Metaplanet a réduit de 41,1 % le nombre d'actions potentielles liées à ses droits d'acquisition d'actions de série 10, ramenant le pool de 319,46 millions d'actions à 188,19 millions, tout en imposant de nouvelles restrictions d'exercice jusqu'en 2031.
Metaplanet a annoncé dans une déclaration à la Bourse de Tokyo du 11 septembre que son conseil d'administration a approuvé un autre amendement aux droits de série 10, modifiant le nombre d'actions sous-jacentes à chaque droit de 696 à 410. Après avoir pris en compte les droits déjà exercés, les actions potentielles restantes diminueront de 55,5 % de 236,64 millions à 105,37 millions.
La société utilisera son nombre d'actions au 1er septembre 2025 comme référence pour le ratio de conversion révisé, remplaçant la référence du 30 juin 2026 utilisée dans un amendement annoncé le mois dernier. Metaplanet a déclaré que le nouveau calcul correspond à un taux de dilution de 20 % après exercice basé sur les actions ordinaires en circulation à la date antérieure.
Cette décision intervient après que les actionnaires ont remis en question la taille et la structure du programme d'incitation de série 10. crypto.news avait précédemment rapporté que le pool d'options de Metaplanet avait été fixé à 319,46 millions d'actions potentielles le 18 août après que la société ait supprimé un mécanisme qui augmentait automatiquement le nombre à mesure que son nombre d'actions entièrement diluées augmentait.
Metaplanet a déclaré avoir reconsidéré la période de référence après avoir reçu les avis des actionnaires et des participants au marché des capitaux suite à l'amendement d'août.
Son conseil d'administration a examiné les précédents financements par actions de la société en utilisant le mNAV, le rendement BTC et la valeur actionnariale générée par les transactions. Les financements jusqu'à la mi-2025 ont été réalisés à des niveaux de mNAV plusieurs fois supérieurs à la valeur nette d'inventaire et ont apporté une contribution substantielle au Bitcoin par action entièrement diluée, selon la société.
Metaplanet a déclaré que l'offre internationale de septembre 2025 et les attributions ultérieures à des tiers ont été réalisées avec des primes plus modestes par rapport à la valeur nette d'inventaire. Ces transactions ont néanmoins augmenté le Bitcoin par action entièrement diluée, mais leur contribution au rendement BTC était inférieure à celle des financements antérieurs.
Le PDG Simon Gerovich a décrit septembre 2025 comme le moment où les levées de capitaux sont devenues moins relutives, bien qu'elles soient restées relutives. Dans une lettre aux actionnaires publiée avec la déclaration, il a déclaré que le réajustement du ratio à 1:410 éteint plus de 220 millions de dollars de valeur de bons de souscription.
Gerovich a déclaré que l'ajustement réduit le nombre d'actions entièrement diluées et augmente le Bitcoin par action entièrement diluée d'environ 8,8 %.
La déclaration de Metaplanet a montré que les actions diluées effectives en circulation s'élevaient à environ 1,50 milliard au 11 septembre, contre 1,63 milliard fin juin. Le Bitcoin par action diluée effective s'élevait à 0,0286646, tandis que le rendement BTC de la société depuis le début du trimestre était de 8,8 %.
Le calcul utilise la détention inchangée de Metaplanet de 43 000 BTC. La société a atteint ce niveau après avoir ajouté 2 823 BTC au deuxième trimestre à un prix d'achat moyen de 12,7 millions de yens par Bitcoin. Son prix d'acquisition moyen global s'élevait à environ 15,3 millions de yens par BTC.
L'amendement modifie plus que le nombre d'actions potentielles. Les droits de série 10 non acquis seront désormais divisés en trois portions égales, la première devenant exerçable le 18 août 2029, suivie par d'autres portions le 18 août 2030 et le 18 août 2031.
Les droits acquis le 8 février 2026 restent exerçables. Les actions obtenues lors des exercices, y compris les actions déjà émises, restent soumises à un blocage jusqu'au 17 août 2031. Le prix d'exercice reste à 10 yens par action.
Deux détenteurs ont déjà exercé 119 000 droits au taux précédent de 696 actions par unité et ont reçu 82,824 millions d'actions. Metaplanet a déclaré que ces actions ne seront ni restituées ni annulées car les exercices étaient valides selon les conditions en vigueur à l'époque.
Au lieu de cela, l'ajustement réduira les actions que ces détenteurs pourront recevoir par le biais de futurs exercices. Selon le calcul révisé, un administrateur détient des droits correspondant à 113,16 millions d'actions, deux dirigeants à 57,81 millions d'actions et deux employés à 17,22 millions d'actions. Après déduction des actions déjà reçues, 105,37 millions d'actions restent exerçables.
Gerovich avait précédemment exercé 92 000 droits de série 10, recevant 64,03 millions d'actions et portant sa participation directe à 79,59 millions d'actions. Cette transaction était devenue l'objet d'un examen minutieux de la part des actionnaires concernant la structure de rémunération.
Dans sa dernière lettre, Gerovich a déclaré qu'il s'était récusé des délibérations et du vote du conseil en raison de sa détention de droits de série 10. Le dépôt officiel de Metaplanet a indiqué que tous les détenteurs de droits avaient accepté l'amendement avant la résolution du conseil.
Metaplanet a abandonné une autre partie de son plan d'août qui aurait transféré jusqu'à 90 000 droits de série 10, équivalant à environ 20 % du solde non exercé, dans un véhicule d'incitation à long terme pour les dirigeants et les employés.
Gerovich a déclaré que les bons de souscription précédemment alloués à ce pool ne seront pas transférés. Metaplanet prévoit de concevoir un programme de rémunération distinct pour les nouvelles recrues avec l'aide d'un consultant mondial en rémunération.
Le PDG a déclaré que la société a l'intention de renforcer la surveillance du conseil d'administration, les pratiques de rémunération et la communication avec les actionnaires à mesure que ses opérations se développent. Metaplanet compte actuellement un conseil d'administration de 10 membres, dont neuf sont indépendants, après la nomination de cinq nouveaux administrateurs lors de ses assemblées annuelles d'actionnaires de 2025 et 2026.
Son expansion internationale comprend une transaction en cours impliquant Super League Enterprise, cotée au Nasdaq. Metaplanet a accepté en août d'investir 2 100 BTC et 2,5 millions de dollars dans la société, un accord structuré pour lui donner une participation de 95,7 % et établir une plateforme de trésorerie Bitcoin américaine appelée Superplanet.
L'amendement de la série 10 est entré en vigueur le 11 septembre, l'enregistrement étant prévu dans les deux semaines. Metaplanet a déclaré que le changement devrait avoir un impact immatériel sur ses résultats financiers consolidés pour l'exercice en cours, tandis que la date de blocage existante du 17 août 2031 reste inchangée.
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