Ang xPrime, Stretch at xStream, mga nagwagi sa kauna-unahang xStocks Hackathon, ay nagpapakita kung paano maaaring mag-evolve ang tokenized equities sa prime brokerage, structured products at automated strategy layers na binuo natively on-chain.
Ang kauna-unahang xStocks Hackathon sa French Riviera ay pinabilis ang kinabukasan ng tokenized equities sa loob ng 48 oras, habang 60 builders ang bumuo ng prime brokerage, yield at strategy primitives sa ibabaw ng xStocks framework ng Kraken. Hosted kasama ang EthCC, ang builder-focused na "Market Open" hacker house ay iginawad ang unang pwesto sa xPrime, pangalawa sa Stretch by Spreads at pangatlo sa xStream, na may discretionary na premyo para sa Paragon, Aura at Otomato. Ang kanilang trabaho ay dumating sa panahong ang tokenized stock markets ay umabot na sa humigit-kumulang $1.2 bilyon na market cap at ang xStocks lamang ay nakapagtala na ng higit sa $25 bilyon sa kabuuang volume ng transaksyon sa mga centralized at on-chain na venue. Para sa Kraken at mga kasosyo nito, ang mga proyektong ito ay hindi side experiments kundi mga paunang blueprint kung paano magsasama-sama ang equities, blockchain at digital assets sa magkatulad na capital markets na tumatakbo 24/7.
Ang xStocks mismo ay inihaharap bilang isang "next-generation framework para sa tokenized equities," na nagbibigay-daan sa walang-putol na paglilipat ng mga real-world stock at ETF sa pagitan ng sentralisado at decentralized na mga kapaligiran at nagbibigay sa mga global na investor ng round-the-clock exposure sa mga pangalan ng U.S. Backed ng ganap na collateralized, 1:1 na mga token na sumasalamin sa pinagbabatayang securities tulad ng Tesla o Nvidia, ang platform ay inilunsad sa mga kwalipikadong gumagamit sa European Union at lumawak sa Solana, Ethereum at iba pang network. Ayon sa isang kamakailang ulat mula sa crypto.news, ang xStocks ngayon ay nag-aalok ng higit sa 60 tokenized U.S. stock at ETF, nakapagproseso na ng higit sa $25 bilyon sa pinagsama-samang dami ng transaksyon sa loob ng wala pang walong buwan at isinasama sa mga venue mula sa pangunahing palitan ng Kraken hanggang sa mga protocol ng DeFi. Naglunsad din ang Kraken ng xChange, isang on-chain na trading engine na nagkokonekta ng higit sa 70 tokenized equities sa Ethereum at Solana, na may $3.5 bilyon sa on-chain volume at 80,000 holders na gumagamit na ng sistema. Ang backdrop ng liquidity, imprastraktura at regulatory structuring na ito ang pinagbasehan ng mga nanalo sa hackathon habang sinubukan nilang sagutin ang isang simpleng tanong: kung ang stock ay programmable, ano ang dapat nating unang buuin?
Ang nagwagi sa unang pwesto na xPrime ay nagpoposisyon sa sarili nito bilang isang prime brokerage layer para sa tokenized equities, na naglalayong sa mga sopistikadong trader at pondo na nagnanais ng margin, leverage at cross-asset na estratehiya na binuo nang direkta sa xStocks. "Binuo namin ang xPrime, isang prime brokerage para sa onchain equities," isinulat ng team, idinagdag na sila ay "nagpapasalamat na manalo sa @xStocks Hackathon ng @krakenfx kasama ang @0xdivergence @0xscanty," na binibigyang-diin ang focus ng proyekto sa institutional-grade functionality. Sa disenyo, ang isang prime brokerage on-chain ay nangangahulugan ng pinag-isang collateral management, mga panuntunan sa rehypothecation na ipinapatupad sa smart contracts at cross-margining sa mga tokenized na posisyon na maaaring mag-settle sa ilang segundo, hindi araw. Sa praktika, ang diskarte ng xPrime ay konektado sa isang merkado kung saan ang xStocks ay nalampasan na ang $25 bilyon sa dami ng transaksyon at $3.5 bilyon sa on-chain flow, na nagpapahiwatig na may sapat na liquidity upang suportahan ang mas kumplikadong pagpopondo at mga kaayusan sa pagpapautang sa paligid ng tokenized na stock.
