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Circle a obtenu un investissement de 100 millions de dollars de la part de Binance ainsi qu’un accord commercial de cinq ans conçu pour accroître la distribution de l’USDC, offrant à l’émetteur du stablecoin un canal supplémentaire dans sa concurrence avec Tether.
Circle a indiqué le 22 septembre que Binance avait acheté pour 100 millions de dollars de ses actions ordinaires de catégorie A et renouvelé leur partenariat autour de l’USDC pour cinq ans, avec un accent sur la distribution dans les marchés émergents.
L’accord s’appuie sur une relation entamée à la fin de 2024. Les analystes interrogés par CoinDesk ont déclaré que Binance pourrait aider Circle à mettre l’USDC devant davantage d’utilisateurs, en particulier sur les marchés où les stablecoins adossés au dollar jouent un rôle important dans le trading crypto et les paiements.
Les données de Kaiko citées par CoinDesk montrent que le nombre de marchés spot cotés en USDC sur Binance est passé de 140 au début du partenariat initial à 329. Le volume mensuel de trading de l’USDC sur l’exchange est passé d’environ 20 à 40 milliards de dollars avant l’accord à plus de 80 milliards de dollars ces derniers mois.
Le nouvel accord va au-delà de la simple distribution de l’USDC, puisque Binance détient désormais des actions de Circle. Un document déposé par Circle auprès de la SEC montre que Binance a acheté 1 237 011 actions de catégorie A à 80,84 dollars chacune. Le placement privé a généré 100 millions de dollars pour Circle et a été finalisé le 17 septembre.
Le prix d’achat représentait une décote par rapport au cours de marché de Circle avant la finalisation de la transaction. Binance conserve les droits de vote attachés aux actions, mais a accepté des restrictions sur leur vente, leur transfert, leur nantissement ou leur couverture pendant une durée pouvant aller jusqu’à deux ans, sous réserve d’exceptions spécifiées.
Dans le cadre de l’accord commercial, Circle versera à Binance une incitation mensuelle calculée comme un pourcentage des USDC éligibles détenus via le service d’infrastructure Modular Smart Contract Wallet de Circle. Binance s’est engagée à mener des activités de promotion de l’USDC sur sa plateforme.
L’une ou l’autre des entreprises peut résilier l’accord avant l’expiration de la période de cinq ans si certaines conditions précises se produisent. Cet accord remplace ceux signés en novembre 2024 et en août 2025.
Comme crypto.news l’a rapporté au sujet de l’investissement de Binance, l’achat d’actions et le renouvellement de l’accord commercial lient plus étroitement l’intérêt financier de Binance à la distribution de l’USDC.
L’analyste de Clear Street, Owen Lau, a déclaré à CoinDesk que cette structure aligne encore davantage Binance et Circle, en établissant une comparaison avec la relation déjà existante entre Circle et Coinbase.
Les données de trading suggèrent que Binance devenait déjà une source plus importante d’activité sur l’USDC avant la signature du nouvel accord.
Selon les données de Kaiko citées par CoinDesk, Binance a traité environ 5 à 10 milliards de dollars de trading spot en USDC par jour durant l’année 2026. Anastasia Melachrinos, responsable de la recherche chez Kaiko, a indiqué que cela représentait environ 10 à 20 fois l’activité enregistrée sur de nombreuses plateformes de trading concurrentes.
Les paires de trading en USDC sur Binance ont fortement augmenté depuis que les deux entreprises ont commencé à travailler ensemble. La plateforme comptait 39 marchés spot en USDC en 2021 et 140 à la fin de 2024, avant d’atteindre 329 dans le cadre du partenariat.
Cette expansion ne signifie pas que chaque paire en USDC reste listée de façon permanente. Binance supprime périodiquement certains marchés lorsque la liquidité ou le volume ne répond plus à ses exigences. Crypto.news a rapporté plus tôt en septembre que BREV/USDC, COOKIE/USDC, LA/USDC et QNT/USDC devaient être retirés à la suite d’un de ces examens.
