Un optimisme renouvelé traverse l'industrie crypto alors qu'elle s'apprête à vivre l'une de ses semaines politiques les plus importantes jamais enregistrées.
Dimanche soir, les Républicains du Sénat ont publié une nouvelle version du Clarity Act, apportant des modifications à plusieurs dispositions clés dans une dernière tentative de consolider le soutien démocrate avant le vote de procédure de mardi sur l'avancement du projet de loi. L'invocation de la clôture sur la motion de procédure nécessitera 60 voix favorables de la part des sénateurs, ce qui signifie que les Républicains auront besoin d'au moins sept Démocrates pour franchir le pas, et potentiellement neuf ou dix selon les défections républicaines.
Le dernier ensemble de mesures, que les Républicains qualifient de leur "dernière, meilleure et ultime offre", contient une proposition d'éthique révisée avec l'approbation du président Donald Trump, ainsi que des concessions sur d'autres points de discorde majeurs qui ont entravé les négociations pendant une grande partie de l'année écoulée, notamment le Blockchain Regulatory Certainty Act, le rendement des stablecoins et le soi-disant "titre Ag".
Les Démocrates du Sénat ont tenu deux réunions dimanche, dont une avec l'ensemble du caucus, avant la publication du texte. Ils n'ont pas encore examiné la nouvelle proposition, mais les Républicains les défient déjà de voter contre un projet de loi qui, selon eux, intègre désormais plus de 120 de leurs demandes.
« Un vote négatif mardi signifie s'opposer à de véritables réformes éthiques sur les investissements personnels des politiciens, céder le leadership américain en matière d'actifs numériques à nos concurrents étrangers et laisser les Américains sans aucune protection sur les marchés des actifs numériques », a déclaré la sénatrice Cynthia Lummis (R-WY), l'une des principales architectes du projet de loi, dans une publication sur X.
Le développement le plus notable est peut-être que le « président crypto » auto-proclamé a approuvé ce qu'un assistant républicain a décrit comme « environ 80 % » de la contre-offre éthique originale envoyée par les sénateurs Thom Tillis (R-NC) et Ruben Gallego (D-AZ) en juillet, apportant une solution potentielle à ce qui est devenu la principale préoccupation des Démocrates : les affaires crypto de Trump.
Les changements apportés dimanche incluent un langage permettant aux procureurs généraux des États d'appliquer des interdictions aux fonctionnaires visés d'émettre ou de parrainer des actifs numériques ou de détenir des intérêts financiers « significatifs » dans ceux-ci, une idée à laquelle la Maison Blanche s'était précédemment opposée. La définition des fonctionnaires visés a également été étendue pour inclure les fonctionnaires élus mais pas encore assermentés, ainsi que leurs conjoints.
Le nouveau texte exigerait également des fonctionnaires visés qu'ils cèdent ces intérêts financiers ou les placent dans une fiducie aveugle qualifiée, et imposerait des sanctions civiles en cas de violation. Les restrictions ne s'étendent pas aux enfants adultes et, contrairement à la proposition précédente, il n'y a pas de date d'expiration. Le langage antérieur aurait permis aux restrictions éthiques d'expirer lorsque Trump quitterait ses fonctions en janvier 2029.
On ne sait pas exactement ce qui a fait changer d'avis Trump et l'a convaincu d'accepter des restrictions encore plus strictes sur ses propres intérêts financiers. Le mois dernier encore, il a déclaré à Punchbowl News qu'il estimait que la proposition d'éthique le visait injustement.
Le président, qui a déclaré l'année dernière plus de 1,4 milliard de dollars de revenus provenant des diverses entreprises crypto de sa famille, a également déclaré environ 635 millions de dollars de revenus provenant de son memecoin TRUMP. Mais les investisseurs dans ce jeton ont subi des pertes importantes, ce qui a renforcé les préoccupations concernant les conflits d'intérêts et la protection des investisseurs.
Des sources proches des négociations ont confié à Crypto In America qu'une réunion de vendredi, au cours de laquelle des conseillers, dont le directeur exécutif du Conseil Crypto de la Maison Blanche, Patrick Witt, ont discuté longuement de la question avec le président, a fait avancer les choses. Les leaders de l'industrie crypto ont également passé la pause d'août à convaincre les proches de Trump que l'acceptation de certaines parties de l'accord éthique pourrait placer le président sur un terrain juridique plus solide face à de futures enquêtes.
Un avantage financier pourrait également résulter de l'accord de désinvestissement de Trump. Comme Bloomberg l'a précédemment rapporté, le désinvestissement forcé pourrait lui permettre de différer les impôts sur les plus-values des actifs qu'il est tenu de vendre, ce qui signifie qu'il ne devrait pas immédiatement d'impôts sur des gains potentiellement importants.
