CoinShares signale des sorties de 414 millions de dollars des fonds crypto, principalement dues à des ventes aux États-Unis, tandis que les afflux de XRP et les attentes changeantes de la Fed définissent une humeur de marché fragile.
Les produits d'investissement en actifs numériques ont enregistré une sortie nette de 414 millions de dollars la semaine dernière, mettant fin à quatre semaines consécutives d'entrées et ramenant le total des actifs sous gestion à 129 milliards de dollars, leur niveau le plus bas depuis début février, selon James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares. Il a déclaré que ce revirement était largement dû à des facteurs macroéconomiques, citant des "attentes inflationnistes croissantes et des paris changeants sur les baisses de taux du FOMC" qui impliquent désormais une potentielle hausse dès juin plutôt que les baisses que les marchés avaient anticipées plus tôt cette année. Les dernières données marquent un net refroidissement par rapport à la mi-mars, lorsque CoinShares avait signalé 1,06 milliard de dollars d'entrées pour une troisième semaine positive consécutive pour les produits négociés en bourse crypto.
Sur le plan régional, la pression était presque entièrement une affaire américaine : Butterfill a déclaré que les États-Unis avaient enregistré 445 millions de dollars de sorties, tandis que les investisseurs en Allemagne et au Canada avaient "acheté la baisse" avec des entrées de 21,2 millions et 15,9 millions de dollars respectivement. Ce schéma fait écho à ce qu'il a précédemment décrit comme une scission entre les flux américains plus sensibles aux taux et des allocations relativement plus stables en Europe et au Canada. En dehors des États-Unis, CoinShares a récemment souligné Hong Kong et la Suisse comme des poches de demande émergentes, Hong Kong ayant enregistré 23,1 millions de dollars d'entrées en une seule semaine plus tôt ce mois-ci.
Par actif, les sorties globales masquaient des divergences notables. Le XRP, qui, selon Butterfill, avait connu un début d'année difficile, "s'est distingué de manière significative" la semaine dernière avec 15,8 millions de dollars d'entrées dans les produits liés au XRP (XRP). Cela fait suite à des rapports antérieurs où le XRP était passé d'une longue série d'entrées à des sorties alors que les investisseurs réévaluaient son histoire fondamentale.
Les produits Bitcoin et Ethereum, en revanche, ont vu le sentiment fluctuer à plusieurs reprises ces derniers mois, les véhicules Bitcoin absorbant jusqu'à 1,09 milliard de dollars de sorties en une seule semaine en janvier et les fonds Ethereum perdant 630 millions de dollars sur la même période, selon une mise à jour distincte de CoinShares citée par Yahoo Finance. Malgré cela, Butterfill a soutenu que la demande structurelle via les ETF Bitcoin au comptant et la tendance plus large vers les actifs tokenisés confèrent au secteur un élan à long terme, à condition que la Réserve fédérale américaine ne resserre pas sa politique bien au-delà des attentes actuelles du marché.
Dans un précédent article de crypto.news sur l'adoption des ETF, une recherche liée à Morgan Stanley décrivait les ETF Bitcoin au comptant comme le "dernier tabou" pour les conseillers financiers traditionnels, soulignant à quelle vitesse le sentiment peut changer une fois les conditions macroéconomiques stabilisées. Un autre article de crypto.news sur les rendements a noté que la hausse des taux des bons du Trésor américain au-dessus de 4,4 % a de plus en plus lié le Bitcoin et d'autres actifs numériques aux cycles de risque macroéconomiques. Alors que les investisseurs digèrent les dernières sorties de 414 millions de dollars, les rapports de flux de fonds de Butterfill suggèrent que l'équilibre entre ces vents contraires macroéconomiques et les entrées structurelles déterminera si la semaine dernière n'était qu'un incident isolé – ou le début d'un repli plus profond.
