Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que les régulateurs devaient laisser la place à l'innovation financière alors que le marché mondial des produits dérivés entre dans une nouvelle phase de développement.
Dans The Economist, Selig a soutenu que les régulateurs devraient éviter d'importer ou de copier des règles qui pourraient limiter la concurrence et empêcher les nouveaux produits financiers d'atteindre le marché.
« La nouvelle ère de la finance a besoin d'innovation, pas de consensus », a déclaré Selig.
Les produits dérivés, y compris les contrats à terme, les options et les swaps, permettent aux entreprises, aux agriculteurs, aux investisseurs et aux institutions financières de gérer les risques et d'allouer le capital. Selig a estimé la valeur notionnelle mondiale de ces contrats à plus de 1,2 quadrillion de dollars, les marchés sous la supervision de la CFTC représentant près de la moitié du total.
Le président a déclaré que le leadership américain s'était développé grâce à la concurrence du marché, à des institutions solides, à une surveillance efficace et à l'ouverture aux nouvelles technologies. Les régulateurs d'autres pays ont par conséquent traité l'approche de la CFTC comme un modèle pour la supervision des produits dérivés.
Cependant, Selig a averti que le consensus réglementaire international ne devrait pas devenir une raison pour les États-Unis d'adopter des cadres restrictifs. Sa position suggère que l'agence prendra en compte l'efficacité du marché et la compétitivité, ainsi que la protection des consommateurs, lors de l'examen de nouveaux produits.
Les remarques de Selig étendent l'approche qu'il a exposée après être devenu le 16e président de la CFTC en décembre 2025. Dans sa première allocution publique, il a appelé à des règles claires, à une surveillance basée sur des principes et à une « innovation sans permission ».
Le président a également chargé le personnel d'utiliser l'autorité existante de l'agence pour moderniser ses réglementations pendant que le Congrès examine une législation qui pourrait étendre le rôle de la CFTC sur les marchés des actifs numériques.
Dans le cadre du Projet Crypto, la CFTC collabore avec la Securities and Exchange Commission pour coordonner le traitement des produits qui dépassent les frontières réglementaires traditionnelles. Selig a déclaré que cette initiative devrait créer des règles durables pour les plateformes de trading de crypto et d'autres marchés émergents.
Néanmoins, l'agence a déclaré que l'innovation ne remplacerait pas ses responsabilités principales. Dans son discours de janvier, Selig a identifié la protection des investisseurs, les règles anti-fraude, l'intégrité du marché et les mesures de protection contre la manipulation comme des priorités continues. La CFTC a décrit cette politique comme un effort de modernisation de la réglementation sans abandonner ces principes.
Les marchés de prédiction constituent un premier test de cet équilibre. Binance.US prévoit de demander une licence de marché de contrats désigné qui pourrait lui permettre de lister des contrats d'événements, des contrats à terme et des options réglementés au niveau fédéral pour les clients de détail.
Le directeur général Stephen Gregory a révélé ce plan lors de la conférence Rare Evo à Las Vegas. La bourse devait soumettre sa demande en août, bien que l'approbation de la CFTC ne soit pas garantie.
Une demande réussie permettrait à Binance.US d'aller au-delà du trading spot de crypto-monnaies et de placer ses contrats d'événements sous la supervision fédérale directe. Les marchés de contrats désignés doivent satisfaire aux exigences de la CFTC concernant les garanties des systèmes, la tenue des registres, les conflits d'intérêts et la surveillance du marché.
Parallèlement, le régulateur a continué à poursuivre les comportements répréhensibles sur les plateformes existantes. L'ancien représentant américain George Santos a récemment réglé une affaire de la CFTC concernant des contrats Kalshi liés à sa présence ou non au discours sur l'état de l'Union du président Donald Trump.
L'ordonnance du 31 juillet de la CFTC a exigé de Santos qu'il restitue 17 569,98 dollars de bénéfices, paie une pénalité de 17 500 dollars et accepte une interdiction de trois ans de négocier sur les marchés enregistrés auprès de la CFTC. Santos n'a ni admis ni nié les conclusions de l'agence.
La position de Selig pourrait soutenir l'entrée de davantage de produits dérivés crypto, de produits tokenisés et de contrats de prédiction sur les marchés américains réglementés. Elle pourrait également encourager les entreprises financières à rechercher une immatriculation fédérale plutôt que de lancer des produits offshore ou d'opérer via des structures juridiques moins définies.
La question clé sera de savoir comment la CFTC convertira son discours axé sur l'innovation en décisions de licences et en règles formelles. Les demandes d'entreprises telles que Binance.US montreront la flexibilité que l'agence est prête à offrir tout en protégeant les traders de détail et en préservant l'intégrité du marché.
Selig a déclaré que les États-Unis entendent rester influents dans l'établissement des normes mondiales en matière de produits dérivés. Ce leadership dépendra de la capacité de la CFTC à élargir l'accès à de nouveaux produits sans affaiblir sa réponse à la fraude et à la manipulation.
