Binura ng dollar index DXY ang mga nakuha nito sa digmaang Iran habang bumababa ang blockade ng Hormuz, bumabalik ang safe-haven flows, at lumilipat ang mga trader mula sa conflict hedges patungo sa pulitika ng tigil-putukan.
Ibinigay ng U.S. dollar ang lahat ng nakuha nito na nauugnay sa digmaan noong Biyernes matapos ideklara ng Iran na "ganap nang bukas" ang Strait of Hormuz para sa komersyal na pagpapadala, na nagpababa sa dollar index (DXY) ng 0.5% intraday sa pinakamababa nitong antas mula Pebrero 27. Ayon sa datos mula sa Gate, ang pagbabagong ito ay kumpletong pagbaliktad ng safe-haven bid na nagpataas sa greenback nang unang sumiklab ang salungatan ng U.S. at Iran.
Habang ipinagpatuloy ng mga tanker ang pagdaan sa isa sa pinakamahalagang oil chokepoints sa mundo, ang posisyon sa mga merkado ng pera ay lumipat mula sa depensa patungo sa détente, kung saan tinataya na ngayon ng mga trader ang isang matibay na tigil-putukan at mga negosasyon tungo sa isang mas malawak na kasunduan. Malinaw na sinummarize ni Jayati Bharadwaj, pinuno ng foreign exchange strategy at TD Securities, ang pagbabago: "Ang pagbili ng safe-haven ay nagsimula nang humina. Iyan ang dahilan ng pagbaba ng dolyar."
Dating umakyat ang dollar index dahil naghanap ng proteksyon ang mga investor mula sa panganib ng pagkagambala sa supply sa Strait of Hormuz, na humahawak sa humigit-kumulang ikalimang bahagi ng pandaigdigang daloy ng crude oil sa dagat, na nagtulak sa presyo ng langis nang higit sa $100 bawat bariles sa kasagsagan ng krisis. Dahil bukas na muli ang channel at ang mga balita ay nakatuon sa mekanismo ng tigil-putukan sa halip na paglala, mabilis na nawawala ang conflict premium na iyon sa mga foreign-exchange markets.
Iginiit ni Bharadwaj at ng kanyang team sa TD Securities sa kanilang kamakailang pananaliksik na habang ang dolyar ay maaari pa ring kumilos bilang isang kanlungan sa matinding krisis, humihina ang pangmatagalang apela nito habang kumukupas ang "exceptionalism" ng paglago ng U.S. at umiikot ang kapital sa Europa at Asya.
Muling lumalabas ang naratibong iyon habang humuhupa ang panganib ng Iran, kung saan ang DXY ay bumabalik sa mga antas na huling nakita bago lumipad ang mga unang misil at ang ipinapahiwatig na pagkasumpungin sa mga pangunahing pares ng pera ay bahagyang bumababa.
Ngayon, mas nakatuon ang mga trader sa katatagan ng tigil-putukan at sa mga balangkas ng anumang posibleng kasunduan ng U.S. at Iran kaysa sa mga pagkagambala sa pagpapadala sa Gulpo, na naglilipat ng atensyon mula sa agarang hedging patungo sa medium-term na inaasahang rate at pagkakaiba sa paglago. Kung magtatagal ang mga usapan at magpapatatag ang presyo ng enerhiya, nagbabala ang mga strategist sa ilang malalaking bangko na maaaring patuloy na bumaba ang dolyar habang muling itinatayo ng mga investor ang kanilang posisyon sa mga risk assets na pinutol sa kasagsagan ng krisis.
Para sa mga crypto markets na nakikipag-ugnayan laban sa dolyar, ang mas mahinang greenback ay dati nang kasabay ng mas malakas na risk appetite, na nagpapatibay sa papel ng dollar liquidity at macro politics sa pagmamaneho ng mga digital-asset cycles. Habang nagbabago ang Strait of Hormuz mula sa isang flashpoint pabalik sa isang shipping corridor, binibigyang-diin ng pagbaba ng dolyar kung gaano kabilis bumaliktad ang safe-haven trades kapag nawala na ang pinakamasamang sitwasyon.
