La Genius Foundation a lancé Genius.fun sur la BNB Chain, offrant aux communautés crypto une plateforme pour créer des jetons, constituer des trésoreries avec des actions de sociétés publiques tokenisées et coordonner des campagnes d'actionnaires.
Dans un communiqué de presse du 17 septembre partagé avec crypto.news, la Genius Foundation a déclaré que le nouveau launchpad connecte les jetons créés par la communauté avec les actions publiques tokenisées, permettant aux participants de mutualiser des capitaux autour d'une entreprise et d'accumuler une exposition à ses actions.
La plateforme présente ce modèle comme un moyen pour les groupes en ligne de dépasser le trading basé sur les mèmes et de s'organiser autour de la propriété d'entreprise. Selon la Foundation, les communautés pourraient utiliser une position accumulée pour soutenir des propositions d'actionnaires, rechercher une représentation au conseil d'administration, mener une campagne activiste ou poursuivre une acquisition.
De telles actions nécessiteraient plus que la simple détention d'un jeton communautaire. La Foundation a déclaré que les positions tokenisées éligibles peuvent être échangées contre le titre sous-jacent, mais les droits disponibles pour les utilisateurs dépendraient de la structure de chaque produit associé et de son émetteur.
Plutôt que de n'offrir qu'un lancement standard de jeton-mème, Genius.fun permet aux créateurs de choisir une paire de trading qui peut inclure BNB, USDT, USDC, ou des actifs tokenisés d'Ondo, bStocks, xStocks et 4Stocks. D'autres marchés sont attendus via un produit appelé gPerps, selon l'annonce.
L'activité de trading est destinée à aider une communauté à construire une trésorerie capable d'acquérir des actifs supplémentaires. La Genius Foundation a déclaré que cette approche pourrait transformer l'attention en ligne en un pool de capital lié à des entreprises du monde réel, bien qu'elle n'ait pas divulgué comment les décisions de trésorerie, le pouvoir de vote ou la garde des actifs seraient gérés pour chaque communauté.
Les créateurs peuvent percevoir jusqu'à 1,25 % des frais de trading générés par leurs jetons. Un autre 0,25 % est dirigé vers les rachats de jetons et le verrouillage de l'approvisionnement, selon le modèle de frais déclaré de la plateforme.
Depuis la page de trading du jeton, les utilisateurs peuvent suivre sa progression depuis le lancement jusqu'à la « graduation ». Un jeton devient éligible pour être transféré sur PancakeSwap une fois qu'il atteint 15 BNB, l'échange décentralisé servant de partenaire de « graduation » pour Genius.fun.
Le modèle diffère de l'achat simple d'un jeton qui suit le cours d'une action d'entreprise. Un intérêt économique lié à une action ne confère pas toujours à son détenteur des droits de vote, l'accès aux dividendes ou une reconnaissance sur le registre officiel des actionnaires de l'entreprise. La revendication légale exacte dépend de la manière dont le jeton est émis et s'il est adossé au titre sous-jacent.
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a récemment abordé la même distinction lorsqu'il a appelé à un soutien total des actions tokenisées par des titres réels. La structure offshore de Coinbase détient les actions sous-jacentes par l'intermédiaire d'une société à vocation spéciale et d'un courtier américain réglementé, tandis que les détenteurs vérifiés peuvent demander un rachat. Ses produits restent indisponibles pour les personnes américaines et ne sont pas enregistrés en vertu du U.S. Securities Act.
Genius.fun conçoit les jetons communautaires comme des outils de formation de capital capables d'organiser des personnes autour d'une entreprise publique sélectionnée. Après le lancement d'un marché, les participants pourraient accroître sa trésorerie et utiliser la position d'actionnariat accumulée pour rechercher de l'influence.
À une échelle suffisamment importante, la Foundation a déclaré qu'une communauté pourrait demander un siège au conseil d'administration, coordonner une campagne activiste ou tenter une OPA hostile. Les banques d'investissement, les sociétés de capital-investissement, les fonds spéculatifs et les investisseurs activistes spécialisés ont traditionnellement mené de telles transactions.
Une OPA hostile implique généralement un effort pour prendre le contrôle d'une entreprise sans l'approbation de son conseil d'administration existant. Genius.fun n'a pas annoncé d'entreprise spécifique ciblée par ses utilisateurs, et la Foundation n'a pas non plus déclaré qu'une communauté avait accumulé suffisamment d'actions pour entamer un tel processus.
