Alors que le Bitcoin est tombé sous les 60 000 $ la semaine dernière pour la première fois depuis 2024, il s'est peut-être rapproché de la découverte d'un creux de marché baissier – mais la demande n'est pas suffisante pour soutenir la croissance des prix, selon un nouveau rapport de la société d'analyse CryptoQuant. 

Selon la firme, l'un des marqueurs les plus importants pour le Bitcoin est son prix réalisé, ou le coût d'acquisition moyen pour tous les participants du marché. Actuellement, CryptoQuant situe ce marqueur autour de 53 600 $, soit environ 13 % en dessous du prix de négociation actuel du BTC, qui est d'environ 61 680 $. 

« Historiquement, le Bitcoin a touché un creux au niveau ou légèrement en dessous du prix réalisé lors de chaque cycle baissier majeur », ont écrit les analystes. « En novembre 2022, le creux provoqué par FTX a brièvement percé le prix réalisé avant un rebond structurel. » 

Pourtant, même si le Bitcoin a rebondi depuis qu'il est passé sous le seuil des 60 000 $, la firme ne croit pas qu'il y ait suffisamment de demande pour générer une forte reprise des prix de sitôt. 

« Un creux de marché baissier confirmé ou un renversement haussier pourrait encore prendre du temps à se développer », indique le rapport, « car les données on-chain et de dérivés continuent de montrer une contraction accélérée de la demande spéculative et de la demande spot apparente. »

Les données recueillies par la firme, combinant les liquidations de positions longues et les contractions de la demande de Bitcoin spot, ont récemment indiqué « la destruction de demande la plus sévère en une seule semaine depuis janvier 2022. » 

« Il y a structurellement moins d'acheteurs de Bitcoin aujourd'hui qu'il y a un an – supprimant la base de demande nécessaire pour soutenir toute reprise des prix », a-t-il écrit. 

La firme a souligné les sorties significatives des ETF, qu'elle considère comme un « renversement catégorique », comme un élément clé du retrait de la demande. Ces sorties et la rotation des capitaux loin du BTC ont été reprises par le taureau du Bitcoin et co-fondateur et président de Strategy, Michael Saylor, qui la semaine dernière a qualifié ce mouvement de « rotation du capital, et non d'une dépréciation du Bitcoin ». 

Les ETF Bitcoin au comptant n'ont enregistré qu'un seul jour d'entrées depuis le 14 mai, entraînant plus de 4,8 milliards de dollars de sorties totales sur cette période, selon les données de Farside Investors.

Néanmoins, les détenteurs n'ont pas encore atteint les niveaux de capitulation selon CryptoQuant, qui a noté que les pertes réalisées devront s'accélérer afin de « résorber l'offre excédentaire nécessaire pour soutenir une reprise durable des prix ».

Le Bitcoin a chuté de 6,6 % la semaine dernière et se trouve désormais à 51 % de son plus haut historique de 126 080 $.