Le cycle de marché actuel du Bitcoin (BTC) est « considérablement » plus faible que les trois cycles précédents, selon Alex Thorn, responsable de la recherche à l'échelle de la firme d'investissement Galaxy.
Thorn a comparé l'évolution des prix depuis le halving du Bitcoin d'avril 2024 aux cycles déclenchés en 2012, 2016 et 2020 ; le cycle actuel montre une volatilité considérablement atténuée et un potentiel de hausse plus faible. Le record historique (ATH) au-dessus de 125 000 $ le 5 octobre 2025 n'était que 97 % supérieur au prix du halving de 2024, qui était d'environ 63 000 $.
Le prix du BTC a augmenté d'environ 9 294 % pendant le cycle du halving de 2012, atteignant un sommet d'environ 1 163 $, et a grimpé d'environ 2 950 % pendant le cycle du halving de 2016, atteignant un sommet d'environ 19 891 $. Le halving de 2020 a vu une augmentation de prix d'environ 761 %.
« Le quatrième cycle sous-performe considérablement les cycles précédents », a déclaré Thorn dans un post sur X, demandant : « Est-ce la nouvelle normalité, ou est-ce la nouvelle normalité jusqu'à ce que ça ne le soit plus ? »
La diminution de la volatilité à chaque cycle de halving du BTC successif suggère que la dynamique du marché traditionnel est en train de changer et que le prix du BTC pourrait commencer à être davantage influencé par d'autres facteurs, plutôt que par le halving ou la théorie du cycle de marché de quatre ans.
L'indice de volatilité du Bitcoin sur 30 jours, qui a culminé à 9,64 % le 2 avril 2020, n'a pas dépassé 3,11 % au cours du cycle actuel, un niveau atteint pour la dernière fois le 24 août 2024. À la dernière vérification, l'estimation la plus récente sur 30 jours pour cet indicateur de volatilité est de 1,75 %, selon les données de Bitbo.
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Le BTC a atteint ce qui était alors le record historique au-dessus du niveau de 70 000 $ en mars 2024 – un mois avant le halving d'avril 2024.
L'approbation des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024 a été le principal catalyseur de la hausse des prix.
Cette anomalie historique, le BTC atteignant un nouveau record historique avant le halving, a faussé la performance des prix du cycle actuel, ont déclaré les critiques de l'analyse de Thorn.
Les baisses de Bitcoin sont également devenues moins sévères, la volatilité ayant diminué, selon Fidelity Digital Assets.
Les marchés baissiers précédents du Bitcoin ont connu des baisses comprises entre 80 % et 90 %, selon Zack Wainwright, analyste de recherche chez Fidelity Digital Assets.
Cependant, la chute du Bitcoin à 60 000 $ depuis son record historique au-dessus de 125 000 $ représente une baisse d'un peu plus de 50 %, a noté l'analyse de Fidelity.
En mars, Jan van Eck, PDG de la société de gestion d'actifs VanEck, a déclaré que le BTC était proche de toucher le fond et qu'il s'attendait à ce que le prix recommence à augmenter progressivement en 2026.
À la dernière vérification, la plus grande crypto se négociait à environ 74 703 $, en hausse de près de 5 % au cours des sept derniers jours, selon les données de TradingView.
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