Ang team sa likod ng xPrime ay ipinahayag ang kanilang huling entry at kalaunan na panalo bilang ebidensya ng naipong demand para sa mas mayaman na equity rails. "Amazing organization, glad to be part of it. prime time!" isinulat ni @0xdivergence, isa sa mga builder, habang inilarawan ng isa pang kalahok ang event bilang "goated event production" at pinuri ang kalidad ng mga proyekto. Ang tono na iyon ay sinasalamin din ng xStocks mismo, na sumagot ng "xPrimeeee" at binati ang team sa "greaaaaaaat build," na nagpapahiwatig na ang prime brokerage-style na imprastraktura ay mahalaga sa roadmap ng ecosystem at hindi isang bagay na bago. Sa mas malawak na merkado, ang malalaking institusyon ay gumagalaw sa parehong direksyon: inilatag ng Morgan Stanley ang mga plano upang suportahan ang tokenized na stock sa isang panloob na venue sa huling bahagi ng 2026, habang ang New York Stock Exchange ay nagpahayag ng isang 24/7 blockchain-powered na trading venue para sa tokenized securities. Habang lumalaki ang tokenized stock markets patungo at lampas sa kasalukuyang $1.2 bilyong kapitalisasyon, ang mga prime brokerage primitive tulad ng xPrime ay maaaring maging pangunahing plumbing para sa leverage, securities lending at structured na kalakalan sa mga asset na nabubuhay nang sabay-sabay sa tradisyonal at blockchain na rails.
Ang nagwagi sa ikalawang pwesto na Stretch by Spreads ay nagmula sa ekosistema ng inkonchain at xStocks, kung saan sinabi ng ink team na ang mga builder ay "gumawa ng ibang diskarte – pagbuo ng Stretch, na nakatuon lamang sa isang tokenized na stock: $STRC." Sa halip na bumuo ng isang malawak na prime brokerage, ang Stretch ay nakatuon sa isang pangalan at nagdisenyo ng structured na exposure sa paligid nito, epektibong ginagawang isang programmable na building block ang isang tokenized na stock para sa yield, leverage at pamamahala sa panganib. Ang focus na iyon ay umaayon sa kung paano mas malawakang ginagamit ang xStocks: ayon sa isang kamakailang kwento ng crypto.news, ang ganap na backed na mga token ng platform ay sumasalamin sa mga U.S. equity tulad ng Tesla at Amazon habang nagpapahintulot ng fractional na pagmamay-ari, 24/5 na trading at composability sa mga protocol ng DeFi para sa mga ani na lumalampas sa simpleng pagtaas ng presyo. Sa framing na ito, ang isang ticker tulad ng STRC ay hindi na lamang isang nakahiwalay na stock kundi isang uri ng collateral na maaaring sumuporta sa mga pautang, magbigay ng kapangyarihan sa mga istruktura ng pagbabayad na parang options o magpakain sa automated na estratehiya sa Ethereum at Solana.
Ang desisyon ng team ng Stretch na tumuon sa isang solong ticker ay binibigyang-diin kung paano binabago ng tokenized na stock ang design space para sa mga produktong equity. Sa halip na maghintay para sa structured products desk ng isang bangko na maglunsad ng isang note, ang mga developer ay maaaring mag-deploy ng programmable na payoff curves sa isang hackathon sprint, na may mga tuntunin na ipinapatupad ng mga smart contract at mga posisyon na nagse-settle sa stablecoins o on-chain na katumbas ng cash. Ang trend na ito ay sumasalubong sa isang mas malawak na alon ng tokenization sa pananalapi: isinama ng MetaMask ang higit sa 200 tokenized U.S. stock at ETF sa pamamagitan ng Ondo, dinala ng Trust Wallet ang xStocks exposure sa higit sa 200 milyong user at maraming venue ngayon ang tinatrato ang tokenized equities bilang standard na collateral para sa paghiram at derivatives. Habang mas maraming liquidity ang lumipat on-chain, ang mga proyekto tulad ng Stretch ay nagpapahiwatig ng isang kinabukasan kung saan ang bawat pangunahing stock ay may kumpol ng open-source na strategy contracts sa paligid nito, na nag-aalok ng configurable na profile ng panganib at gantimpala na ginagaya, at kung minsan ay nalalampasan, ang magagamit sa tradisyonal na merkado. Para sa mga trader, iyon ay maaaring mangahulugan ng paggamit ng isang solong interface upang mag-dial in ng target na exposure sa isang pangalan tulad ng STRC o NVDAx – na may pinagbabatayang tokenized equity na nagte-trade sa buong orasan at nagsasaayos nang native on-chain.
Ang nagtapos sa ikatlong pwesto na xStream, kasama ang mga nanalo ng discretionary award na Paragon, Aura at Otomato, ay nagkumpleto sa larawan ng hackathon ng on-chain capital markets sa pamamagitan ng pagbibigay-diin sa automation, discretionary na estratehiya at karanasan ng user. Bagama't ang detalyadong teknikal na specs para sa mga proyektong ito ay hindi pa ganap na nailathala, tahasang nanawagan ang "Strategy Track" ng hackathon para sa "malikhaing paggamit ng automation na nagpapaging mas matalino, mas ligtas, at hands-off ang pamumuhunan," na pinapatakbo ng Ethereum smart accounts at programmable na estratehiya sa ibabaw ng xStocks. Sa ibang salita, ang xStream at ang mga nanalo ng discretionary ay kumakatawan sa strategy layer na nakapatong sa prime brokerage at single-name structured products na inilarawan ng xPrime at Stretch. Ang kanilang paglitaw ay isang senyales na ang tokenized equities ay mabilis na lumalampas sa vanilla spot trading tungo sa ganap na mga portfolio kung saan ang rebalancing, hedging at liquidity routing ay ipinagkakatiwala sa code.
