Les positions longues sur marge de Bitcoin sur Bitfinex ont atteint des niveaux jamais vus depuis novembre 2023, attirant une nouvelle attention du marché pendant une période de faible action des prix.
Cette évolution a ajouté un nouveau point de données au débat plus large sur la question de savoir si les grands acheteurs augmentent leur exposition pendant la correction actuelle.
Les données récentes du marché montrent que les positions longues sur marge de Bitfinex sont passées à environ 79 193 BTC. Cela marque le niveau le plus élevé enregistré sur la plateforme depuis novembre 2023.
Cette augmentation est intervenue alors que de nombreux traders restaient attentifs aux risques macroéconomiques, notamment les prix du pétrole et les tensions géopolitiques. Malgré cela, l'activité sur Bitfinex a révélé une tendance différente, avec une accumulation de Bitcoin à effet de levier se poursuivant en arrière-plan.
Adam Back, PDG de Blockstream, a décrit ce schéma comme « sans précédent ». Il a lié cette évolution à une structure de marché où les grands acheteurs semblent ajouter de l'exposition de manière stable et délibérée.
Back a déclaré qu'un groupe de participants institutionnels pourrait utiliser une stratégie de prix moyen pondéré dans le temps, également connue sous le nom de TWAP. Selon cette approche, les acheteurs étalent leurs achats dans le temps au lieu de passer un seul gros ordre.
Il a indiqué que ces achats semblent se concentrer sur le Bitcoin en dessous du niveau de 69 000 $. Selon son analyse du marché, ces ordres ont absorbé l'offre disponible lors du récent repli.
Back a également déclaré que l'accumulation de marge sur Bitfinex se construisait depuis fin 2020. Il a estimé que le rythme se situe désormais à 300 BTC ou plus par jour via des transactions organiques.
En utilisant ce taux, le flux quotidien équivaudrait à environ 20 millions de dollars aux prix récents. Cela représente environ 14 000 dollars par minute, avec un taux d'achat moyen entre 450 et 600 BTC sur une journée complète.
Le timing de cette accumulation a attiré l'attention car elle se produit pendant une correction. Alors que l'action des prix est restée sous pression, le positionnement long sur Bitfinex a continué de s'étendre.
Back a déclaré que cela ne ressemblait pas à de la « spéculation artificielle ». Il l'a plutôt décrit comme un positionnement à plus long terme par des acheteurs dont l'identité reste incertaine.
Ce point de vue reflète une idée plus large qui circule actuellement sur le marché. Certains traders pensent que la phase actuelle déplace le Bitcoin des détenteurs faibles vers des entités ayant une période de détention plus longue.
Plusieurs analystes ont également signalé des signes d'épuisement baissier sur le graphique hebdomadaire. Dans ce contexte, une forte accumulation à effet de levier peut devenir un signal de marché très surveillé.
Back a déclaré que la taille du carnet d'ordres longs de Bitfinex pourrait restreindre l'offre disponible si le rythme actuel se poursuit. Il a ajouté qu'une profondeur de marché réduite pourrait faire réagir le Bitcoin plus rapidement si un catalyseur positif apparaît.
