Le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies sont de nouveau sous la surveillance macroéconomique après que des rapports ont indiqué que la Banque du Japon se préparait à augmenter son taux d'intérêt de référence à 1,0 % contre 0,75 % lors de sa réunion de politique monétaire des 15 et 16 juin.
Le journal financier japonais Nikkei a rapporté que les décideurs politiques penchaient vers une nouvelle hausse des taux alors que les risques d'inflation continuent de s'accumuler, tout en envisageant une pause dans la réduction des achats d'obligations d'État à partir d'avril 2027.
Pour les investisseurs crypto, l'importance de cette mesure dépasse l'économie domestique du Japon. Les analystes ont souligné que le carry trade sur le yen est l'un des principaux canaux par lesquels les décisions de politique monétaire de la BoJ peuvent affecter les actifs à risque mondiaux, y compris les monnaies numériques.
Pendant plus d'une décennie, les coûts d'emprunt ultra-bas au Japon ont encouragé les institutions à emprunter des yens à bas prix, à convertir ces fonds en dollars ou en stablecoins, et à déployer ce capital dans des actifs à rendement plus élevé tels que les actions et les cryptomonnaies.
Une hausse à 1,0 % augmenterait les coûts de financement et pourrait inciter les investisseurs à réduire leur exposition aux actifs à risque, car ces opérations deviendraient moins attractives.
L'analyse de marché citée par des chercheurs en cryptomonnaies suggère qu'un yen plus fort pourrait ajouter de la pression sur les positions à effet de levier.
Alors que les traders dénouent les carry trades et rachètent des yens pour rembourser leurs prêts, la liquidité peut être retirée des marchés mondiaux, les cryptomonnaies étant souvent parmi les premiers actifs vendus car elles sont négociées 24 heures sur 24 et peuvent être liquidées immédiatement.
Le marché a déjà eu un aperçu de la façon dont les actifs numériques peuvent réagir au resserrement monétaire japonais.
Lorsque la Banque du Japon a relevé ses taux à 0,75 % en janvier 2026, le Bitcoin a chuté d'environ 3 % quelques heures après l'annonce, les traders s'étant adaptés aux conditions de liquidité changeantes, selon les données de marché référencées dans l'analyse.
Les marchés des devises ont montré une sensibilité similaire ces derniers mois. En mai, le cours USD/JPY a brièvement chuté de plus de 70 points pendant une période de forte volatilité, tombant à 157,57 avant de se redresser.
À l'époque, les observateurs du marché ont noté que la force du yen peut parfois signaler des ajustements de carry trade qui se répercutent sur les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.
Plusieurs analystes institutionnels ont averti qu'une nouvelle hausse pourrait créer de nouvelles turbulences. Selon les commentaires de marché citant Bank of America Global Research, une augmentation à 1,0 % pourrait déclencher un repli à court terme sur les marchés crypto si les investisseurs réagissent en réduisant leur effet de levier et leur exposition aux actifs spéculatifs.
L'impact ne sera probablement pas uniforme. Le Bitcoin absorberait probablement la pression de vente initiale en raison de sa liquidité profonde, tandis qu'Ethereum pourrait subir une tension supplémentaire en raison de son rôle central dans la finance décentralisée.
Les altcoins et memecoins plus risqués connaissent historiquement des baisses plus importantes lors des compressions de liquidité car leurs marchés sont plus étroits et plus dépendants du capital spéculatif.
Dans le même temps, le rapport Nikkei contenait un élément potentiellement favorable pour les conditions de liquidité à plus long terme. Parallèlement à la hausse des taux attendue, les décideurs politiques discuteraient d'une éventuelle pause dans la réduction progressive des achats d'obligations d'État à partir d'avril 2027.
Une telle décision signalerait que, bien que la banque centrale soit prête à resserrer sa politique pour lutter contre l'inflation, elle reste réticente à retirer complètement son soutien aux marchés financiers. Les participants au marché considéreront probablement cela comme un signe que le Japon ne s'oriente pas vers une position agressivement restrictive malgré la hausse des taux attendue.
L'attention se tourne maintenant vers la réunion des 15 et 16 juin, où les traders de devises, d'actions et d'actifs numériques évalueront si la Banque du Japon concrétise la hausse des taux et comment les décideurs politiques envisagent la voie à suivre pour les taux d'intérêt et la liquidité.
