Benchmark Equity Research a relevé son objectif de prix pour Hut 8 Corp. (HUT) à 165 dollars, contre 85 dollars, citant la commercialisation par la société de son campus de centre de données d'IA Beacon Point et une valeur contractuelle de 16,8 milliards de dollars sur deux baux d'infrastructure d'IA.

Les actions de Hut 8 se négociaient à environ 97 dollars mardi, selon la page de prix de HUT de The Block. L'objectif révisé de Benchmark implique une hausse d'environ 69 % par rapport à ce niveau de négociation, même si le titre a connu une baisse de près de 30 % au cours des six dernières semaines.

Dans une note aux clients, Mark Palmer, analyste chez Benchmark, a déclaré que la commercialisation du campus Beacon Point de 1 000 MW de Hut 8 au Texas "change la donne" pour la société en augmentant la valeur du projet.

Il a noté que le site avait été initialement développé autour de l'informatique ASIC avant d'être repositionné pour l'IA, la phase 1 étant repensée pour prendre en charge une capacité informatique de 352 MW, soit une augmentation de 57 % par rapport au plan initial de 224 MW.

Le bail de la phase 1 à Beacon Point représente une valeur à terme de base de 9,8 milliards de dollars et environ 655 millions de dollars de revenu d'exploitation net annualisé moyen attendu. Ce contrat, combiné au bail de 7 milliards de dollars de River Bend avec Fluidstack et à une garantie de Google, porte la valeur totale du bail à terme de base de la société à 16,8 milliards de dollars. La valeur globale pourrait atteindre 42,8 milliards de dollars si les locataires exercent des options de renouvellement de cinq ans intégrées sur les deux sites, selon la note.

"Alors que HUT se dirige vers sa publication du T2 2026, nous pensons que sa configuration mérite d'être rappelée car les chiffres ont évolué si rapidement que même les observateurs attentifs n'ont peut-être pas pleinement assimilé leur ampleur, et parce que le prix de son action a baissé de près de 30 % au cours des six dernières semaines malgré cette forte dynamique opérationnelle", a écrit Palmer.

Bien que Beacon Point ait été le principal moteur de la révision de l'objectif de Benchmark, Palmer a également inclus les contrats River Bend et Beacon Point de Hut 8, la participation de 60 % de la société dans American Bitcoin Corp., et ses avoirs de 10 667 bitcoins au 31 mars dans l'évaluation par somme des parties de l'entreprise.

Benchmark a également souligné la plateforme de développement plus large de Hut 8, qui s'élevait à 9 085 MW répartis sur des projets en exclusivité, en développement, en construction, en gestion et en diligence. Le portefeuille comprend 1 680 MW en exclusivité, 550 MW en développement, 830 MW en construction et 710 MW en gestion.

Cependant, Palmer a averti que les résultats financiers de Hut 8 pour le deuxième trimestre, dont la publication est prévue le 4 août, devraient être "désordonnés", citant le traitement comptable à la valeur de marché de ses avoirs en bitcoin.

Cela reflète le premier trimestre, lorsque le chiffre d'affaires a plus que triplé d'une année sur l'autre pour atteindre 71 millions de dollars, mais la société a enregistré une perte nette de 253,1 millions de dollars, les résultats étant fortement influencés par 295,7 millions de dollars de pertes d'actifs numériques et 50,9 millions de dollars de rémunération à base d'actions.