Lorsque Strategy a révélé lundi avoir vendu du Bitcoin, cette décision a marqué un tournant contre-intuitif pour Ethereum, selon Geoff Kendrick de Standard Chartered.
Bien que le deuxième actif numérique par capitalisation boursière ait été à la traîne par rapport à son aîné pendant des mois, la réaction des investisseurs à la liquidation de Strategy a créé des conditions favorables pour Ethereum qui pourraient perdurer, a partagé le responsable de la recherche sur les actifs numériques de la banque dans une note mardi.
Après que Strategy a réduit son portefeuille de 2,5 millions de dollars, Ethereum a enregistré l'une de ses plus fortes variations de prix par rapport au Bitcoin en des années, a écrit Kendrick. Depuis le début de 2024, Ethereum n'a enregistré de meilleurs gains quotidiens par rapport au Bitcoin, lorsqu'il chute, que 23 fois, a-t-il ajouté.
D'ici la fin de l'année, Kendrick soutient que la dominance du Bitcoin sur Ethereum s'affaiblira pour atteindre des niveaux jamais vus depuis septembre, soit 0,04. En supposant que l'actif plus important reste inchangé, le Bitcoin vaudrait 67 300 $, tandis qu'Ethereum aurait augmenté de 41 % pour atteindre environ 2 700 $ contre 1 900 $.
Kendrick a noté que la vente de Strategy a mis en évidence un modèle économique distinct entre les entreprises qui achètent de l'Ethereum et celles qui achètent du Bitcoin. Les entreprises peuvent staker de l'Ethereum pour gagner des récompenses en participant au processus de validation des transactions, générant ainsi des revenus. Par rapport aux entreprises qui achètent du Bitcoin, cela réduit le besoin de toute vente, a écrit Kendrick.
La semaine dernière, la banque d'investissement a projeté un objectif de fin d'année de 4 000 $ pour Ethereum, affirmant que le prix de l'actif numérique ne reflète pas l'amélioration des métriques internes. Kendrick a comparé cette disparité à la chute d'Amazon au milieu de la fin catastrophique de la bulle internet.
L'analyse de Kendrick s'est particulièrement penchée sur le ratio « ETH/BTC ». Le ratio a atteint son sommet l'année dernière en août à 0,042 alors qu'Ethereum atteignait un sommet historique de près de 5 000 $, mais historiquement, l'actif créé autour du concept de contrats intelligents—qui contiennent le code pour alimenter tout, des jetons aux applications décentralisées et aux projets NFT—a eu une tendance relativement plus basse depuis 2022.
Kendrick a cependant écrit qu'Ethereum est sur le point de bénéficier de l'intérêt croissant de Wall Street pour les stablecoins en tant que monnaie moderne et la tokenisation en tant que nouvelle infrastructure de marché.
L'emprise d'Ethereum dans ces secteurs a été reconnue par des gestionnaires d'actifs tels que BlackRock. Kendrick a inscrit 40 000 $ pour Ethereum d'ici la fin de la décennie, tandis qu'il s'attend à ce que le Bitcoin atteigne 500 000 $ sur la même période.
Dans les cycles passés du marché crypto, le rallye du Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques a été suivi d'une période de surperformance soutenue pour les altcoins, un phénomène connu sous le nom de « saison des altcoins ». Pourtant, certains analystes ont remis en question cette dynamique de longue date, en mettant l'accent sur une structure de marché pour le Bitcoin qui a mûri grâce à l'introduction des fonds négociés en bourse.
