Michael Saylor a souligné que le ratio encours ouvert/capitalisation boursière de Strategy a grimpé à près de 72 %, dépassant de loin les niveaux observés parmi les plus grandes actions technologiques américaines, alors que MSTR rebondit au-dessus de 100 $ parallèlement à la reprise du Bitcoin.
Selon un message X du 2 juillet de Michael Saylor, cofondateur de Strategy, MSTR affiche actuellement un ratio encours ouvert/capitalisation boursière de près de 72 %, ce qui en fait le plus élevé parmi les sociétés qu'il a comparées.
Tesla s'est classée deuxième avec 16 %, suivie de Meta à 11 %, Microsoft à 6,1 %, Nvidia à 5,8 %, Amazon à 4,4 %, Alphabet à 4,2 % et Apple à 3,2 %. Cette comparaison intervient alors que les investisseurs augmentent leur activité autour de l'action axée sur le Bitcoin après son récent rebond.
L'encours ouvert mesure le nombre total de contrats dérivés en cours liés à une action. Un ratio encours ouvert/capitalisation boursière élevé indique un positionnement exceptionnellement important par rapport à la taille de l'entreprise, bien que la métrique seule n'indique pas si les traders parient sur des gains ou des pertes, car elle inclut à la fois les positions longues et courtes.
L'évolution récente des prix a coïncidé avec l'activité accrue sur les produits dérivés. Les données de Yahoo Finance ont montré que MSTR a atteint un sommet intrajournalier d'environ 104 $ après avoir reconquis le niveau psychologiquement important de 100 $. L'action a gagné plus de 10 % au cours de la séance et a grimpé de plus de 23 % par rapport à son récent plus bas proche de 82 $ au cours des cinq derniers jours de bourse. Même après ce rebond, MSTR reste cependant en baisse de plus de 37 % sur les six derniers mois.
La reprise des actions Strategy est survenue alors que le Bitcoin se négociait brièvement au-dessus de 62 000 $ après que des données sur l'emploi américain plus faibles que prévu aient amélioré le sentiment sur les actifs à risque. D'autres actions liées aux cryptomonnaies, notamment Coinbase, Robinhood, Marathon Digital, l'iShares Bitcoin Trust et Hut 8, ont également enregistré des gains notables au cours de la séance.
Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a souligné la valorisation de Strategy comme l'un des indicateurs à surveiller alors que les investisseurs recherchent des signes que le Bitcoin pourrait approcher d'un point bas du marché.
Dans sa dernière note, Hougan a écrit que la négociation de MSTR à un rabais par rapport à sa valeur nette d'inventaire serait l'un des rares signaux à surveiller, tout en discutant du cadre de crédit numérique récemment introduit par Strategy, en vertu duquel la société pourrait vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin.
Hougan a soutenu que les investisseurs institutionnels sont susceptibles de dépasser Strategy en tant que plus grands acheteurs de Bitcoin au fil du temps. En même temps, il a maintenu que la société était peu susceptible de devenir un vendeur forcé car, à son avis, aucun mécanisme n'existe actuellement qui l'obligerait à liquider de grandes parties de ses avoirs en Bitcoin.
Commentant la faiblesse actuelle des titres de Strategy, Hougan a décrit le déclin de MSTR et STRC comme faisant partie du processus cyclique du Bitcoin plutôt qu'un événement isolé.
« C'est une partie douloureuse mais nécessaire du cycle actuel du marché crypto, comme pour tous les cycles. »
Les analystes de Wall Street sont néanmoins devenus plus prudents quant à la valorisation boursière de Strategy. Comme signalé précédemment par crypto.news, Canaccord a abaissé son objectif de cours pour la société à 130 $ contre 163 $, attribuant cette révision à la baisse prolongée du cours de l'action de Strategy plutôt qu'à un changement de ses perspectives à long terme pour le Bitcoin. La société de courtage a déclaré que sa thèse d'investissement pour le Bitcoin restait intacte malgré l'objectif inférieur.
La révision de Canaccord a fait suite à un autre ajustement récent de TD Cowen, qui a réduit son objectif de cours pour Strategy à 260 $ contre 400 $ tout en maintenant sa note d'achat, indiquant que, bien que les attentes en matière de valorisation aient été réduites, certains analystes continuent de soutenir l'exposition à long terme de la société au Bitcoin.
