Les analystes du cabinet de recherche et de courtage Bernstein ont maintenu leur notation "Surperformer" (Outperform) pour Robinhood Markets avec un objectif de prix de 160 dollars, arguant que l'activité crypto de l'entreprise évolue du trading vers l'infrastructure de tokénisation.

Les actions de Robinhood ont clôturé à 89,84 dollars mercredi, servant de base au calcul par Bernstein d'un potentiel de hausse de 78 %. Le cours de l'action a ensuite baissé de 3,6 % pour clôturer à 86,60 dollars jeudi, selon la page des cours boursiers de The Block, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 85 % par rapport à l'objectif de prix inchangé de 160 dollars du courtier.

Dans une note aux clients, les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chhugani, ont déclaré que Robinhood Chain, les actions tokénisées, Bitstamp et Robinhood Earn représentent les prochains moteurs de croissance crypto de Robinhood au-delà du trading. 

Robinhood Chain a généré plus de 12 milliards de dollars en volume d'échange décentralisé et a dépassé les 150 millions de transactions depuis son lancement. Robinhood Earn a attiré plus de 200 millions de dollars de dépôts, tandis que les Stock Tokens sont désormais disponibles dans plus de 120 pays via Robinhood Wallet, ont ajouté les analystes. 

Pendant ce temps, la bourse Rothera de Robinhood, lancée en juin, a traité plus de 3,5 milliards de contrats à ce jour, dont 2,1 milliards au deuxième trimestre, générant 17 millions de dollars de revenus au cours de cette période. La bourse est désormais la troisième plus importante aux États-Unis, selon Bernstein.

« La direction s'attend à ce qu'une plus grande part du flux des marchés de prédiction migre vers Rothera au fil du temps, tout en continuant à distribuer des contrats événementiels provenant de bourses tierces et en conservant l'option à plus long terme de proposer Rothera comme plateforme B2B pour d'autres FCM (Futures Commission Merchant) », indique la note. 

Les revenus des contrats événementiels ont atteint 156 millions de dollars au deuxième trimestre, dépassant les 100 millions de dollars du trading de crypto, alors que les volumes de crypto ont diminué à travers l'industrie. Les analystes ont réduit leur estimation de revenus du trading de crypto pour 2026 de 49 % en raison de la faiblesse des volumes de l'industrie.

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Les analystes ont également souligné les risques clés de leur thèse d'investissement, y compris les changements réglementaires potentiels affectant le modèle de paiement pour le flux d'ordres de Robinhood et son activité de trading de crypto. 

Ils ont noté que la SEC a historiquement adopté une approche stricte à l'égard des plateformes de trading d'actifs numériques et que l'incertitude quant à savoir si certains jetons crypto se qualifient comme des titres reste un risque permanent. Ils ont également déclaré que le secteur des actifs numériques reste relativement jeune et continue d'évoluer.

Gautam Chhugani détient des positions longues sur diverses cryptomonnaies. Certaines filiales de Bernstein agissent en tant que teneurs de marché ou fournisseurs de liquidité pour les titres de capitaux propres de Robinhood.