Ang Tagapangulo ng SEC na si Paul Atkins ay nagpakilala ng isang “innovation exemption,” limang-kategoryang alituntunin para sa token at isang kasunduan sa CFTC, na nagbubukas ng reguladong landas para sa mga tokenized securities sa chain.
Sa paggunita ng unang anibersaryo ng kanyang pagiging tagapangulo sa Washington Economic Club, ginamit ni Chairman ng SEC na si Paul Atkins ang isang pangunahing talumpati upang ipahayag ang kanyang itinuturing na regulatory reset para sa mga digital asset na binuo sa paligid ng isang estratehiyang “A–C–T”: isulong, linawin, baguhin. Nasa sentro ng adyenda na iyon ang isang limang-kategoryang balangkas ng token na, ayon kay Atkins, ay maglalagay lamang ng isang maliit na bahagi ng mga crypto asset sa loob ng batas sa securities habang hayagang inuri ang karamihan sa iba bilang hindi securities.
“Ang aming layunin ay tulungan ang mga kalahok sa pamilihan na ilagay ang mga crypto asset sa malinaw na kategorya, sa halip na hayaan silang hulaan kung tatawagin ng SEC ang isang bagay na security matapos mangyari ang katotohanan,” sabi ni Atkins sa mga naunang pahayag na naglalahad ng parehong balangkas. Muli niyang binanggit ang kanyang madalas sabihin na prinsipyo na “ang porma ay hindi nagbabago ng substansya,” na nangangatuwirang ang isang stock “ay nananatiling isang stock, maging ito man ay kinakatawan sa papel, sa pamamagitan ng isang entry sa DTCC, o bilang isang blockchain token,” habang binibigyang-diin din na hindi lahat ng token na ginagamit sa isang capital raise ay dapat ituring na security nang walang hanggan.
Ang pangunahing reporma ay isang “innovation exemption” na idinisenyo upang payagan ang mga kwalipikadong kumpanya na mag-isyu at magkalakal ng mga tokenized securities sa chain sa loob ng limitadong panahon sa ilalim ng mas magaan na kondisyon, habang nananatili pa rin sa ilalim ng pangangasiwa ng SEC. Gaya ng inilarawan sa naunang gabay sa Project Crypto, ang mga karapat-dapat na nag-iisyu at mga lugar ng kalakalan ay makakatanggap ng 12- hanggang 36-buwan na palugit mula sa buong kinakailangan sa pagpaparehistro, pagkatapos nito ay dapat silang magpakita ng “sapat na desentralisasyon” o lumipat sa karaniwang rehimen ng securities.
Binigyang-kahulugan ni Atkins ang exemption bilang isang paraan upang panatilihin ang tokenization ng mga equity, bonds, at iba pang real-world asset sa loob ng mga pamilihan ng U.S. sa halip na itulak ang eksperimentasyon sa ibang bansa. “Ang postura ng SEC na 'ulo sa buhangin' — at ang diskarte nito na 'barilin muna, magtanong mamaya' — ay mga araw na ng nakaraan,” aniya sa isang hiwalay na talumpati tungkol sa digital finance agenda, idinagdag na ang bagong roadmap ay nilayon upang “ibalik ang kalinawan sa regulasyon, palakasin ang kakayahang makipagkumpetensya, at pabilisin ang inobasyon.”
Upang palakasin ang pagbabagong iyon, lumagda ang SEC sa isang memorandum of understanding sa CFTC na nangangako sa parehong ahensya sa magkasanib na interpretasyon, magkakaugnay na paggawa ng batas, at isang balangkas na angkop para sa layunin para sa mga crypto asset. Ang kasunduang iyon, kasama ang pagtulak ng Project Crypto upang gawing moderno ang mga alituntunin sa clearing, margin, at collateral para sa mga on-chain na instrumento, ay nagpapahiwatig na ang Washington ay sa wakas ay tinatrato ang mga tokenized market bilang isang pagpapalawig ng mga pamilihan ng kapital ng U.S. sa halip na isang parallel na sistema na papangasiwaan lamang sa pamamagitan ng pagpapatupad.
