Habang ang HSBC, Lloyds, at JPMorgan ay nangangako sa tokenisadong deposito sa Canton Network, ipinapaliwanag ni Digital Asset Chief Product Officer Bernhard Elsner kung bakit ang instrumento ay naiiba sa estruktura mula sa stablecoins at kung paano tinatanggal ng arkitektura ng Canton ang panganib ng tulay (bridge risk) sa halip na pamahalaan lamang ito.
Bumibilis ang merkado ng tokenisadong deposito. Nakumpleto ng HSBC ang isang pilot na nagsisimula ng paglabas at atomic na settlement ng Tokenised Deposit Service nito sa Canton Network. Naglabas ang Lloyds Bank ng tokenisadong sterling deposits sa Canton at ginamit ang mga ito upang bumili ng tokenisadong gilt mula sa Archax. Dinadala ng Kinexys unit ng JPMorgan ang JPM Coin nang native sa Canton sa isang unti-unting integrasyon sa buong 2026. Sa likod ng lahat ng tatlong kasunduan ay ang Digital Asset, ang lumikha ng Canton Network, na ayon sa ulat ng crypto.news ay nagpoposisyon sa network bilang ang tanging pampublikong layer one blockchain na sadyang ginawa para sa institusyonal na pananalapi, pinagsasama ang nako-configure na privacy, atomic composability, at pagsunod sa regulasyon sa isang solong layer ng imprastraktura.
Sinabi ni Bernhard Elsner, Chief Product Officer sa Digital Asset, sa crypto.news na ang pagkakaiba ay pundamental at nagtutulak sa lahat ng iba pa tungkol sa kung paano kumikilos ang instrumento. "Ang mga tokenisadong deposito ay isang digital na representasyon ng isang deposito ng komersyal na bangko sa isang blockchain o iba pang DLT platform. Hindi tulad ng maraming iba pang digital assets, ang mga token na ito ay pananagutan ng bangko sa may hawak, na nagtataglay ng parehong legal na katayuan ng isang pound o dolyar na nasa isang tradisyonal na deposit account," sabi ni Elsner. Sa kabaligtaran, ang isang stablecoin holder ay isang nagpapautang ng isang pribadong issuer na may recourse sa isang pool ng reserve assets. Ang isang may hawak ng wrapped asset ay umaasa sa integridad ng isang wrapper contract kasama ang anumang kaayusan sa kustodiya na nasa likod nito. Ang isang tokenized deposit holder ay isang depositor, na may mga pangangailangan sa kapital, pangangasiwa, KYC at AML na minana mula sa bangko, at sa karamihan ng mga hurisdiksyon, may insurance sa deposito. "Para sa institusyonal na pamamahala ng pera, iyon ang pagkakaiba sa pagitan ng isang instrumento na maaari mong iparada ang working capital at isang maaari mo lamang idaan," sabi ni Elsner. Pinili na ng DTCC ang Canton upang i-tokenize ang US Treasuries, na inilalarawan ni Elsner bilang paggawa sa mga tokenisadong deposito bilang ang natural na bahagi ng pera (cash leg) na nagbibigay-daan sa totoong atomic Delivery versus Payment sa pagitan ng mga regulated na assets at regulated na pera ng bangko.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang instrumento ay hindi nangangahulugang magkalaban ang mga ito. Direktang sinabi ni Elsner sa puntong ito: ang mga stablecoin ay nag-o-optimize para sa abot at liquidity, habang ang mga tokenisadong deposito ay nag-o-optimize para sa integridad ng balanse ng sheet at katiyakan sa regulasyon. "Bagama't ang mga asset na ito ay may iba't ibang kompromiso (tradeoffs), mahalagang tandaan na ang mga ito ay komplementaryo sa isa't isa," sabi niya. "Inaasahan namin na makita ang mga tokenisadong deposito na ginagamit kasama ng mga stablecoin at iba pang digital assets habang tinutukoy ng mga institusyon kung aling instrumento ang akma sa aling daloy ng trabaho." Ang privacy at native composability ng Canton ang nagpapahintulot sa pag-iral na ito sa antas ng imprastraktura. Sa Canton, ang isang tokenisadong deposito ay gumagana bilang isang direkta, reguladong pananagutan ng bangko, ibig sabihin, hindi ito isang wrapped claim, isang IOU, o isang hiwalay na bearer instrument. Hindi ito umaalis sa legal at operational na balangkas kung saan ito inilabas. Iyan ang nagbibigay sa mga institusyon ng kumpiyansa na gamitin ito para sa working capital sa halip na para lamang sa pagruruta. Tulad ng nasubaybayan ng crypto.news, inilarawan ni Naveen Mallela ng JPMorgan ang mga deposit token bilang isang "praktikal, yield-bearing na alternatibo" para sa mga institusyon na gusto ng bilis at seguridad nang hindi umaalis sa sistema ng pagbabangko, isang paglalarawan na tumpak na umaayon sa inilalarawan ni Elsner bilang institusyonal na value proposition ng instrumento.
Ang tanong ng interoperability ay kung saan ang arkitektura ng Canton ay gumagawa ng pinakamahalagang komersyal na pahayag nito. Inilarawan ni Elsner ang kawalan ng interoperability hindi bilang isang teknikal na abala kundi bilang isang istrukturang balakid sa makabuluhang sukat. "Ang interoperability ay ganap na kritikal sa institusyonal na pag-aampon, kung hindi ay mananatiling nakulong ang mga asset na ito sa pira-pirasong silos at hindi makarating sa makabuluhang sukat," sabi niya. "Ang isang asset na hindi makalampas sa katutubong platform nito ay hindi maaaring mapondohan, muling magamit, o isama sa mas malawak na daloy ng trabaho sa pananalapi." Karamihan sa kasalukuyang implementasyon ng DvP ay hindi nakakamit ng tunay na atomicity, ayon kay Elsner, dahil ang settlement ay karaniwang umaasa sa mga intermediaries, prefunding, o sunud-sunod na proseso sa pagitan ng mga sistema, na nagpapakilala ng latency at residual na panganib. Sa Canton, ang bahagi ng securities at ang bahagi ng cash ay maaaring maayos sa isang solong atomic na transaksyon sa dalawang magkaibang aplikasyon nang walang tulay sa gitna. "Ang panganib sa settlement ay hindi pinamamahalaan. Ito ay tinanggal sa antas ng imprastraktura," sabi ni Elsner. Eksaktong ipinakita ng pilot ng HSBC ito, sinisimulan ang atomic settlement ng mga tokenisadong deposito laban sa iba pang digital assets nang hindi umaalis ang token sa institusyonal na balangkas ng paglabas nito. Tulad ng idokumento ng crypto.news, ang Canton ay nagpoproseso ng higit sa $350 bilyon sa tokenisadong halaga araw-araw sa 2026, kung saan ang DTCC, Digital Settlement House ng LSEG, at ngayon ay ang JPMorgan ay pumipili dito bilang kanilang pangunahing imprastraktura ng settlement.
Sinabi ni Elsner na inaasahan niyang patuloy na lalawak ang mga tokenisadong deposito at stablecoins nang magkasama habang tinutukoy ng iba't ibang daloy ng trabaho ng institusyon kung aling mga kompromiso ng instrumento ang mas akma.
