GSR réalise un investissement principal dans Libeara, une plateforme de tokenisation soutenue par SC Ventures, alors que l'éminent teneur de marché renforce sa thèse de la tokenisation.
Cette décision fait suite à la double acquisition d'Autonomous et d'Architech par GSR pour étoffer son activité de conseil en tokens. Avec ces acquisitions, GSR s'est positionné comme l'une des rares entreprises à pouvoir offrir une gestion complète du cycle de vie des tokens, de la planification stratégique avant le lancement à la gestion de la liquidité après coup.
"Ce que nous n'avions pas, c'était la capacité de tokenisation réelle — la plateforme pour 'appuyer sur le bouton' et tokeniser," a déclaré Joshua Riezman, Directeur Juridique et Stratégie de GSR, à The Block lors d'une interview. "Au lieu d'acheter, nous nous associons à cette entreprise incubée par SC Ventures qui a montré beaucoup de succès."
La branche d'investissement de Standard Chartered, SC Ventures, a lancé Libeara en 2023 pour fournir une infrastructure de tokenisation réglementée. La startup a soutenu l'émission de plus d'un milliard de dollars d'actifs onchain, y compris le premier fonds monétaire de détail tokenisé en Asie pour le gestionnaire d'actifs majeur ChinaAMC.
Libeara a également été finaliste du Global Retail CBDC Challenge de la MAS et a depuis reçu une licence de services de marchés de capitaux de l'Autorité monétaire de Singapour.
GSR a refusé de divulguer les termes de l'accord, bien qu'une source proche de l'investissement ait suggéré que le partenariat était destiné à se développer avec le temps. "Les choses sont sens dessus dessous lorsque GSR est l'investisseur principal dans un projet incubé par Standard Chartered," a déclaré Riezman. "Normalement, c'est l'inverse, ce sont les banques qui investissent. On voit qu'ils interagissent avec cela de manière intéressante."
En effet, Libeara est une composante clé du plan de Standard Chartered visant à développer ses services de courtage principal crypto. Parallèlement, elle soutient également l'ambition de GSR de devenir une banque d'investissement RWA, a déclaré un représentant.
Libeara donne "une idée de la direction dans laquelle nous nous dirigeons tous," a déclaré une source proche de l'investissement. "La convergence Wall Street-crypto."
En s'associant à Libeara, GSR se positionne comme un partenaire mondial à service complet et de bout en bout sur les marchés de capitaux des actifs numériques et RWA — ou "une banque d'investissement pour le web3," comme l'a formulé Frank Chaparro de GSR — avec la capacité de "tokeniser efficacement n'importe quoi de manière conforme, en dehors des États-Unis," a ajouté Riezman.
"Ce que la crypto a montré, c'est que ces rails ont une incroyable capacité de levée de fonds," a déclaré Riezman. "Les gens vont commencer à utiliser cette voie tant qu'elle est conforme — et nous ne nous engagerons que de manière conforme — comme moyen supplémentaire de lever des fonds. Ainsi, vous n'avez pas à passer par les banques d'investissement traditionnelles."
Sans entrer dans les détails, Riezman a noté que GSR a été approché au cours des deux derniers mois pour des efforts de tokenisation liés à des studios de cinéma, des terres agricoles, de l'immobilier, et d'autres créances et fonds. (Il est à noter qu'un représentant de GSR a clarifié plus tard que les terres agricoles sont particulièrement délicates pour la tokenisation.)
Dans une certaine mesure, GSR construit davantage pour l'avenir que pour aujourd'hui. Riezman a souligné que la demande des investisseurs en opportunités RWA est encore limitée, même si de nombreux projets sont prêts à lever des fonds onchain.
"Ce qui manque évidemment encore, c'est la demande, mais la demande n'allait jamais être là tant que nous n'aurions pas créé les capacités et les ponts," a déclaré Riezman. Il a noté qu'avec la croissance prévue des stablecoins, il y aura probablement une croissance correspondante dans l'espace RWA, ne serait-ce que parce que le capital onchain aura besoin d'endroits où investir.
Une partie de la proposition de valeur de Libeara est qu'il s'agit d'un "canal réglementé pour la tokenisation onchain conforme." Bien qu'il existe des voies légales pour le faire aux États-Unis, Riezman a soutenu qu'une grande partie de cette activité offshore consiste essentiellement à "emballer" des actifs dérivés dans un Véhicule à Usage Spécial, ce qui pourrait avoir une demande limitée.
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Libeara aidera à soutenir les efforts de tokenisation de GSR en dehors des États-Unis, bien que Riezman ait déclaré que l'entreprise serait toujours en mesure de s'associer et d'investir avec des entreprises opérant aux États-Unis.
GSR n'est pas la seule entreprise à faire ce pari. Anchorage Digital, le dépositaire crypto qui se prépare à une introduction en bourse, a investi dans ses opérations de gestion du cycle de vie des tokens et de gestion de patrimoine, tandis que le conglomérat crypto Galaxy est également configuré pour fournir une gamme similaire de services de tokenisation.
Riezman a déclaré qu'il ne serait pas surpris de voir encore plus d'intégration verticale dans ce secteur naissant, tout en décrivant les opérations de GSR comme une sorte d'"offre consolidée," en raison de sa tenue de marché et de son infrastructure de trading mondial, qui soutient la distribution et les marchés secondaires pour les actifs tokenisés.
"La liquidité pour différents RWA peut être difficile — ils ne sont pas tous identiques. Il est très différent de fournir de la liquidité pour une action cotée en bourse qui est tokenisée plutôt que pour un titre privé unique," a déclaré Riezman. "Nous sommes à l'avant-garde de la réflexion sur ce sujet. Les émetteurs rechercheront ce type de partenaire et réfléchiront à qui peut fournir de la liquidité sur le marché secondaire."
Bien que la tenue de marché pour les RWA puisse être une nouvelle entreprise, GSR a l'expérience de la mise sur le marché de plus de 500 projets de tokens, y compris pour des clients comme Ripple, Ethena Labs et Sei. L'entreprise a également approfondi ses offres de conseil "sur mesure" et de mise sur le marché avec ses acquisitions à 100% d'Autonomous et d'Architech. Cela comprend l'offre de services de fondation, d'opérations de lancement et d'infrastructure de trésorerie.
Riezman a noté que GSR a toujours fourni discrètement une gamme de services financiers. GSR compte aujourd'hui environ 260 personnes, "Ce n'est pas la taille d'un teneur de marché, c'est la taille d'une société de services financiers," a-t-il déclaré.
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