L'annonce de lancement décrit plutôt les OPA hostiles comme une utilisation future possible. Toute campagne impliquant une entreprise américaine cotée en bourse resterait soumise aux lois sur les valeurs mobilières, aux règles de divulgation de la propriété, aux procédures de gouvernance d'entreprise et aux limites contenues dans les documents constitutifs de l'entreprise.
Armaan Kalsi, PDG de Shuttle Labs, a décrit le lancement comme une nouvelle forme de coordination d'entreprise basée sur la crypto.
« Nous sommes impatients de voir ce qui se passe lorsque les communautés natives de la crypto lancent des véhicules de formation de capital en 2 clics et, par exemple, font potentiellement des choses comme briguer des sièges au conseil d'administration », a déclaré Kalsi.
Il a ajouté qu'un outil de formation de capital capable d'influencer les entreprises dans l'économie physique était « intrinsèquement excitant ».
Pour les investisseurs américains, la différence entre un jeton d'action entièrement adossé et un produit synthétique est particulièrement importante car la simple exposition au prix n'établit pas la propriété d'entreprise.
Le 17 septembre, la U.S. Securities and Exchange Commission a accordé une exemption de cinq ans pour les plateformes de titres tokenisés éligibles. Le cadre conditionnel permet aux plateformes approuvées de négocier des actions tokenisées du National Market System via des teneurs de marché automatisés autorisés et des pools de liquidités.
Selon l'ordonnance de la SEC, une action tokenisée éligible doit conférer les mêmes droits et privilèges que l'action conventionnelle qu'elle représente. Les produits synthétiques qui ne font que suivre une action via un dérivé ne sont pas éligibles à cette exemption, selon le régulateur.
Les plateformes doivent également notifier un émetteur avant de coter une version tokenisée de son action et ne peuvent pas procéder si l'entreprise s'y oppose. Les contrats intelligents doivent être publics et auditables, tandis que le trading du jeton doit s'arrêter lorsque la bourse principale suspend le titre sous-jacent.
Les conditions de la SEC sont importantes pour le modèle d'action d'entreprise proposé par Genius.fun. Une communauté cherchant une influence de vote aurait besoin de droits de propriété liés aux actions sous-jacentes, et pas seulement d'un jeton dont le prix suit l'action. La Genius Foundation n'a pas déclaré si la plateforme chercherait à obtenir l'exemption de la SEC ou si elle rendrait ses services disponibles aux utilisateurs américains.
Les règles de propriété américaines peuvent également exiger des dépôts publics une fois qu'un investisseur ou un groupe coordonné dépasse certains seuils. Le fait que les membres d'une communauté décentralisée soient traités comme un groupe dépendrait de leurs accords, de leur conduite et des faits d'une campagne particulière ; l'annonce de lancement n'a pas fourni de structure légale pour de tels cas.
Parallèlement aux expériences de propriété, les plateformes crypto développent d'autres services autour des actions tokenisées. Kraken a récemment introduit des coffres xStocks pour SPYx, QQQx et NVDAx, qui suivent le SPDR S&P 500 ETF, l'Invesco QQQ ETF et les actions Nvidia.
Kraken alloue les jetons déposés aux marchés de prêt on-chain via un portefeuille non-custodial intégré. Les rendements annuels en pourcentage initialement affichés étaient d'environ 2 % pour SPYx et QQQx et de 1,8 % pour NVDAx, avec des frais de performance de 25 % déjà déduits des taux indiqués.
Genius.fun emprunte une voie différente en combinant la création de jetons, les frais de trading et les trésoreries communautaires avec une voie proposée vers l'actionnariat. La Genius Foundation a déclaré que les utilisateurs peuvent commencer par créer un jeton, sélectionner une paire de trading et constituer une trésorerie autour de l'entreprise qu'ils souhaitent influencer.
La Foundation basée aux îles Caïmans décrit son travail comme une infrastructure pour les marchés sans permission, la propriété collective et la coordination économique décentralisée. Genius.fun est actif sur la BNB Chain, tandis que la « graduation » des jetons a lieu via PancakeSwap une fois que le seuil de 15 BNB de la plateforme est atteint.
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