Binigyang-diin ng mga kalahok at hurado kung gaano kakumpetisyon ang larangan, na nagpapahiwatig ng malalim na hanay ng mga ideya na hindi nakarating sa podium. "Naniniwala kami na ang pagpili ay medyo mahirap isinasaalang-alang kung gaano karaming magagandang proyekto ang nabubuo congrats sa lahat," isinulat ni @blackgardenian, habang sinabi ng isa pang dumalo na ang hackathon "karaniwan ay hindi nakatayo para sa akin, ngunit ito ang..." bago binigyang-diin ang xPrime at Spreads bilang mga standout. Isang hurado ang nagkomento na "bawat proyekto ay tunay na kahanga-hanga," na binibigyang-diin kung gaano kabilis lumalawak ang design space para sa tokenized equities ngayong nalutas na ng mga platform tulad ng xStocks, Ondo at iba pa ang karamihan sa pangunahing problema sa pagpapalabas at custody. Sa kahanay, naitala ng crypto.news ang pagtaas ng xStocks sa mga bagong chain, na binabanggit kung paano nagdagdag ang pagpapalawak nito sa Ethereum ng higit sa 60 ERC-20 tokenized equities kabilang ang mga pangalan tulad ng Apple at Tesla, habang ang isang hiwalay na kwento ay detalyado kung paano ang pagkuha ng Kraken sa Backed Finance at ang paglulunsad ng xChange ay pinagsasama ang pagpapalabas, trading at cross-chain liquidity sa isang bubong. Sama-sama, ang mga pagpapaunlad na ito ay nagpapahiwatig na ang discretionary na estratehiya na ipinakita sa Cannes ay ang pangunahing puwersa ng isang paparating na alon ng automated, equity-linked na produkto na binuo upang mag-ruta ng mga order at mamahala ng panganib sa maraming chain at venue.
Ang xStocks Hackathon ay isang mikrokosmo ng mas malawak na pagbabago sa capital markets: ang mga equity ay umaalis sa siloed brokerage accounts at nagiging programmable, composable na digital na object na maaaring lumipat sa pagitan ng sentralisado at decentralized na mga venue. Ayon sa isang kamakailang kwento ng crypto.news, ang tokenized stock markets ay umabot na sa humigit-kumulang $1.2 bilyon sa market capitalization, habang ang xStocks mismo ay nalampasan na ang $25 bilyon sa kabuuang dami ng transaksyon at ngayon ay sumusuporta sa higit sa 70 tokenized equities na may $3.5 bilyon na naitala on-chain at 80,000 holders. Sa parehong panahon, ang mga institusyon tulad ng Morgan Stanley ay naghahanda ng mga panloob na venue para sa tokenized na stock, at tahasang tinalakay ng NYSE ang paglulunsad ng blockchain-based na mga platform para sa tokenized securities, na nagpapahiwatig na ito ay isang istrukturang pagbabago, hindi isang niche experiment.
Mula sa perspektibo ng istruktura ng merkado, ang mga nanalo sa Cannes ay nagtatakda ng isang ultimate na layunin kung saan mayroong tatlong magkakaugnay na layers: pagpapalabas at settlement (xStocks, custodians, on-chain transfer engines), pagpopondo at prime brokerage (xPrime at mga kahalili nito) at estratehiya at automation (Stretch, xStream, Paragon, Aura, Otomato at mga katulad na sistema). Sa configuration na iyon, maaaring manghiram ang isang trader laban sa isang basket ng tokenized equities sa isang protocol tulad ng xPrime, i-deploy ang mga pondong iyon sa isang concentrated single-name strategy na binuo sa isang bagay tulad ng Stretch, at hayaan ang isang strategy engine tulad ng xStream na mag-rebalance o mag-hedge ng mga exposure nang awtomatiko – lahat habang ang kanilang mga posisyon ay nananatiling naililipat sa pagitan ng Kraken, DeFi pools at wallets. Naiulat na ng Crypto.news kung paano isinasama ang xStocks sa mga wallet tulad ng Trust Wallet, mga palitan tulad ng Kraken at mga kasosyo sa distribusyon sa buong mundo, na nagpapaging posible na ang mga proyektong ito ng hackathon, o ang kanilang mga kahalili, ay mabilis na makahanap ng tunay na user. Habang mas maraming regulator, bangko at asset manager ang nag-eeksperimento sa tokenized na stock at pondo – mula sa plano ng Fundrise's VCX fund na mag-tokenize sa xStocks hanggang sa integrasyon ng MetaMask ng higit sa 200 tokenized U.S. stock – ang mga primitives na naka-prototype sa French Riviera ay malamang na magbibigay-impormasyon kung paano gumagana ang leverage, structured exposure at automation sa bagong parallel na equity market na ito.