Un autre changement notable concerne le Blockchain Regulatory Certainty Act, qui stipule que les développeurs de logiciels ne gérant pas les fonds des clients n'auraient pas à s'enregistrer comme émetteurs de monnaie ou à se conformer aux exigences du Bank Secrecy Act. Le dernier texte supprime les protections explicites contre les poursuites pénales en vertu de la section 1960, une ligne rouge pour beaucoup dans l'industrie crypto et une concession majeure aux procureurs et à leurs alliés, dont la sénatrice Catherine Cortez Masto (D-NV).
Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a qualifié cela de « revers » pour les partisans de la disposition, tandis que d'autres acteurs de l'industrie ont décrit ce changement comme une « déception », déplorant qu'il laisse intacte la théorie juridique utilisée pour poursuivre Roman Storm, développeur de Tornado Cash. Storm a été condamné l'année dernière pour complot en vue d'opérer une entreprise de transfert de fonds sans licence, malgré les arguments de son équipe de défense selon lesquels le protocole ne lui donnait aucun contrôle sur les fonds des utilisateurs.
Mais les Républicains ont également renforcé les protections civiles du projet de loi, rendant plus clair dans plusieurs parties du texte que les développeurs et les fournisseurs de services qui ne contrôlent pas les fonds des clients ne devraient pas être traités comme des transmetteurs d'argent en vertu du Bank Secrecy Act. Le texte étend également ces protections aux mineurs et aux validateurs pour la première fois.
Les banques ont également obtenu une concession, mais pas celle qu'elles demandaient. Les Républicains ont maintenu l'accord de rendement Tillis-Alsobrooks conclu en mai, rejetant les appels de l'industrie bancaire à élargir l'interdiction des récompenses de stablecoins. Au lieu de cela, ils ont ajouté un langage de « coupe-circuit » qui agirait efficacement comme un filet de sécurité, permettant au secrétaire au Trésor d'intervenir s'il existe des preuves de fuite généralisée de dépôts des banques communautaires vers les stablecoins.
L'idée du coupe-circuit a été évoquée pour la première fois en juillet par Tillis, qui a déclaré aux journalistes qu'elle servirait de « test » pour déterminer si les préoccupations des banques concernaient réellement la fuite des dépôts. Si les banques continuaient à s'opposer même avec un coupe-circuit en place, Tillis a suggéré que leurs objections seraient « une fausse piste ».
Un porte-parole de l'American Bankers Association n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire. Il n'est pas encore clair si cette concession changera l'avis des deux Républicains, les sénateurs Jerry Moran (R-KS) et Josh Hawley (R-MO), qui avaient déclaré qu'ils s'opposeraient au projet de loi sans des changements soutenus par les banques.
Le nouveau texte inclut également des modifications au « titre Ag », couvrant la partie du projet de loi relevant du Comité sénatorial de l'agriculture, qui a suscité de vives inquiétudes tout au long des négociations de plusieurs mois entre une coalition d'échanges crypto et les Démocrates du Sénat concernant l'intégration verticale, le pouvoir d'exemption, le trading d'affiliés et les conflits d'intérêts impliquant les bourses de matières premières numériques, les courtiers et les négociants.
Le langage mis à jour clarifie également que les lois sur la protection des consommateurs des États s'appliquent toujours et que les protections pour les développeurs ne créent pas d'exemptions aux lois sur les produits dérivés ni n'affectent les marchés de prédiction, un clin d'œil aux préoccupations soulevées par les tribus amérindiennes qui réglementent les jeux.
Il n'est pas clair si les nouveaux changements suffiront à faire pencher la balance avant le vote de mardi sur un projet de loi qui, il y a quelques heures à peine, semblait devoir échouer à sa première étape procédurale. Les représentants de presse des sénateurs Ruben Gallego (D-AZ), Angela Alsobrooks (D-MD) et Kirsten Gillibrand (D-NY) n'ont pas répondu aux demandes de commentaires au moment de la publication.
La réaction de l'industrie crypto, quant à elle, commence à se manifester, avec des premières évaluations positives.
« Dans l'ensemble, c'est toujours un excellent projet de loi. Il n'y en aura probablement jamais d'aussi bon pour la crypto de notre vivant, et il devrait être adopté », a déclaré Gabe Shapiro, avocat spécialisé dans la crypto chez MetaLeX Labs.
Thorn, qui avait précédemment estimé les chances d'adoption en 2026 à seulement 10 % dans une note de recherche, les a relevées à 25 % lundi matin après la publication du nouveau texte. Mais il a averti que le calendrier législatif serré reste un obstacle majeur, la Chambre des représentants pouvant potentiellement devoir examiner la version du Sénat pendant la session de transition.
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