L’ETF de staking Solana de Bitwise a dépassé le milliard de dollars d’actifs moins de dix mois après son lancement, devenant le premier ETF Solana individuel à atteindre ce niveau.
Eric Balchunas, analyste senior d’ETF chez Bloomberg, a déclaré dans un post du 27 août sur X que l’ETF de staking Solana de Bitwise était devenu le premier ETF Solana à dépasser le milliard de dollars.
Balchunas a situé cette étape dans la catégorie des fonds Solana, qui a attiré environ 1,7 milliard de dollars. Selon son évaluation, les produits n’ont restitué que très peu de ce capital par le biais de rachats soutenus, même si le SOL a subi une forte baisse au cours du premier semestre 2026.
Les données officielles du fonds Bitwise ont confirmé que le BSOL disposait de 1,0175 milliard de dollars d’actifs nets au 26 août. Son portefeuille contenait 9,33 millions de SOL, d’une valeur marchande de 1,0176 milliard de dollars, soit environ 0,137 SOL par action en circulation.
À la fin de la même session, le BSOL a déclaré une valeur liquidative de 14,95 $ par action et un prix de marché de 15,03 $. Le prix de marché de clôture a placé les actions à une prime de 0,56 % par rapport à leur valeur liquidative sous-jacente, tandis que l’écart médian acheteur-vendeur sur 30 jours du fonds s’élevait à 0,10 %.
Le chiffre d’un milliard de dollars fait référence aux actifs sous gestion, qui varient en fonction des souscriptions des investisseurs, des rachats et du prix du marché du SOL. Les entrées nettes cumulées mesurent le montant que les investisseurs ont ajouté après avoir soustrait les retraits, de sorte que les deux chiffres ne doivent pas être traités comme interchangeables.
Lancé sur le NYSE Arca le 28 octobre 2025, le BSOL a été le premier produit négocié en bourse américain à offrir une exposition directe à 100 % au SOL, selon Bitwise. Le produit intègre également les récompenses obtenues grâce au staking de ses avoirs.
Bitwise a fixé les frais de gestion du fonds à 0,20 % et les a supprimés pendant les trois premiers mois pour le premier milliard de dollars d’actifs. Son accès précoce au marché américain a aidé le BSOL à collecter environ 420 millions de dollars au cours de sa première semaine de négociation, selon les données de LSEG citées par Reuters en novembre 2025.
Le statut de pionnier peut avoir un effet durable sur la manière dont les actifs des ETF sont répartis entre les émetteurs. Reuters a rapporté que des sociétés concurrentes, dont Grayscale, VanEck, Fidelity et Invesco, ont ajusté leurs plans de fonds Solana après le début de la négociation du BSOL.
À la mi-mai, le BSOL contrôlait environ 81 % des actifs détenus par les produits Solana suivis à l’époque. Comme crypto.news l’avait précédemment rapporté, le BSOL détenait environ 861 millions de dollars sur les 1,06 milliard de dollars de la catégorie, bien que la baisse du prix du SOL ait réduit la valeur des avoirs du fonds.
De nouvelles données ont montré que le BSOL continuait de mener la dernière série de souscriptions. SoSoValue a enregistré 33,5 millions de dollars d’entrées nettes dans les ETF Solana au comptant américains le 24 août, leur plus forte entrée quotidienne de 2026 et leur cinquième session positive consécutive.
Sur le total quotidien, le BSOL a reçu 25 millions de dollars, tandis que le FSOL de Fidelity a ajouté 4,8 millions de dollars et le GSOL de Grayscale a collecté 3,7 millions de dollars. La série de cinq sessions débutant le 18 août a apporté 61,8 millions de dollars aux produits, selon SoSoValue.
L’activité de négociation a augmenté avec les souscriptions. Le volume combiné des fonds suivis a atteint 166,8 millions de dollars le 24 août, le niveau le plus élevé depuis octobre 2025, tandis que le BSOL a généré environ 108 millions de dollars du total.
Le 27 août, Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a signalé des entrées quotidiennes d’environ 100 millions de dollars pour l’ensemble des produits crypto américains de la société. Les véhicules Solana ont reçu environ 40 millions de dollars, le montant le plus élevé parmi les catégories d’actifs qu’il a énumérées, tandis que le BSOL a généré plus de 126 millions de dollars de volume de négociation.
