Mary Daly déclare que la Fed ne peut pas restaurer la stabilité des prix en « nuisant à l'économie », soulignant une position prudente sur les taux alors que l'inflation reste au-dessus de l'objectif.
Mary Daly, présidente de la Banque fédérale de réserve de San Francisco, a déclaré que le rétablissement de la stabilité des prix reste « crucial » pour la banque centrale américaine, mais a averti que la Réserve fédérale ne peut poursuivre cet objectif d'une manière qui « nuise à l'économie », selon un résumé de ses dernières remarques.
Les commentaires, rapportés via Chaincatcher, indiquent que Daly continue de considérer la politique monétaire comme un exercice d'équilibre entre le retour de l'inflation à l'objectif de 2% de la Fed et le maintien de la solidité du marché du travail.
L'accent mis par Daly sur l'équilibre s'appuie sur des déclarations antérieures où elle a décrit la politique comme étant « dans une bonne position » et a soutenu que la Fed peut « se permettre la patience » lorsqu'elle évalue les données entrantes. Dans un discours précédent, elle a déclaré que la politique monétaire devait être calibrée avec soin car « le progrès n'est pas une victoire » sur l'inflation, et que l'incertitude concernant à la fois les pressions sur les prix et l'emploi exige une approche basée sur des scénarios plutôt qu'une trajectoire de prévision unique.
Lors de ses précédentes apparitions publiques, Daly a souligné que le double mandat de la Fed exige qu'elle « maintienne le cap de notre politique si nous voulons jouer notre rôle dans le rétablissement de la stabilité des prix », même si elle a reconnu que l'inflation avait été « trop élevée ». Dans le même temps, elle a averti à plusieurs reprises que maintenir les taux « trop élevés pendant trop longtemps » risquait de nuire à l'emploi, arguant que si une politique restrictive entraînait des licenciements massifs, « vous avez donné aux gens une faible inflation, mais vous leur avez pris leur emploi », ce qui, selon elle, n'est « pas le double mandat ».
Cette tension est visible dans des commentaires plus récents, où Daly a prôné une « approche mesurée et dépendante des données » et a insisté sur le fait que la Fed devait « travailler sur la stabilité des prix sans surréagir ». Les acteurs du marché ont interprété ces remarques comme un signal que le Comité fédéral de l'open market est susceptible de maintenir son taux directeur dans la fourchette actuelle de 5,25 à 5,50 % plus longtemps, retardant les baisses de taux jusqu'à ce qu'il y ait des preuves plus claires que l'inflation est fermement en voie d'atteindre 2 %.
Le dernier message de Daly selon lequel la stabilité des prix ne peut être atteinte en « nuisant à l'économie » souligne pourquoi de nombreux responsables restent méfiants à l'égard des mouvements agressifs dans un sens ou dans l'autre. Sa position s'aligne sur les projections de banques telles que Goldman Sachs, qui a récemment repoussé les attentes de la première baisse de taux de la Fed à septembre 2226 et prévoit désormais une inflation proche de 2,9 %, ce qui implique une politique restrictive plus longue et un contexte plus difficile pour les actifs à risque.
Bien que Daly n'ait pas fourni de prévisions spécifiques concernant la croissance, le chômage ou le calendrier exact d'éventuels ajustements de taux dans le résumé de Jin10, ses commentaires suggèrent que la Fed continuera de s'appuyer sur des décisions incrémentales et basées sur les données plutôt que de s'engager à l'avance dans un cycle d'assouplissement rapide. Pour les investisseurs dans les obligations, les actions et la crypto, son insistance sur le fait que la banque centrale doit à la fois « restaurer la stabilité des prix » et éviter de « nuire à l'économie » renforce l'idée que la Fed navigue sur une voie étroite entre une inflation renouvelée et un ralentissement induit par la politique.
