moyenne de 80 318 $ ?), c'était en fait un mouvement plutôt positif de la part de Strategy. Ils ont vendu pour 600 millions de dollars d'actions MSTR et l'action MSTR était toujours en hausse de 5 % sur la semaine. Ils ont acheté du BTC et du STRC et ont quand même réussi à lever des liquidités. Les réserves sont donc en hausse pour le BTC et les liquidités. Cela semble bon pour presque tout le monde, sauf les détenteurs de MSTR (mais ils ne semblent clairement pas se soucier d'être dilués à ce stade).

Nous allons maintenant attendre de voir si ce fut une semaine isolée ou si c'est la nouvelle norme de Saylor à l'approche du quatrième trimestre 2026.

🌎 Macro Crypto et Marchés

• Les principales cryptos étaient mitigées, Hype en tête ; BTC -0,8% à 78k $ ; ETH +0,2% à 2 455 $ ; SOL -1% à 102,2 $ ; HYPE +3% à 84 $
• Les principaux mouvements d'altcoins incluent ARB (+30 %), CRV (+18 %) et UNI (+14 %)
• Le pétrole stable à 87 $ ; l'or -1% à 4 430 $
• Les contrats à terme sur actions sont en baisse alors que les rendements obligataires augmentent ; DOW -0,5 %, Nasdaq -1 %
• La société mère de Kraken, Payward, est en pourparlers avancés avec Hyperliquid Labs pour introduire les contrats à terme perpétuels aux traders américains, quelques jours après que Trump ait déclaré que la CFTC travaillait sur une voie conforme sur le territoire
• Un groupe bipartite d'anciens responsables de la SEC et de la CFTC a exhorté les régulateurs à assouplir les règles sur les produits dérivés, avertissant qu'un traitement mal calibré empêche un marché des contrats perpétuels offshore de 90 billions de dollars de s'établir sur le territoire
• Des portefeuilles liés au groupe Lazarus de Corée du Nord ont vendu plus de 30 millions de dollars en Bitcoin sur Hyperliquid sur trois semaines, se tournant vers l'ETH et le SOL et déplaçant des fonds vers Kraken, LBank et KuCoin
• Kalshi a banni définitivement George Santos et lui a infligé une amende de 71 356 $ pour avoir négocié sur un marché concernant sa propre présence au discours sur l'état de l'Union, puis avoir fait de fausses déclarations pour manipuler le prix afin d'obtenir un profit de 17 839,57 $
• Sberbank prévoit d'accepter l'ETH et l'USDT comme garantie de prêt aux côtés du Bitcoin, une fois que la nouvelle loi russe sur la cryptographie entrera en vigueur et que les régulateurs autoriseront la négociation publique de ces actifs
• Félix a levé 200 millions de dollars lors d'un financement de série B, répartissant 87 millions de dollars en capitaux propres menés par a16z et une facilité de crédit de 113 millions de dollars de General Catalyst, pour étendre son service de transfert d'argent via WhatsApp au prêt et à l'épargne
• Le London Stock Exchange s'est associé à Payward, la société mère de Kraken, pour tokeniser les 100 plus grandes entreprises cotées au Royaume-Uni sous le nom de xStocks, les premiers tokens étant attendus dans les semaines à venir et 24 cotations LSE étant prévues pour 2027 en attente d'approbation

Trésoreries d'Entreprises et ETF

• Les ETF Bitcoin ont enregistré 217M $ d'afflux nets lundi ; les ETF ETH ont vu 88M $ d'afflux et ont poursuivi leur série positive
• Bitmine a réalisé son plus gros achat d'Ethereum depuis juin, Tom Lee soulignant un fort troisième trimestre pour la crypto

Suivi des Meme Coins

• Les leaders des meme coins étaient mitigés ; DOGE stable, SHIB +2%, PEPE -3%, PENGU stable, TRUMP -1%, SPX +10% ; Fartcoin +1%
• Les leaders de la chaîne Robinhood ont eu une excellente journée ; PONS +27% ; AI +100% ; Boner +300% ; Up +30% ; Moo +300% et Mancer +80%
• Les leaders de Solana incluent GPro (+80x à 3M $), Useless (+50%) et Stonk (+30%) ; Ansem stable à 290M $
• Le BSC était mené par Marscoi +80% à 88M $

💰 Suivi des Tokens, Airdrops & Protocoles

• Telegram a ouvert Gram Wallet à un premier groupe d'utilisateurs lundi, Durov déclarant que le portefeuille auto-custodial atteindra le milliard d'utilisateurs de l'application au cours des prochaines semaines
• MoonPay a introduit PayBox sur Grok, permettant au chatbot de X d'effectuer des onramps, des swaps, des bridges et des paiements à partir de requêtes en langage naturel sur les chaînes Solana et EVM
• L'application Fomo a dépassé pour la première fois le milliard de dollars de volume hebdomadaire
• Robinhood Chain a égalé Hyperliquid en revenus ce jour-là avec 1,92M $ (Pump a fait 2,16M $)

🚚 Que se passe-t-il dans les NFT ?

• Les leaders NFT étaient légèrement en baisse ; Punks -1% à 31,7 ETH, BAYC -1% à 7,65 ETH, Pudgy -2% à 4 ETH
• Chain Mancers (+70%), Cache Flow (+90%) et Argonauts (+28%) ont mené les principaux mouvements
• OpenSea a annoncé la prise en charge des NFT Solana