Les chiffres de Horsley étaient des divulgations préliminaires de l’émetteur et ne fournissaient pas un total de création distinct pour chaque fonds Bitwise. Le volume de négociation représente les actions échangées au cours d’une session, tandis que les entrées mesurent le capital net entrant dans un produit par le biais de la création et du rachat d’actions.
La croissance du BSOL s’est poursuivie même si la valeur de chaque action a chuté pendant une grande partie de 2026. Les données de performance de Bitwise ont montré une perte de valeur liquidative de 39,07 % depuis le début de l’année et une baisse de 60,15 % depuis sa création au 30 juillet.
Un dépôt du 7 août auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a montré que les investisseurs ont contribué 267,1 millions de dollars en souscriptions nettes au cours des six premiers mois de 2026. L’émission d’actions a fait passer les avoirs du fonds d’environ 5,15 millions de SOL fin 2025 à 8,05 millions de SOL au 30 juin.
La baisse des prix du SOL a néanmoins réduit les actifs nets du BSOL de 641,3 millions de dollars à 592,3 millions de dollars au cours de la période. Sa valeur liquidative par action est passée de 16,37 $ à 10,01 $, produisant un rendement négatif de 38,85 % pour le premier semestre.
Comme indiqué plus tôt en août, le dépôt a enregistré 19,2 millions de dollars de récompenses de staking brutes et environ 17,7 millions de dollars de revenus de placement nets après dépenses. Le BSOL a également reconnu 333,8 millions de dollars de pertes de portefeuille, consistant en 262,9 millions de dollars de dépréciation latente et 70,9 millions de dollars de pertes réalisées.
Une grande banque américaine a ensuite approuvé les actions du BSOL comme garantie pour des prêts avec un ratio prêt/valeur maximal de 25 %, selon Hunter Horsley, PDG de Bitwise. Cet arrangement offre aux investisseurs éligibles une autre utilisation pour leurs actions d’ETF, bien que la banque n’ait pas été identifiée dans l’annonce.
La structure du BSOL permet à Bitwise de déléguer la majeure partie de ses SOL à des validateurs et d’ajouter les récompenses en résultant au fonds. Le produit ne distribue pas les récompenses sous forme de paiement en espèces distinct ; les SOL gagnés font partie du portefeuille et affectent la valeur sous-jacente de chaque action.
Au 26 août, Bitwise a signalé que 96 % des actifs du BSOL étaient stakés, par rapport à son objectif déclaré de 100 %. Le fonds a indiqué un taux de récompense de staking brut de 6,17 % et un taux net de 5,80 %, calculés comme une moyenne sur 90 jours à l’aide des données de Helius.
Bitwise a averti que les récompenses de staking peuvent changer et ne sont pas garanties. Les divulgations de son fonds indiquent également que le BSOL n’est pas enregistré en tant que société d’investissement en vertu de l’Investment Company Act de 1940 et ne bénéficie pas de toutes les protections qui s’appliquent aux fonds communs de placement et aux ETF enregistrés en vertu de cette loi.
Le dépôt auprès de la SEC identifie le BSOL comme un produit négocié en bourse dont le seul actif est le SOL. Son objectif d’investissement principal est de suivre la valeur des jetons qu’il détient après les coûts d’exploitation et les passifs, tandis que le gain de SOL supplémentaires par le biais du staking sert d’objectif secondaire.
Pour les investisseurs américains, la cotation au NYSE Arca offre une exposition au SOL via des comptes de courtage ordinaires sans nécessiter la garde directe des jetons ou la gestion des validateurs. Les investisseurs du fonds sont toujours confrontés à la volatilité du prix du SOL, aux frais de gestion, aux écarts de suivi et aux risques opérationnels liés au staking identifiés dans les divulgations de Bitwise.
Le SOL est passé d’un prix d’ouverture proche de 96,60 $ le 26 août à un plus haut intrajournalier d’environ 110 $ le 27 août. Dans une couverture technique récente, le graphique quotidien a placé un support initial près de 104,41 $, tandis qu’une rupture confirmée au-dessus de 110 $ pourrait exposer une résistance autour de 114,88 $ et 127,83 $.
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