Ang mga trader ay nagpepresyo ng mas kaunting pagbawas ng interes ng Fed sa 2026 habang bumaba ang kawalan ng trabaho sa U.S. sa 4.3%, na nagpapahinahon sa kuwento ng pagkatubig para sa Bitcoin at Ethereum ngunit hindi nagti-trigger ng pagpapakita ng pagsuko sa mga risk-asset.
Ang mga pamilihan ng derivatives at rate ay nagbawas ng mga inaasahan kung gaano agresibo babawasan ng Federal Reserve ang mga rate ng interes sa 2026, ayon sa datos ng pagpepresyo na sinipi ng Jinshi. Ang pagbabagong iyon ay sumasalamin sa lumalaking pagdududa na ang implasyon ay babalik sa target nang mabilis upang bigyang-katwiran ang malalim na pagluluwag, kahit na ang nominal na mga rate ng patakaran ay nasa pinakamataas sa loob ng maraming dekada. Ang mas kaunting pagbawas na presyo sa 2026 ay epektibong nangangahulugang mas mataas na "terminal" na gastos sa pondo para sa mga manlalaro na gumagamit ng leverage at isang mas mabagal na normalisasyon ng real yields — parehong mga hamon sa uri ng sumasabog na kondisyon ng pagkatubig na nagtulak sa mas naunang mga bull cycle ng crypto.
Kasabay nito, ang pamilihan ng paggawa ng U.S. ay patuloy na mukhang matatag. Iniulat ng Jinshi na ang rate ng kawalan ng trabaho noong Marso ay bumaba nang kaunti sa 4.3%, mas mataas sa inaasahan na 4.4% at bahagyang bumaba mula sa 4.4% noong Pebrero. Hindi ito senyales ng resesyon; kung anuman, ito ay nagpapahiwatig na ang kondisyon ng trabaho ay nananatiling sapat na mahigpit upang maiwasan ang pagbagsak ng implasyon sa sahod at sektor ng serbisyo, na nagbibigay sa Fed ng pampulitika at analitikal na dahilan upang panatilihing mataas ang mga rate nang mas matagal. Para sa mga risk-asset, kabilang ang Bitcoin (BTC) at Ethereum (ETH), ang kombinasyon ng isang matatag pa ring pamilihan ng paggawa at mas kaunting pagbawas ng rate na presyo ay isang klasikong setup na "mas mataas nang mas matagal": hindi bumabagsak nang husto ang paglago, ngunit ang murang pera ay nananatiling hindi abot.
Para sa mga trader ng crypto, ang mga implikasyon ay nuanced sa halip na direktahang bearish. Ang mas mabagal, mas mababaw na cycle ng pagluluwag ay may tendensiyang magpaliit sa mga multiple ng pagpapahalaga at limitahan ang labis na spekulasyon, na nagpapahirap para sa marginal na kapital na habulin ang high-beta na mga altcoin na may leverage. Gayunpaman, hangga't ang kawalan ng trabaho ay nananatili malapit sa 4–4.5% at maiiwasan ng ekonomiya ang matinding pagbagsak, ang aktibidad sa on-chain at tunay na pangangailangan para sa mga digital asset ay maaari pa ring lumago, lalo na sa mga naratibo na konektado sa mga stablecoin, tokenized na treasury at imprastraktura na nagbibigay ng yield na direktang nakikipag-ugnayan sa mga pamilihan ng rate. Ang agarang interpretasyon: asahan ang mas kaunting "melting-up" na rally ng pagkatubig sa 2026 at mas marami ang isang maligalig, sensitibo sa makro-ekonomiyang paggalaw, kung saan ang bawat pagbabago sa posibilidad ng pagbawas ng Fed at bawat buwanang ulat ng trabaho ay nagiging isang event na maaaring i-trade para sa volatility ng BTC at ETH.
