Naglathala ang European Central Bank ng isang working paper noong Marso 26, na nagsasaad na ang pamamahala (governance) sa apat na pangunahing DeFi protocol ay labis na nakakonsentra.
Sinuri ng staff paper ang Aave, MakerDAO, Ampleforth at Uniswap, at natuklasan na bagaman ang mga governance token ay hawak ng libu-libong address, kontrolado ng nangungunang 100 may hawak ang mahigit 80% ng supply sa bawat protocol.
Batay sa mga snapshot ng pag-aari mula Nobyembre 2022 at Mayo 2023, natuklasan ng mga may-akda na malaking bahagi ng governance token ang maaaring konektado sa mga protocol mismo o sa mga centralized at decentralized exchange, kung saan ang Binance ang pinakamalaking nakilalang centralized exchange holder sa apat na protocol.
Sinabi ng mga may-akda na hinahamon ng mga natuklasan ang ideya na ang mga decentralized autonomous organization (DAO) ay likas na desentralisado, na nagpapataas ng mga tanong tungkol sa pananagutan at nagpapakumplikado sa pagtukoy ng posibleng regulatory anchor points sa ilalim ng balangkas ng Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ng European Union. Kasalukuyang hindi kasama sa saklaw ng MiCA ang mga "ganap na desentralisadong" serbisyo.
Sinuri din ng mga may-akda kung sino ang aktwal na bumoboto sa mga pangunahing panukala, na nagtatapos na ang mga nangungunang botante ay kadalasang mga delegado na gumagamit ng delegado na kapangyarihan sa pagboto mula sa mas maliliit na may hawak ng token.
Kinokontrol ng nangungunang 20 botante sa Ampleforth ang 96% ng delegado na kapangyarihan sa pagboto, habang hawak ng nangungunang 10 botante sa MakerDAO ang 66% ng mga delegado na boto, at hawak ng nangungunang 18 sa Uniswap ang 52%. Humigit-kumulang sangkatlo ng mga nangungunang botante ay hindi mapapanagalanan sa publiko, at sa mga nakikilala, ang pinakamalaking grupo ay mga indibidwal at kumpanya ng Web3, na sinusundan ng mga university blockchain society at venture firm.
Kaugnay: Maaaring kailanganing talikuran ng mga DAO ang desentralisasyon upang makuha ang tiwala ng mga institusyon
Nakipag-ugnayan ang Cointelegraph sa Aave, Uniswap, MakerDAO, at Ampleforth, ngunit wala pang natatanggap na tugon sa oras ng paglalathala.
Sinabi ni Kavi Jain, senior research associate sa Bitwise, sa Cointelegraph na maraming malalaking DeFi protocol ang hindi gaanong desentralisado sa praktika gaya ng kanilang lumilitaw, lalo na sa mga naunang yugto, kung saan ang maliit na grupo ay mayroon pa ring "makabuluhang impluwensya sa mga desisyon."
Itinuro niya ang kamakailang debate sa pamamahala ng Aave na nagdiin kung paano, kahit na may istraktura ng DAO, ang kapangyarihan sa pagboto ay "maaari pa ring nakakonsentra sa iilang kalahok."
Inilista ng papel kung ano ang aktwal na ipinapasya ng pamamahala, na natutuklasan na ang pinakamalaking bahagi ng mga panukala ay nauugnay sa "risk parameters" na humuhubog sa risk profile ng mga protocol. Nagtataas ito ng karagdagang tanong tungkol sa pananagutan, lalo na't "hindi posible" na malaman mula sa pampublikong datos kung ang mga hawak na konektado sa protocol ay pag-aari ng mga founder, developer o treasury, o kung ang mga exchange wallet ay bumoboto para sa sarili nilang posisyon o para sa mga customer.
Kaugnay: Paano nagdulot ang isang 2.85% na error sa presyo ng $27M sa mga liquidations sa Aave
May ilang babala sa metodolohiya, at ang papel mismo ay nagbabala na hindi nito nasasakop ang "buong saklaw ng DeFi ecosystem," dahil sa kakulangan ng datos.
Binibigyang-diin din ng papel na ito ay sumasalamin sa mga pananaw ng mga may-akda sa halip na opisyal na patakaran ng ECB, gayunpaman, nagbabala ito na ang hirap ng maaasahang pagtukoy kung sino ang kumokontrol sa mga pangunahing protocol ay nagpapahirap na umasa sa mga popular na entry point tulad ng mga may hawak ng governance token, developer o centralized exchange, at sinasabing ang nauugnay na anchor ay maaaring magkakaiba bawat protocol at nangangailangan ng impormasyon na hindi pampubliko.
Ang mga natuklasan nito ay umaalingawngaw sa mga naunang babala mula sa Financial Stability Board at iba pa, na binanggit sa papel, na ang pangako ng DeFi na disintermediation ay madalas nagtatago ng mga bagong porma ng konsentrasyon at panganib sa pamamahala na kahawig, at kung minsan ay nagpapalakas, ng mga nakikita sa tradisyonal na pananalapi.
Magazine: Ipinaliwanag ang Fusaka fork ng Ethereum para sa mga baguhan — Ano ba ang PeerDAS?
