L'action Circle a effacé un rallye initial de 7 % et a chuté de près de 3 % après des résultats mitigés pour le deuxième trimestre et de nouvelles inquiétudes concernant la faiblesse de l'activité USDC et la réduction des marges.
Circle Internet Group a annoncé des résultats mitigés pour le deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2026, envoyant aux investisseurs des signaux contradictoires concernant la performance financière de l'émetteur d'USDC.
Le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 701 millions de dollars, en deçà des 717 millions de dollars attendus par Wall Street. Cependant, le bénéfice par action s'est élevé à 0,18 $, légèrement au-dessus des prévisions consensuelles de 0,17 $.
Le bénéfice net a également dépassé les attentes. Circle a généré 48 millions de dollars de bénéfices au cours du trimestre, contre une estimation des analystes de 45,8 millions de dollars.
La réaction initiale a été positive, les actions CRCL ayant augmenté d'environ 7 % peu après la publication du rapport. Le rallye s'est estompé à mesure que les investisseurs évaluaient le manque à gagner et les tendances opérationnelles plus faibles sous les chiffres de bénéfices affichés.
L'action Circle a ensuite chuté d'environ 3 %, se négociant près de 61,39 $ après avoir atteint 63,25 $ lors de la séance précédente. Les actions ont maintenant perdu plus de 20 % depuis le début de l'année.
Mizuho a maintenu sa note de sous-performance sur Circle et a conservé un objectif de cours de 45 $ suite à la publication des résultats. Cet objectif implique une baisse d'environ 27 % par rapport au niveau actuel de l'action.
La société de courtage a souligné une baisse séquentielle de la circulation de l'USDC et une chute de 31 % du volume des transactions on-chain d'un trimestre à l'autre. Ces chiffres suggèrent que l'activité des stablecoins s'est affaiblie au cours de la période de référence malgré le bénéfice supérieur aux attentes de Circle.
La pression sur les marges a soulevé une autre inquiétude. La marge EBITDA ajustée de Circle a chuté de 329 points de base par rapport au même trimestre de l'année dernière, indiquant que la société a conservé moins de bénéfices d'exploitation de ses revenus.
L'évaluation de Mizuho semble avoir contribué au revirement en détournant l'attention du dépassement des bénéfices vers la performance opérationnelle sous-jacente de Circle. La note baissière contraste également avec les perspectives annuelles plus solides de la direction.
Circle s'attend à ce que la circulation de l'USDC croisse à un taux annuel composé de 40 %, signalant sa confiance dans le fait que la demande pour son stablecoin adossé au dollar se redressera et se développera sur une plus longue période.
La société a également revu à la hausse ses prévisions pour les autres revenus, les situant entre 310 millions et 330 millions de dollars. Ses prévisions précédentes tablaient sur 150 millions à 170 millions de dollars, faisant de cette fourchette révisée l'une des mises à jour positives les plus fortes du rapport.
Circle a augmenté ses prévisions de marge RLDC pour les situer entre 41,7 % et 43,7 %, contre une fourchette précédente de 38 % à 40 %. Les prévisions de dépenses d'exploitation ajustées sont restées inchangées, à savoir 570 millions à 585 millions de dollars.
Ces perspectives offrent aux investisseurs un scénario de croissance potentiel, mais Circle doit prouver qu'une circulation accrue de l'USDC peut se traduire par une activité transactionnelle plus forte et des marges plus durables.
Le graphique journalier de CRCL reste baissier après que l'action ait reculé de son pic de mai près de 140,04 $. Les actions se négocient maintenant juste au-dessus du niveau de support majeur à 58,04 $, qui marque le bas de la fourchette Fibonacci mesurée du graphique.
L'indicateur Aroon montre que les vendeurs restent maîtres du jeu. L'Aroon Down s'établit à 85,71 %, contre une lecture de 21,43 % pour l'Aroon Up. L'Awesome Oscillator reste également en dessous de zéro à moins 5,53, confirmant que l'élan n'est pas encore devenu positif.
Une rupture décisive sous 58,04 $ pourrait prolonger la baisse et mettre davantage en évidence l'objectif de 45 $ de Mizuho. Si les acheteurs défendent le support, CRCL devrait d'abord récupérer la zone des 63 $ à 65 $ avant de tenter un redressement vers le niveau de Fibonacci de 78,6 % à 75,59 $.
Circle a également obtenu une charte de fiducie à but limité du Département des services financiers de New York le 31 juillet. Cette approbation place Circle Internet Trust Company sous la surveillance de l'État pour l'émission d'USDC, ajoutant un catalyseur réglementaire américain alors que les investisseurs évaluent les signaux financiers et opérationnels mitigés de la société.
