Sinabi ng Coinbase noong Biyernes na nagkasundo ang mga mambabatas sa probisyon ng stablecoin yield na nagpabinbin sa Clarity Act sa loob ng maraming buwan, na posibleng magbigay-daan sa matagal nang naantalang markup ng Senate Banking Committee.

Pinal na isinapinal nina Sen. Thom Tillis, R-N.C., at Angela Alsobrooks, D-Md., ang kompromiso noong Biyernes ng gabi, na nagtapos sa isang labanan na kinasangkutan ng White House, ng banking lobby, ng pinakamalaking U.S. crypto exchange at ng mas malawak na sektor ng digital asset mula simula ng taon. Unang iniulat ng Punchbowl News ang teksto.

Ang kompromiso, na nakasaad bilang Seksyon 404 ng panukalang batas, ay nagbabawal sa "covered parties" na magbayad ng anumang anyo ng interes o kita sa mga customer ng U.S. para lamang sa paghawak ng mga stablecoin, o sa anumang paraan na "ayon sa ekonomiya o paggana ay katumbas ng pagbabayad ng interes o kita sa isang deposito sa bangko na nagbibigay ng interes."

Inilalarawan ng teksto ang covered parties bilang mga digital asset service provider at kanilang mga kaakibat, ngunit hindi kasama ang mga pinahihintulutang stablecoin issuer at rehistradong foreign issuer, na ipinagbabawal nang magbayad ng direktang interes sa ilalim ng GENIUS Act.

Ang pagbabawal ay hindi sumasaklaw sa "activity-based o transaction-based rewards and incentives" na nakatali sa mga lehitimong aktibidad. Ibinibigay ng teksto ang utos sa Securities and Exchange Commission, sa Commodity Futures Trading Commission at sa Treasury Secretary na magkasamang maglabas ng mga panuntunan sa loob ng isang taon na naglalarawan ng isang hindi kumpletong listahan ng mga pinahihintulutang aktibidad, na inaasahang kasama ang mga bayad, paglilipat, market-making, staking, pamamahala, at mga loyalty program.

Sa isang makabuluhang konsesyon sa mga kumpanya ng crypto na hindi pa gaanong naiulat, nakasaad sa panukalang batas na ang mga pinahihintulutang activity-based reward "ay maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng balanse, tagal, tenure, o anumang kombinasyon ng nabanggit." Ang wikang iyon ay nagbibigay sa mga platform ng flexibility upang magdisenyo ng mga programa na isinasaalang-alang kung gaano karami ang hawak ng isang user at kung gaano katagal, basta't ang pinagbabatayan na reward ay nakatali sa kwalipikadong aktibidad.

"Sa huli, nakakuha ang mga bangko ng mas maraming restriksyon sa mga reward, ngunit pinrotektahan namin ang mahalaga, ang kakayahan ng mga Amerikano na kumita ng mga reward, batay sa tunay na paggamit ng mga crypto platform at network," sabi ni Faryar Shirzad, Chief Policy Officer ng Coinbase, sa X.

Ang tugon ni Brian Armstrong, CEO ng Coinbase, ay tatlong salita: "I-markup na ito."

Pagtatapos ng buwan-buwang pagkapatas

Tinapos ng kasunduan ang buwan-buwang pagkapatas na paulit-ulit na nagpabago sa direksyon ng mas malawak na panukalang batas sa istruktura ng merkado. Kinansela ng Senate Banking Committee ang nakaplanong markup noong Enero sa huling minuto matapos bawiin ng Coinbase ang suporta nito sa isang naunang bersyon ng wikang kaugnay ng yield, at tinanggihan ng exchange ang isa pang draft noong huling bahagi ng Marso na nagpababa ng 20% sa stock ng Circle sa isang sesyon.

Para sa Coinbase, komersyal ang mga stake. Iniulat ng exchange ang $1.35 bilyon sa kita mula sa stablecoin noong 2025, na karamihan ay mula sa rewards-driven na pagbabayad ng distribusyon na nauugnay sa pakikipagsosyo nito sa USDC sa Circle. Iaangat ng Coinbase ang mga kita sa Q1 nito sa Mayo 7.

Bukod sa pagbabawal sa yield, nagpapataw ang bagong teksto ng iba pang mga karagdagang kinakailangan. Ang mga covered party ay hindi maaaring magpahiwatig na ang mga stablecoin ay mga produkto ng pamumuhunan, ay sinusuportahan ng buong tiwala at kredito ng Estados Unidos, o ay FDIC-insured. Ang mga Komisyon at Treasury ay dapat magkasamang magpatupad ng mga panuntunan sa paglalantad sa loob ng isang taon, at ang mga paglabag ay may kaakibat na sibil na parusang pinansyal na hanggang $5 milyon bawat paglabag, na tatayahin ng Treasury Department.

Sa loob ng dalawang taon, ang Federal Reserve, OCC, FDIC, NCUA at Treasury ay dapat magkasamang magsumite ng ulat sa Kongreso na sumusuri sa pagtanggap ng mga dollar-denominated stablecoin, ang epekto sa mga Treasury yield, at ang epekto ng anumang kompensasyon na ibinayad sa mga customer ng U.S. sa dami, pagkapit, komposisyon at konsentrasyon ng mga deposito sa bangko. Nagbibigay ang probisyong iyon sa banking lobby ng isang likas na pagkakataon upang muling balikan ang isyu kung magkakaroon ng paglipad ng deposito.

Hindi pa inaanunsyo ni Tim Scott (R-S.C.), Tagapangulo ng Senate Banking Committee, ang petsa para sa isang markup. Sinabi ni Sen. Cynthia Lummis, R-Wyo., sa isang audience noong Marso na inaasahan niya ang isang markup bago matapos ang Abril, isang timeline na nagkaroon na ng pagkaantala.

Kung makalusot ang panukalang batas sa Banking Committee, kailangan itong ipagkasundo sa isang kalaban na bersyon mula sa Senate Agriculture Committee, na nagpasa ng sarili nitong draft kasama ang linya ng partido noong Enero, bago ito umabot sa plenaryo ng Senado. Anumang pinal na panukalang batas ng Senado ay kailangan munang ipagkasundo sa bersyon ng Kapulungan ng mga Kinatawan, ang Digital Asset Market Clarity Act, na naipasa nang 294-134 noong Hulyo na may suporta ng magkabilang partido, bago umabot sa mesa ni Pangulong Donald Trump.

Nagbabala si Sen. Bernie Moreno, R-Ohio, noong Marso na kung mabigo ang Kongreso na ipasa ang batas sa istruktura ng merkado ng crypto bago mag Mayo, "hindi maipapasa ang batas sa digital asset sa nalalapit na hinaharap."

Ang yield ay hindi lamang ang natitirang isyu. Isinusulong din ni Tillis, na hindi na magpapakilala muli sa halalan, ang mga probisyon sa etika na naglalayong pigilan ang Pangulo at iba pang opisyal ng gobyerno na kumita mula sa sektor ng crypto, at nananatiling hindi nalutas ang wika tungkol sa DeFi at illicit finance.