Coinbase a ouvert l’accès aux introductions en Bourse aux clients particuliers américains éligibles, en commençant par l’offre d’Oura de 2,2 milliards de dollars, tandis que l’action COIN a gagné plus de 5 % le 21 septembre.
Coinbase a indiqué dans une annonce du 21 septembre que les clients particuliers américains éligibles peuvent demander des allocations d’IPO via son application mobile, à commencer par l’introduction en Bourse du fabricant de bagues connectées Oura cette semaine.
Les clients peuvent ouvrir la section IPO de l’application Coinbase, sélectionner une offre active et approvisionner leurs comptes afin de couvrir les actions demandées. Une fois qu’une fourchette de prix attendue devient publique, les utilisateurs peuvent soumettre une offre conditionnelle d’achat du titre.
Les investisseurs peuvent modifier ou annuler une offre tant que le carnet d’ordres reste ouvert. Coinbase a précisé que les clients doivent soumettre une nouvelle demande si le prix de l’IPO dépasse une limite attachée à l’offre initiale.
Après la clôture du carnet d’ordres, Coinbase distribuera les actions disponibles à l’aide de son système d’allocation. La demande et le nombre d’actions fournies par les chefs de file détermineront si chaque demande reçoit une allocation complète, une allocation partielle ou aucune action.
Les actions allouées seront créditées sur le compte du client au prix final de l’IPO. La négociation via Coinbase commencera lorsque les actions commenceront à s’échanger sur le marché public.
Oura et ses actionnaires existants proposent 50 millions d’actions à un prix compris entre 40 et 44 dollars chacune, selon Reuters. Dans le haut de la fourchette, l’opération pourrait lever jusqu’à 2,2 milliards de dollars et donner à l’entreprise une valorisation totalement diluée d’environ 15,62 milliards de dollars.
Le fabricant de bagues connectées prévoit d’être coté au Nasdaq sous le ticker OURA. Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan agissent en tant que principaux chefs de file, tandis qu’Eli Lilly a exprimé son intérêt pour acheter jusqu’à 100 millions de dollars d’actions et que Dragoneer pourrait en acheter jusqu’à 300 millions de dollars, a rapporté Reuters.
Oura a généré 1,21 milliard de dollars de revenus sur les neuf mois clos le 30 juin, soit une hausse de 74 % par rapport à la même période un an plus tôt, selon le rapport.
Coinbase a indiqué que sa méthode d’allocation favorisera les clients qui semblent plus susceptibles de conserver leurs actions plutôt que de les vendre peu après le début de la cotation d’une IPO.
Les investisseurs qui se séparent des actions allouées au cours des 30 premiers jours pourraient perdre l’accès aux prochaines IPO pendant 60 jours. Des ventes précoces répétées pourraient également entraîner des allocations plus faibles ou moins d’opportunités par rapport aux utilisateurs qui conservent leurs actions plus longtemps.
« Notre algorithme d’allocation donne la priorité aux investisseurs qui croient à long terme dans ce qu’ils achètent », a déclaré l’entreprise.
Les actions d’IPO seront proposées via Coinbase Capital Markets, le courtier-négociant de la plateforme enregistré auprès de la Financial Industry Regulatory Authority. Les comptes-titres et les comptes crypto resteront séparés, et la couverture de la Securities Investor Protection Corporation ne s’appliquera pas aux actifs numériques ni aux liquidités détenues auprès de l’activité crypto de Coinbase.
Avant de demander des actions, chaque client doit remplir un questionnaire standard de la FINRA conçu pour identifier les personnes susceptibles de faire l’objet de restrictions quant à leur participation à une offre.
Coinbase Capital Markets agira en tant que membre du syndicat de placement sur la base du « best efforts », en collectant les demandes des clients et en les transmettant à Apex Clearing Corporation. Le courtier agira en tant qu’agent plutôt qu’en tant que chef de file, ce qui signifie qu’il n’achètera pas de stock de titres et ne prendra pas la contrepartie des ordres des clients.
L’exécution, la conservation et le clearing seront assurés par Apex. Coinbase a précisé que des IPO supplémentaires deviendront disponibles lorsque son courtier-négociant recevra des allocations de futurs syndicats de placement.
Le service d’IPO ajoute un produit de titres américain supplémentaire au projet de Coinbase de regrouper crypto, actions, produits dérivés et autres investissements dans une seule application.
« Cette nouvelle fonctionnalité constitue une étape supplémentaire vers le développement de l’Everything Exchange, car nos clients américains bénéficient désormais d’une exposition précoce à des entreprises très attractives avant leur arrivée sur les marchés publics », a déclaré Coinbase.
Lors d’un événement produit en juin, l’entreprise a présenté un conseiller en investissement automatisé enregistré auprès de la SEC, aux côtés d’options sur actions, d’options crypto, de marchés de prédiction et de produits liés aux indices boursiers. Comme crypto.news l’avait précédemment rapporté, Coinbase a également dévoilé des projets de produits dérivés sur sociétés privées liés à OpenAI et Anthropic.
Contrairement au nouveau service d’IPO, ces contrats perpétuels pré-IPO ne donnent pas aux investisseurs des actions de l’entreprise. Ces produits dérivés offrent une exposition au prix d’une société privée sans propriété, sans droits de vote ni droit direct sur son action.
Coinbase a commencé à proposer de tels contrats en dehors des États-Unis avec un perpétuel lié à SpaceX avant d’ajouter des produits prévus connectés à OpenAI et Anthropic. Un rapport de juin sur ces contrats soulignait que la tarification des dérivés sur sociétés privées peut être difficile parce que les entreprises sous-jacentes ne s’échangent pas en continu sur les marchés publics.
Aux États-Unis, Coinbase a également déposé des demandes d’enregistrement liées à des contrats perpétuels sur action unique. Deux dépôts datés du 1er septembre visent à enregistrer Coinbase Derivatives en tant que marché de futures sur titres et Coinbase Financial Markets en tant que courtier-négociant en futures sur titres à objet limité, selon un rapport sur ces dépôts.
Les futures sur action unique relèvent de l’autorité conjointe de la SEC et de la Commodity Futures Trading Commission. Coinbase n’a pas communiqué de date de lancement, de limites d’effet de levier ni de liste finale des actions pour les contrats américains proposés.
En dehors du pays, l’entreprise a déjà émis des versions tokenisées d’actions américaines adossées à des titres détenus via une structure offshore et un courtier américain réglementé. Ces produits restent indisponibles pour les personnes américaines dans le cadre de l’offre actuelle relevant de la Regulation S, bien que les détenteurs étrangers vérifiés puissent demander un rachat. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que la structure repose sur de véritables actions sous-jacentes plutôt que sur une exposition synthétique ou une dette non garantie.
L’action Coinbase a progressé de 5,7 % à 205,38 dollars lors de la séance américaine du 21 septembre, gagnant 11,13 dollars par rapport à la clôture précédente. COIN a ouvert à 205,05 dollars et a évolué entre 196,48 et 208,28 dollars au cours de la séance.
Le volume d’échange avait atteint 7,73 millions d’actions à 15 h 15 UTC, tandis que la capitalisation boursière de l’entreprise s’élevait à environ 54,1 milliards de dollars.
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