Les stablecoins, dont la valeur marchande approche les 300 milliards de dollars, ont suscité de nouveaux avertissements de la part de la Banque Centrale Européenne. Ses responsables affirment qu'un euro numérique est nécessaire pour protéger la stabilité financière et maintenir le rôle de la monnaie de banque centrale dans le système de paiement.
Selon Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque Centrale Européenne, la croissance rapide des stablecoins a introduit des risques susceptibles d'affecter la stabilité financière, la politique monétaire et le système monétaire international.
S'exprimant lors de la Conférence Internationale de la Banque de Corée 2026 à Séoul lundi, Schnabel a déclaré que les stablecoins restent vulnérables aux paniques si les utilisateurs perdent confiance dans les actifs qui les sous-tendent.
Schnabel a déclaré aux participants de la conférence que les stablecoins sont confrontés à des asymétries de liquidité et peuvent devenir instables lorsque la confiance dans les actifs de réserve se détériore. Elle a également averti que la forte dépendance du secteur aux jetons libellés en dollars pourrait renforcer la position du dollar américain dans la finance mondiale.
« L'utilisation croissante des stablecoins pourrait renforcer davantage la domination internationale du dollar américain. Aujourd'hui, la quasi-totalité des stablecoins en circulation sont libellés en dollars, les autres devises jouant un rôle négligeable », – Isabel Schnabel.
Les chiffres de la BCE cités par Schnabel montrent que le marché des stablecoins a atteint près de 300 milliards de dollars, même si son expansion a ralenti par rapport aux périodes précédentes. Elle a ajouté que l'USDT de Tether et l'USDC de Circle représentent ensemble environ 90 % du marché.
Plutôt que de s'opposer à l'innovation technologique, Schnabel a déclaré que les banques centrales devraient établir des garde-fous qui préservent la confiance dans la monnaie et maintiennent un contrôle monétaire efficace.
« La réponse appropriée n'est donc pas de résister à l'innovation, mais de s'assurer qu'elle se développe dans un cadre qui préserve la stabilité, le contrôle monétaire et la confiance dans la monnaie. »
En Europe, Schnabel a soutenu qu'un euro numérique aiderait à préserver l'accès du public à la monnaie de banque centrale tout en réduisant la dépendance vis-à-vis des prestataires de paiement étrangers. Elle a déclaré qu'une monnaie numérique de banque centrale de détail pourrait servir d'option de paiement paneuropéenne avec un statut de cours légal et aider à résoudre la fragmentation du marché des paiements de la région.
Ses commentaires s'appuient sur le projet d'euro numérique en cours de la BCE. En mars dernier, Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE, a déclaré aux législateurs européens que la banque centrale s'attendait à publier les normes techniques de l'euro numérique en 2026, permettant ainsi aux banques, aux entreprises de paiement et aux commerçants de préparer leurs systèmes avant toute décision finale d'émission.
Conformément aux accords annoncés en avril, la BCE s'est associée à l'European Card Payment Cooperation, aux normes nexo et au Berlin Group pour réutiliser les normes de paiement européennes existantes pour les transactions en euro numérique. La BCE a déclaré que cette approche réduirait les coûts de mise en œuvre et permettrait aux prestataires de paiement d'intégrer les services d'euro numérique via l'infrastructure existante plutôt que de construire des systèmes entièrement nouveaux.
Selon Cipollone, l'euro numérique compléterait les espèces et les dépôts bancaires plutôt que de les remplacer, et il a soutenu que le maintien d'une infrastructure de paiement européenne pourrait aider à conserver les revenus de paiement au sein de la région et à réduire la dépendance vis-à-vis des réseaux de paiement internationaux.
Alors que les travaux sur le projet se poursuivent, le site web de la BCE indique que l'euro numérique est actuellement en phase de préparation technique. La banque centrale s'attend à ce que la législation sur l'euro numérique soit adoptée en 2026, suivie d'un pilote de 12 mois débutant au second semestre 2027 qui testera les paiements de personne à personne et au point de vente.
Sous réserve de l'approbation du cadre juridique, la BCE a déclaré vouloir être techniquement prête pour une émission potentielle d'ici 2029.
Par ailleurs, Schnabel a contrasté l'approche européenne avec celle des États-Unis. Ses remarques sont intervenues quelques jours seulement après que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a réitéré que l'administration actuelle ne soutenait pas la création d'une monnaie numérique de banque centrale américaine tout en encourageant le Congrès à faire avancer le Clarity Act.
