Bitwise a lancé son premier produit coté en bourse suivant le token LIT de Lighter sur Deutsche Börse Xetra, offrant aux investisseurs européens un accès à l’actif via des comptes de courtage traditionnels.
Selon Bitwise, le Bitwise Lighter Staking ETP a commencé à être négocié sous le ticker BLIT le 23 septembre et suit le Kaiko Lighter Reference Rate. Le produit affiche un ratio annuel total de frais de 0,85 % et est émis par Bitwise Europe GmbH en Allemagne.
BLIT est adossé physiquement à des LIT conservés en cold storage, ce qui signifie que le produit détient la cryptomonnaie sous-jacente au lieu d’offrir une exposition synthétique à son prix.
Les données de Bitwise montraient 202 594 unités d’ETP en circulation au 23 septembre, adossées à 1,01 million de LIT. Les actifs sous gestion s’élevaient à environ 4,74 millions de dollars, chaque unité d’ETP représentant un peu moins de 5 LIT.
Cette structure permet aux investisseurs de s’exposer à LIT via un compte de courtage classique sans détenir directement la cryptomonnaie ni gérer de clés privées et de wallets.
LIT est le token natif de Lighter, une plateforme d’échange décentralisée de layer 2 sur Ethereum axée sur les contrats à terme perpétuels et d’autres marchés on-chain. La plateforme utilise des preuves à divulgation nulle de connaissance pour vérifier l’appariement des ordres et les liquidations, tout en traitant les transactions en dehors d’Ethereum avant de soumettre les preuves au réseau.
Lighter s’est étendu au-delà des perpétuels crypto en proposant des marchés liés à des actifs tels que les actions Apple, Amazon et Tesla. Les utilisateurs obtiennent une exposition aux prix via des contrats perpétuels au lieu de détenir les actions sous-jacentes.
La plateforme génère des revenus à partir des market makers professionnels, des liquidations et des revenus de trésorerie, tout en ne facturant aucun frais de trading aux traders particuliers.
Lighter est devenu l’une des plateformes les plus actives du marché décentralisé des contrats à terme perpétuels. Lors d’une forte correction du marché crypto en février, la plateforme a traité environ 7,5 milliards de dollars de volume sur les contrats perpétuels en 24 heures, soit près de 9,5 % de l’activité suivie dans l’ensemble du secteur.
Ce lancement offre à LIT une source potentielle supplémentaire de demande, puisque BLIT est adossé au token sous-jacent, mais la taille du produit reste faible par rapport à la valeur de marché globale de LIT.
Bitwise détenait 1,01 million de LIT d’une valeur de 4,74 millions de dollars pour BLIT au 23 septembre. CoinGecko estimait la capitalisation boursière de LIT à environ 1,27 milliard de dollars le même jour, tandis que le volume d’échange avoisinait 84,7 millions de dollars.
BLIT ne représente donc qu’une petite portion du marché existant de LIT au lancement. Son effet sur l’offre pourrait devenir plus visible si l’ETP attire des flux entrants durables nécessitant davantage de tokens pour adosser les nouvelles unités créées.
LIT évoluait déjà à la hausse autour du lancement. Les données de CoinGecko montraient le token à environ 5 dollars le 23 septembre, sa valeur sur plusieurs paires de devises ayant progressé de près de 9 % au cours des 24 heures précédentes. LIT avait clôturé le 21 septembre autour de 4,74 dollars avant de passer à 5,07 dollars le 22 septembre.
Ce timing signifie que la cotation de l’ETP intervient au cours d’un mouvement déjà en cours sur LIT, ce qui rend difficile d’attribuer les gains du token uniquement au produit de Bitwise.
Des développements antérieurs ont montré que de nouveaux canaux de distribution peuvent coïncider avec des mouvements de prix de LIT. Lorsque Lighter a ajouté la prise en charge du collatéral Robinhood Chain, LIT a gagné environ 15 %, tandis que l’intégration a donné aux utilisateurs éligibles de Robinhood Wallet un accès direct aux contrats à terme perpétuels de Lighter.
Un point d’accès similaire s’est ouvert en août lorsque Upbit a ajouté un marché LIT/won, permettant aux clients d’acheter directement le token contre la devise sud-coréenne.
