Le MSUSD lié à MainStreet Finance s'est échangé bien en dessous de son ancrage au dollar prévu après une liquidation rapide liée à des préoccupations concernant la vérification des réserves.
Main Street USD s'échangeait à 0,3781 $ au moment de la rédaction, avec une fourchette de 24 heures comprise entre 0,065 $ et 0,9995 $.
Ce mouvement fait suite à la décision d'Accountable de mettre fin à son accord de service avec MainStreet. La société de vérification a déclaré que MainStreet n'était "pas en mesure de respecter nos normes de vérification", tandis que MainStreet a affirmé que le problème venait de la fermeture d'un tableau de bord tiers de preuve de réserves.
Le MSUSD avait été conçu pour se négocier près de 1 $, mais le jeton a chuté fortement après que la confiance dans la vérification de ses réserves se soit affaiblie. PeckShield a déclaré que le jeton lié à MainStreet a chuté de 85 %, tandis que les données de CoinGecko ont montré plus tard un rebond partiel par rapport au plus bas de la journée.
CoinGecko a listé le MSUSD avec une capitalisation boursière d'environ 27,06 millions de dollars et un volume de transactions sur 24 heures proche de 8,25 millions de dollars. La large fourchette quotidienne du jeton a montré une négociation instable alors que les détenteurs testaient la liquidité et la confiance dans le rachat.
La pression a également atteint Morpho. Selon PeckShield, le marché msY/USDC a atteint 100 % d'utilisation, ce qui signifie que la liquidité de prêt disponible avait été entièrement utilisée.
AlphaUSDC Delta V2, géré par AlphaPING, aurait eu une exposition d'environ 30 % au marché, soit environ 18 millions de dollars. Cette exposition a attiré l'attention car le stress sur un marché lié au rendement peut affecter les prêteurs, les déposants de coffres et les emprunteurs utilisant des positions connexes.
Sur les marchés de prêt, une utilisation complète peut rendre les retraits plus difficiles et faire grimper les taux d'emprunt. Cela peut également laisser les utilisateurs en attente de remboursements ou de nouveaux dépôts avant que la liquidité ne se normalise.
Ce problème ne prouve pas que toutes les positions connexes sont compromises. Il montre qu'un désancrage de stablecoin peut rapidement passer d'un problème de prix de jeton à un problème de liquidité DeFi plus large.
Accountable a déclaré avoir résilié immédiatement l'accord de service avec MainStreet après que le protocole n'ait pas respecté ses normes. Cette déclaration a supprimé une couche de vérification publique sur laquelle les utilisateurs s'étaient appuyés pour évaluer la garantie.
MainStreet a répondu en affirmant que "MainStreet reste entièrement garanti". Le protocole a également déclaré que la fermeture du tableau de bord "ne reflète aucune perte d'actifs ni détérioration de la qualité du portefeuille".
MainStreet a déclaré avoir déployé plus de 8 millions de dollars en USDC pour soutenir la liquidité. Il a également déclaré qu'il recherchait d'autres fournisseurs de preuve de réserves.
Les deux déclarations laissent les utilisateurs face à des affirmations publiques contradictoires. Accountable a déclaré que le protocole n'avait pas réussi les normes de vérification, tandis que MainStreet a affirmé que les actifs restaient garantis et que le problème provenait du flux de vérification.
Le cas du MSUSD s'ajoute à un débat plus large sur les stablecoins à rendement et les outils de preuve de réserves. Crypto.news a récemment expliqué que la fiabilité d'un stablecoin dépend de la qualité et de la transparence des actifs qui le garantissent.
Ce cas fait également écho à des événements de stress DeFi antérieurs où des actifs liés à des stablecoins ont perdu leur ancrage et affecté les marchés de prêt connectés. Crypto.news a précédemment signalé le désancrage de l'USR de Resolv Labs et les pertes dues à un exploit, notant comment les stablecoins composables peuvent propager le risque à travers les protocoles.
Pour l'instant, la récupération du MSUSD dépendra de la capacité de MainStreet à restaurer la confiance dans sa garantie, à maintenir la liquidité disponible et à remplacer la couche de vérification. D'ici là, les traders surveilleront probablement l'ancrage, l'utilisation de Morpho et toute nouvelle mise à jour de preuve de réserves. Les utilisateurs pourront également observer si le support de liquidité réduit l'écart entre le prix du marché du MSUSD et sa valeur cible de 1 $.
