L'utilisation des stablecoins connaît une croissance rapide, mais cela pourrait ne pas se traduire par le même niveau de croissance de la capitalisation boursière totale des stablecoins, selon les analystes de JPMorgan.
La raison principale est l'augmentation de la vélocité, c'est-à-dire la fréquence à laquelle le même stablecoin est utilisé dans les transactions. La vélocité des stablecoins a fortement augmenté au cours de l'année écoulée, ont déclaré les analystes de JPMorgan, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, dans un rapport, ce qui signifie que le même montant de stablecoins peut gérer un nombre beaucoup plus important de transactions.
"À notre avis, plus les systèmes de paiement basés sur les stablecoins sont largement utilisés, plus leur efficacité et donc leur vélocité sont élevées", ont déclaré les analystes. "En retour, une vélocité plus élevée limiterait probablement l'expansion de l'univers des stablecoins à l'avenir, même si leur utilisation pour les paiements augmentait de manière exponentielle à partir de maintenant."
Ce n'est pas la première fois que les analystes adoptent une position prudente concernant la croissance des stablecoins. En décembre dernier, les analystes ont déclaré ne pas s'attendre à ce que la capitalisation boursière des stablecoins atteigne des niveaux de mille milliards de dollars, la projetant à environ 500 à 600 milliards de dollars d'ici 2028. En mai dernier, les analystes avaient également affirmé que les prévisions d'un marché des stablecoins de mille milliards de dollars par d'autres étaient "beaucoup trop optimistes".
La capitalisation boursière des stablecoins a augmenté de près de 100 milliards de dollars au cours de l'année écoulée, ont noté les analystes de JPMorgan, ajoutant que la taille totale dépasse les 300 milliards de dollars si l'on inclut les stablecoins générateurs de rendement.
Cette croissance a été plus rapide que celle de la capitalisation boursière globale des cryptomonnaies, ce qui suggère que les stablecoins sont utilisés pour plus que le simple trading ou comme garantie au sein de la crypto, ont déclaré les analystes.
Le volume des transactions de stablecoins on-chain a également augmenté de manière significative. Les analystes estiment qu'il se situe à un rythme annuel d'environ 17,2 billions de dollars cette année, d'après les données de l'année en cours.
La croissance du volume des transactions a considérablement augmenté après l'adoption du GENIUS Act aux États-Unis l'année dernière et reflète une utilisation croissante des stablecoins pour les paiements, selon les analystes.
Alors que les paiements de consommateur à consommateur constituent toujours la majeure partie de l'activité, les paiements de consommateur à entreprise et les paiements marchands augmentent plus rapidement, ont déclaré les analystes, citant un récent rapport de la société de capital-risque a16z crypto. L'Asie reste la région dominante pour l'utilisation des stablecoins, ont-ils ajouté.
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