Circle a parallèlement travaillé avec d’autres exchanges. Son partenariat élargi avec OKX couvre le trading de l’USDC sur les marchés spot, de marge et de futures.
Le partenariat élargi de Circle avec OKX plus tôt ce mois-ci. Les traders éligibles ont obtenu un accès élargi aux marchés libellés en USDC, alors que Circle cherchait à distribuer son stablecoin au-delà d’un seul exchange.
L’accord avec Binance intervient alors que l’USDC reste le deuxième plus grand stablecoin adossé au dollar derrière l’USDT de Tether.
CoinGecko a enregistré la capitalisation boursière de l’USDC à environ 75,3 milliards de dollars le 23 septembre, contre 73,6 milliards de dollars le 17 septembre.
Tether restait considérablement plus important. Les données de CoinGecko situent la valeur de marché de l’USDT à environ 183,8 milliards de dollars au 26 septembre, avec un volume de trading quotidien proche de 69 milliards de dollars. Sa capitalisation boursière est restée proche de 183 milliards de dollars pendant la majeure partie du mois de septembre.
Le CEO de Gravity Team, Martins Benkitis, a déclaré à CoinDesk que Binance offre à Circle à la fois une incitation et un canal de distribution pour accroître l’usage de l’USDC. Il a toutefois averti que les paires de trading existantes de l’USDT, sa liquidité locale et les habitudes d’utilisation déjà établies rendent difficile une évolution rapide des parts de marché.
La différence va au-delà de l’offre de tokens. L’USDT bénéficie depuis longtemps d’une liquidité bien établie sur les marchés crypto internationaux et reste largement utilisé comme actif de cotation pour le trading. Les analystes interrogés par CoinDesk ont déclaré que le partenariat entre Circle et Binance pourrait accroître la pression concurrentielle sans pour autant remplacer immédiatement ces réseaux.
Circle a entre-temps élargi la présence de l’USDC grâce à sa propre infrastructure. Le 16 septembre, l’entreprise a lancé le mainnet d’Arc, une blockchain qui utilise l’USDC pour les frais de transaction.
Lors du lancement d’Arc, le réseau a démarré avec des validateurs institutionnels incluant BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC et Standard Chartered.
La concurrence de Circle autour de l’usage des stablecoins s’étend désormais à l’infrastructure de paiement et au règlement transfrontalier.
Le 8 septembre, Circle a annoncé un accord en vue d’acquérir Tazapay, une société de paiements transfrontaliers basée à Singapour. Circle a déclaré que la transaction ajouterait des relations avec plus de 60 banques et fintechs, ainsi que des capacités de versement couvrant plus de 100 marchés.
L’acquisition devrait être finalisée en 2027 après obtention des autorisations réglementaires, notamment le consentement de l’Autorité monétaire de Singapour. Un document déposé auprès de la SEC montre que la transaction est structurée comme un achat d’actions et reste soumise aux conditions de clôture.
La transaction Tazapay est valorisée à 400 millions de dollars en actions. Tazapay traite plus de 25 milliards de dollars de volume de paiements annualisé, tandis que les stablecoins représentent environ 60 % de son activité transactionnelle, selon les informations communiquées autour de l’opération.
Circle Payments Network constitue un autre volet de la stratégie paiements de l’entreprise. Ce réseau relie des institutions financières et des prestataires de paiement utilisant des stablecoins réglementés pour le règlement transfrontalier.
Binance offre à Circle un canal de distribution différent via les comptes de trading et les utilisateurs sur les marchés internationaux. Le co-CEO de Binance, Richard Teng, a déclaré que l’investissement de 100 millions de dollars de l’entreprise et son engagement sur cinq ans représentaient ce qu’il a qualifié de « conviction de long terme » dans Circle et l’USDC.
Le CEO de Circle, Jeremy Allaire, a décrit Binance comme l’une des plus grandes plateformes pour l’usage des stablecoins adossés au dollar et a déclaré que le partenariat renouvelé étendrait la disponibilité de l’USDC à travers sa base mondiale d’utilisateurs.
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