Les ETF Ethereum et XRP au comptant américains ont mis fin à leurs séries de victoires mercredi. Les fonds Bitcoin, en revanche, ont attiré 101,15 millions de dollars de nouveaux capitaux, selon les données de SoSoValue et Decrypt.
Les ETF, ou fonds négociés en bourse, sont des fonds qui se négocient comme des actions et permettent aux investisseurs d'obtenir une exposition au prix d'une cryptomonnaie via un compte de courtage ordinaire au lieu de détenir la monnaie elle-même. Les ETF crypto sont devenus extrêmement populaires auprès des investisseurs, et les observateurs du marché surveillent de près les flux d'argent entrants et sortants de ces fonds comme un indicateur clé du sentiment actuel.
Les ETF Ethereum avaient enregistré 12 jours consécutifs d'entrées nettes, ce qui signifie que plus d'argent est entré dans les fonds qu'il n'en est sorti chaque jour pendant deux semaines et demie. Cette série avait accumulé 1,62 milliard de dollars avant de se terminer mercredi avec 48,08 millions de dollars de sorties.
L'iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock a mené l'exode avec 53,4 millions de dollars de sorties. Le FETH de Fidelity a perdu 26,2 millions de dollars, et l'Ethereum Staking ETF (ETHE) de Grayscale a déboursé 23,5 millions de dollars. L'ETF Ethereum staké de BlackRock, ETHB – un fonds qui bloque son Ethereum pour gagner des récompenses de réseau et en transmet une partie du rendement aux actionnaires – a absorbé une partie des pertes avec 52,9 millions de dollars d'entrées.
Le XRP a connu une histoire similaire, à une échelle plus petite. Sa série de 11 sessions avait attiré environ 170 millions de dollars, portant les entrées cumulées à 1,68 milliard de dollars, avant la sortie de 7,2 millions de dollars de mercredi. Ce retrait provenait presque entièrement du fonds XRP de Bitwise, tandis que les quatre autres produits XRP, émis par Franklin, Canary, 21Shares et Grayscale, n'ont enregistré aucun flux.
Le Bitcoin a évolué dans la direction opposée. L'entrée de 101,15 millions de dollars de mercredi a inversé la sortie de 236,5 millions de dollars de mardi, la plus grande sortie en une seule journée pour cette catégorie depuis le 31 juillet, lorsque l'IBIT de BlackRock représentait à lui seul 85 % des pertes. Cette fois, l'IBIT a mené la reprise, attirant 115,45 millions de dollars à lui seul, soit plus que le total net de la journée, tandis que le fonds GBTC original de Grayscale a tout de même perdu 56,21 millions de dollars.
Ce revirement met fin à une période volatile. Les ETF Bitcoin ont attiré 3,52 milliards de dollars en août, leur meilleur mois de 2026, une série qui comprenait une collecte de 606 millions de dollars en une seule journée à la mi-août, la plus importante depuis mai. Les actifs nets totaux de cette catégorie s'élèvent désormais à 97,22 milliards de dollars, avec des entrées cumulées proches de 54,7 milliards de dollars depuis le lancement des fonds en janvier 2024.
Septembre a l'habitude de mettre cette dynamique à l'épreuve. Le Bitcoin a clôturé le mois en baisse au cours de huit des treize dernières années, un schéma que Decrypt a qualifié de « Septembre Rouge », et la version de cette année arrive avec la décision sur les taux de la Réserve fédérale qui tombera du 15 au 16 septembre, le premier débat sur une hausse depuis le cycle de resserrement de la banque centrale en 2022-2023.
La répartition de mercredi ne s'est pas limitée à la perte de vitesse d'Ethereum et de XRP. Les ETF Solana ont également enregistré une sortie de 6,13 millions de dollars le même jour, ce qui signifie que trois des quatre grandes catégories d'ETF crypto ont reculé, tandis que seul le Bitcoin a progressé. C'est un signal plus étroit que « la crypto se refroidit » — cela ressemble davantage à une consolidation du capital spécifiquement vers le Bitcoin plutôt qu'à une dispersion sur l'ensemble des actifs numériques, un schéma qui est également apparu lors de la frénésie d'achats institutionnels du mois dernier.
Dans l'explication la plus simpliste, le Bitcoin est l'actif le plus important, et donc le plus sûr, de l'écosystème.
Une autre chose à considérer vient de la simple attente du marché. Ethereum et XRP venaient chacun de connaître leurs plus longues séries d'entrées depuis des mois, 12 et 11 sessions respectivement, de sorte qu'une pause pour consolider les gains était attendue pour les deux. Le Bitcoin, en revanche, sortait des sorties de mardi et avait la possibilité de rebondir.
Le reste est lié aux nerfs macroéconomiques. Les remarques bellicistes du président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole ont poussé les probabilités de hausse des taux en septembre au-dessus de 60 % sur l'outil FedWatch du CME, et lorsque les investisseurs crypto deviennent défensifs, le Bitcoin est généralement le premier actif dans lequel ils réinvestissent et le dernier qu'ils quittent, car il offre la liquidité la plus profonde et la plus longue expérience institutionnelle de tous les ETF crypto sur le marché. Le XRP et l'Ethereum, tous deux plus récents et moins liquides en comparaison, ont tendance à voir cette prudence se manifester d'abord par des sorties de capitaux.
L'explication la plus simple est souvent la bonne.
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