L’offre reste un autre facteur. LIT a été lancé avec 25 % de son offre totale distribuée via un airdrop communautaire. La moitié de l’offre totale de tokens a été allouée à l’écosystème, tandis que 26 % sont revenus à l’équipe et 24 % aux investisseurs. Les allocations de l’équipe et des investisseurs ont été soumises à une période de blocage d’un an suivie de trois ans de vesting linéaire.
Les avoirs actuels de Bitwise restent donc modestes par rapport à la quantité de LIT susceptible d’entrer en circulation selon le calendrier de distribution à plus long terme du token.
Malgré son nom, le Bitwise Lighter Staking ETP ne stake pas actuellement les LIT adossant le produit.
Bitwise a indiqué que le staking ne commencera qu’après que BLIT aura atteint un niveau suffisant d’actifs sous gestion pour rendre les opérations de staking efficientes. La société n’a pas communiqué le niveau d’actifs requis ni de date d’activation.
Jusqu’à cette date, BLIT offre uniquement une exposition au prix de LIT, tandis que les investisseurs continuent de payer les frais annuels de 0,85 % du produit.
Si le staking commence, les récompenses générées par l’ETP devraient s’accumuler quotidiennement et se refléter dans la quantité de cryptomonnaie représentée par chaque unité. Bitwise a indiqué qu’il annoncera séparément le démarrage du staking.
LIT dispose déjà de fonctions de staking au sein de l’écosystème Lighter. Le staking peut donner accès au Lighter Liquidity Pool, chaque LIT staké permettant aux utilisateurs de déposer jusqu’à 10 USDC dans le pool. L’unstaking est soumis à une période de blocage de trois jours.
Lighter a également lié la tokenomics de son token à l’activité du protocole. Le projet a lancé LIT en décembre avec des plans visant à orienter les revenus du protocole entre la croissance de l’écosystème et les achats de tokens selon les conditions du marché.
Le mécanisme de rachat a déjà coïncidé avec des mouvements de prix. LIT a progressé d’environ 16 % lorsque la trésorerie de Lighter a commencé à racheter des tokens en janvier, moment où les frais du protocole ont commencé à être dirigés vers des achats sur le marché.
BLIT s’inscrit dans l’expansion de Bitwise vers des produits d’investissement suivant des tokens liés aux plateformes décentralisées de contrats à terme perpétuels.
Le gestionnaire d’actifs a lancé en avril en Europe le Bitwise Hyperliquid Staking ETP, offrant aux investisseurs une exposition cotée à HYPE. Bitwise a ensuite introduit un ETF Hyperliquid aux États-Unis en mai.
Le produit américain a enregistré 16 jours consécutifs d’entrées après son lancement avant d’afficher sa première sortie quotidienne en juin, montrant comment les flux vers les produits crypto cotés peuvent évoluer après leur période initiale de cotation. Crypto.news avait précédemment rapporté que l’ETF de Bitwise créait un autre canal de demande réglementé pour HYPE tout en exposant le token aux variations des flux d’ETF.
Lighter et Hyperliquid se sont disputé l’activité sur le marché décentralisé des contrats à terme perpétuels. Lighter a enregistré près de 198 milliards de dollars de volume sur les perpétuels sur 30 jours vers la fin de 2025, contre environ 166 milliards de dollars pour Hyperliquid à la même période.
Bradley Duke, Managing Director et responsable de l’Europe chez Bitwise, a déclaré que le nouvel ETP élargit la gamme européenne de produits de staking de la société à une plateforme qui intègre des actifs tels que les actions américaines dans l’infrastructure blockchain.
« À mesure que les plateformes de trading on-chain créent de plus en plus de passerelles entre la crypto et les marchés traditionnels, nous nous attendons à ce que ce type d’infrastructure devienne plus pertinent pour un éventail plus large d’investisseurs », a déclaré Duke.
Le fondateur et CEO de Lighter, Vladimir Novakovski, a déclaré que la plateforme avait été conçue pour fournir un trading on-chain de contrats perpétuels de niveau institutionnel en utilisant des preuves à divulgation nulle de connaissance pour une exécution vérifiable.
« Nous sommes ravis d’apporter LIT aux investisseurs européens qui n’ont pas encore de moyen d’accès direct aux marchés on-chain », a déclaré Novakovski.
BLIT est domicilié en Allemagne et coté sur Deutsche Börse Xetra sous le code ISIN DE000A4AV9T5. Bitwise présente le produit comme un titre de créance garanti avec réplication physique, sans effet de levier et sans prêt d’actifs.
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