Galaxy Digital a abaissé sa probabilité estimée que la loi CLARITY devienne effective en 2026 à 50 %, citant un calendrier sénatorial de plus en plus serré et l'absence de progrès législatifs visibles avant la pause d'août.
Selon une note de recherche de Galaxy Digital, Alex Thorn, responsable de la recherche, a réduit l'estimation précédente de 60 % de la firme après avoir conclu que le temps, plutôt que le contenu du projet de loi, était devenu le plus grand obstacle à son adoption.
Thorn a écrit que l'absence de développements publics est devenue un signal en soi, arguant que les négociations n'ont pas encore produit les étapes normalement attendues avant un vote en plénière.
Bien que les Comités sénatoriaux des banques et de l'agriculture travaillent sur une version combinée de la législation, Galaxy a noté que les législateurs n'ont pas publié le texte fusionné ni annoncé de calendrier de débat. Thorn a écrit que les discussions au niveau du personnel restent constructives, mais a averti que les négociations privées ne devraient pas être confondues avec un élan législatif sans calendrier de vote public.
Par ailleurs, les données de Polymarket montrent que les traders n'accordent actuellement qu'environ 41 % de chances que la loi CLARITY soit promulguée en 2026, ce qui indique un scepticisme croissant quant aux perspectives du projet de loi.
Alors que le Sénat reste ajourné jusqu'au 13 juillet, la fenêtre législative disponible avant la pause d'août s'est encore réduite. Comme crypto.news l'a déjà rapporté, la représentante Anna Paulina Luna a déclaré que le chef de la majorité sénatoriale John Thune avait obtenu le consentement unanime pour l'ajournement, ce qui signifie qu'aucun sénateur ne s'est opposé à cette longue pause.
Luna a critiqué cette décision et a déclaré qu'elle ne voterait pas pour rouvrir le plancher de la Chambre avant que les sénateurs ne retournent à Washington. Ses commentaires sont intervenus alors que la loi CLARITY attend toujours un créneau au Sénat après avoir été inscrite au calendrier législatif de la chambre.
Galaxy a soutenu que la concurrence pour le temps de vote au Sénat s'est intensifiée suite à la décision du président Donald Trump de lier son soutien à un projet de loi bipartisan sur le logement à l'adoption de la loi SAVE. Selon Thorn, les législateurs doivent également s'attaquer à d'autres priorités, notamment la législation FISA et la loi annuelle sur l'autorisation de la défense nationale, ce qui laisse peu de temps pour la législation sur la structure du marché crypto.
Qualifiant le calendrier législatif de principale préoccupation, Thorn a écrit que la dégradation est liée au calendrier plutôt qu'à des désaccords sur le projet de loi lui-même. Il a ajouté que le temps restant avant la pause d'août n'était plus que de quelques semaines, faisant du temps de vote en plénière la ressource la plus rare du Sénat.
Outre les pressions liées au calendrier, plusieurs questions politiques restent également en suspens. Galaxy a noté que les dispositions éthiques continuent de diviser les législateurs même après qu'un amendement sur les conflits d'intérêts a été retiré lors de l'examen en commission. Thorn a également souligné les demandes continues des organisations chargées de l'application de la loi qui cherchent à réviser les protections des développeurs contenues dans le Blockchain Regulatory Certainty Act.
Plus tôt cette semaine, le Département américain de la Justice a rejeté les préoccupations soulevées par quatre organisations nationales chargées de l'application de la loi, déclarant que la loi CLARITY ne réduirait pas la capacité des procureurs à enquêter sur les crimes impliquant des actifs numériques. Les organisations avaient soutenu dans une lettre du 23 juin que la section 604 et les exemptions connexes pourraient créer des lacunes réglementaires que les criminels pourraient exploiter, tandis que le Département de la Justice a déclaré que la législation n'affaiblirait pas les enquêtes sur des infractions telles que le financement du terrorisme, le trafic de drogue et la traite des êtres humains.
Entre-temps, la sénatrice Cynthia Lummis a déclaré que le Sénat prévoyait de publier le texte final de la loi CLARITY vers le 4 juillet pour examen public avant de solliciter un examen en plénière plus tard en juillet. Selon crypto.news, si le Sénat modifie la version approuvée par la Chambre, les deux chambres devraient encore concilier la législation avant de l'envoyer au président.
Galaxy a déclaré que plusieurs développements pourraient améliorer les perspectives du projet de loi, notamment la publication d'un texte sénatorial unifié, la résolution des différends politiques restants et, surtout, un engagement de la direction à programmer un vote en plénière en juillet.
Thorn a ajouté qu'une telle annonce dans les deux prochaines semaines pourrait faire remonter les probabilités estimées de la firme à 60 % ou plus, tandis qu'un silence continu jusqu'à la mi-juillet entraînerait probablement une nouvelle dégradation.
