Les actions de Circle (CRCL), émetteur du stablecoin USDC, ont chuté de 18 % mardi suite à l'annonce du lancement d'un stablecoin concurrent, Open USD, par des partenaires mondiaux tels que Coinbase, Visa et Mastercard — mais les analystes de Clear Street estiment que le mouvement du marché a été une surréaction des investisseurs.

« Bien qu'OUSD ait de solides partenaires similaires à d'autres stablecoins de premier plan, sans preuve solide qu'OUSD puisse réellement prendre de l'ampleur, la vente massive semble excessive », ont écrit les analystes dans une note mercredi. 

Avant le lancement d'OUSD plus tard cette année, les analystes estiment que la menace narrative pourrait persister. Mais le stablecoin USDC de Circle a maintenu sa position malgré le lancement d'autres stablecoins. 

« Bien que la narration persiste, CRCL a maintenu de fortes parts de marché même si de nouveaux stablecoins apparaissent continuellement », ont-ils écrit. « Notre évaluation initiale est qu'OUSD n'est pas dissemblable de l'USDG (le stablecoin du Global Dollar Network) qui n'a pas gagné de parts de marché significatives. »

Jeremy Allaire, PDG de Circle, a apporté un éclairage sur le lancement d'OUSD à la demande des investisseurs, soulignant en fin de compte la force de son entreprise et l'« échelle massive » du réseau USDC aujourd'hui – quelque chose qu'OUSD n'aura pas lors de son lancement. 

Selon Allaire, les réseaux de stablecoins robustes nécessitent un large éventail de services et d'applications, une forte liquidité et une « intégration profonde avec l'environnement politique et réglementaire ». 

« Tous ces investissements de Circle et de notre écosystème mondial de milliers de partenaires ont abouti à la fourniture de l'infrastructure de dollar numérique la plus fiable et la plus disponible au monde », a-t-il posté sur X, ajoutant que son entreprise « n'a pas l'intention de ralentir ».

Actuellement, l'USDC est le deuxième plus grand stablecoin et le cinquième plus grand jeton crypto globalement, avec une capitalisation boursière de plus de 73 milliards de dollars. Seul l'USDT de Tether le surpasse dans le classement des stablecoins avec une capitalisation boursière de 184 milliards de dollars.

Les actions de Circle ont quelque peu rebondi mercredi, gagnant 3 dollars pour s'échanger autour de 64,55 $. Néanmoins, les actions de CRCL, qui ont grimpé en flèche lors de leur introduction en bourse l'année dernière, ont baissé de plus de 18 % au cours des six derniers mois et sont plus de 75 % en dessous de leur plus haut sur 52 semaines de 262,97 $. 

Dans sa note de mercredi, Clear Street a fixé un objectif de cours à 12 mois pour l'entreprise à 157 $ — soit un gain d'environ 140 % par rapport à son prix de clôture de mercredi.